登陆注册
50450

降准降息在路上(业内人士预计2024年LPR将大幅下调,多方预测MLF动向)

大财经2024-01-12 15:12:160

2023年,5年期LPR下调了10个基点,按揭利率顺势下调,使购房者享受到了实实在在的利好。

“主要是因为存款利率是金融市场上的‘基准利率’之一,直接影响着银行的负债成本。当存款利率下调时,银行负债成本相应降低,为银行在贷款端提供更低利率创造了条件。换句话说,存款利率的下调为整个利率体系的下行奠定了基础。”朱克力解释说。

MLF利率下调有望

专家表示,从央行历年同期公开市场操作看,1月逆回购投放或与春节因素有关。在MLF方面,通常为超额续作。

对于2024年LPR的走势,广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示,结合贷款利率滞后于存款利率调整的规律,结合无风险利率调整、居民预期转弱等,预计2024年LPR下调幅度会比较大。2023年存款利率大幅度下调,而且无风险理财的收益率也收窄至3%以内,比如近期20万元起存的大额存单三年期利率为2.35%,较此前下调30个基点。因此,预计按揭利率也会继续下降。

多家机构预测,MLF利率将下调10—15个基点。(图片由摄图网提供)

朱克力也提醒说,降息并非万能的“灵丹妙药”。在推动降息的同时,还需配合其他货币政策工具和市场化手段,形成政策合力,更好发挥降息的政策作用。此外,还需关注降息可能带来的潜在风险,要确保在推动经济增长的同时维护金融稳定。

“降息可能会导致通货膨胀压力上升,特别是在原材料价格已经处于较高水平的背景下,此时降息可能对经济稳定产生一定影响。因此,在考虑降息时,应充分评估有关风险。”柏文喜说。

中国银行证券首席经济学家章俊认为,2024年1月MLF很可能再次调降10个基点,同时LPR非对称降息,推动实体融资成本继续下行。

“MLF利率水平直接影响了银行的资金成本,进而影响到银行的贷款利率。如果MLF利率真的如机构预期那样下调,将进一步强化降息的市场预期,并对实体经济产生实质性利好。”张雪峰表示。

不过,也有不同的声音。

“当前,存款利率和MLF利率已处于较低水平,降息的空间比较有限。在此背景下,应通过其他政策手段,如财政政策、结构性改革等,来实现经济增长和通货稳定。”柏文喜对记者说。

财经评论员张雪峰同样对记者表示,央行通过调整存款利率,影响银行的资金成本,从而影响银行的贷款利率水平。若存款利率下降,银行的资金成本相应降低,银行更有动力降低贷款利率,进而刺激信贷市场活跃度。这也是为什么市场普遍关注存款利率变动,将其视为货币政策调整的信号之一。

“作为我国新的贷款利率定价机制的核心,LPR直接反映了银行对最优质客户的贷款利率水平,也是其他贷款利率定价的重要参考。LPR报价下调意味着银行的贷款利率整体将呈现下行趋势,无疑对促进信贷投放、支持实体经济发展将产生积极影响。”朱克力说。

中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力在接受中国商报记者采访时分析,市场对2024年1月降息的预期增强并非是空穴来风。从宏观经济层面来看,降息通常被视为是刺激经济、促进投资与消费的有效手段。在当前全球经济形势复杂多变的背景下,我国经济增长也面临一定的压力。因此,通过降息来降低企业融资成本、提升市场信心,不啻是一个值得考虑的选项。

对于2024年1月MLF的动向,业内人士普遍认为,MLF将再度调降。

柏文喜表示,降息有利于刺激经济增长。当前经济环境下降低利率有助于提高企业和个人投资意愿,刺激信贷需求,从而促进经济增长。降息还可以缓解企业融资成本,提高盈利能力,进一步推动经济发展,但不可忽视可能存在的风险。

LPR报价或继续下调

东方金诚首席宏观分析师王青认为,2024年上半年MLF操作利率有可能下调1次,届时两个期限品种的LPR报价将跟进下调,进而促进社会综合融资成本稳中有降。

存款利率的下调如何为降息打开空间?

新年伊始,央行就连续4个交易日在公开市场净回笼资金,新年第一周累计净回笼2.423万亿元,创历史最高单周纪录。1月8日和1月9日,央行继续开展逆回购操作,净回笼资金共800亿元。

中国商报(记者 王彤旭)2023年12月中旬,MLF(中期借贷便利)平价超量续作,冲淡市场对降准的预期;12月末,四大行先后宣布调降存款利率,市场对2024年一季度降息的讨论再起。

野村证券预计,2024年上半年中国央行将分别在1月和4月进行两次各15个基点的公开市场操作利率和MLF利率的降息,同时还可能进行一次25BP的降准,以增加银行可贷资金。

“存款利率的下调已为降息打开空间,LPR(贷款市场报价利率)报价下调的概率在增加。”随着年初商业银行“存款降息潮”仍在延续,一些中小银行密集调降存款挂牌利率,市场对于降准降息的预期再次增强。多家机构同时预测,MLF利率将下调10—15个BP(基点)。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析认为,降息空间或有限。

政策合力效果更好

国信期货认为,结合央行2024年货币政策新思路,将关注货币政策有效性,因此短期内降息操作可能性较小,定向降准以及超额续作MLF是可选操作。

0000
评论列表
共(0)条
热点
关注
推荐