方正证券（医药持续挖掘中药及中特估涨幅滞后标的,布局Q2季度业绩加速方向）

本周中药以及国企央企中特估持续表现优秀，我们认为当前深度挖掘中药&；中特估涨幅滞后标的，看好Q2原料药板块成本端下行盈利能力提升，诊疗服务/消费医疗疫后需求复苏业绩加速，创新药重点品种上量，医药流通估值修复，建议关注以下主线：

本文源自券商研报精选

4）消费医疗疫后复苏&；流感相关：建议关注消费属性生物制品长春高新、安科生物、华兰生物、华兰疫苗、金迪克；康复设备翔宇医疗、麦澜德；家用品牌器械鱼跃医疗；营养补充品牌哈药股份；

5）受益于政策、流动性、临床数据等多个催化剂利好，创新药的投资机会逐渐显示：建议关注A股恒瑞医药、科伦药业、泽璟制药、海创药业、首药控股、亚虹药业、益方生物，港股信达生物、荣昌生物、君实生物、康方生物、先声药业、康诺亚、科济药业等具备催化节点的创新药个股。

1）受益于政策持续推出和支持，中药板块仍有望持续走强：重点关注桂林三金、哈药股份、康恩贝等。

3）原料药制剂一体化企业成本优势，2023年盈利能力提升，建议关注估值底部区域的华海药业、普洛药业、金城医药、美诺华、山河药辅、同和药业、鲁抗医药等。

2）国资委推动国有企业深化改革及价值创造，构建中国特色的估值体系：①建议关注央企国药系企业，如中国中药、国药一致、九强生物、天坛生物；②央企华润系企业，如华润三九、博雅生物、华润双鹤、迪瑞医疗、江中药业；③地方国有企业，如白云山、上海医药、广誉远、新华医疗、仙琚制药、卫光生物等。

6）医药流通估值重估，行业有望迎“戴维斯双击”：重点关注九州通，建议关注国药一致、上海医药、白云山、柳药集团等。

近一个月医药生物板块收益率为-1.37％，板块相对沪深300收益率为-1.80％，在31个一级子行业指数中排名第13。6个子板块中，中药板块月涨幅最大，涨幅8.53％（相对沪深300收益率为 8.10％）；跌幅最大的为医疗服务，跌幅12.52％（相对沪深300收益率为-12.95％）。

本周医药生物板块收益率为-0.77％，板块相对沪深300收益率为-0.47％，在31个一级子行业指数中排名第17。6个子板块中，中药Ⅱ周涨幅最大，涨幅2.50％（相对沪深300收益率为 2.80％）；跌幅最大的为医疗服务，跌幅2.07％ （相对沪深300收益率为-1.76％ ）。

风险提示：集采降价幅度高于预期；进口替代不及预期；国际化进程不及预期；市场竞争加剧；研发销售不及预期。