方正证券（猪价持续低位震荡,预计产能去化持续）

供给端：生猪屠宰开工率震荡。本周生猪屠宰开工率为34.72％，较前一周环比下跌0.07％，两周环比上升1.19％。

谷物价格短期内仍呈现弱势行情，玉米预计微幅反弹。首先玉米市场当前供需相对稳定，目前弱势行情主要受市场情绪主导，短期来看，随着养殖市场恢复叠加基层玉米粮源逐步见底，持粮贸易商惜售情绪提升，预判玉米现货价格先弱后强可能性大，预计微幅反弹。中储粮小麦轮换节奏加快，投放原粮超过120万吨，市场小麦供应相对宽松，国内中小制粉企业开工表现较差，制粉企业需求偏弱。在供强需弱的格局下，未来小麦价格上涨压力大。随着进口大豆陆续到港，叠加通关大豆数量，豆粕产量增加后供应紧张局面有所缓解，市场对后市看空情绪缓慢升温，饲料养殖企业在节前继续备货需求有限，油厂及贸易商挺价无力，未来豆粕价格不容乐观。

价格端：生猪价格持续震荡。据博亚和讯监测，本周生猪均价14.86元/kg，周环比上涨4.33％；仔猪价格41.11元/kg，周环比下跌0.04％。本周猪肉批发价格19.54元/kg，周环比上涨1.06％。

本文源自券商研报精选

投资建议：

养殖板块：生猪养殖：建议关注低成本 高成长的【巨星农牧】，具有成本优势的养猪龙头【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】，价格优势 高成长的【华统股份】、【京基智农】。

种植板块：隆平高科（参股公司杭州瑞丰已获多个玉米转基因生物安全证书）；大北农（同时拥有玉米和大豆转基因生物安全证书）；荃银高科（转基因抗虫玉米项目与先正达进行合作）。

生猪养殖：猪价持续低位震荡，预计产能去化持续

周观点：猪价持续低位震荡，预计产能去化持续。从供给端来看，目前市场供应仍处于高位，屠宰开工率同比往年仍偏高；从需求端来看，五一节假日对下游消费需求有所提振，但节后消费需求逐渐恢复较弱水平。综合判断，猪价近两月仍将处于低位磨底阶段，预计产能去化持续。

种植板块：

风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。