上一轮熊市(究竟是如何终结的)
行情上也很接近,
前几天总结这轮行情没起来原因的时候说过,
但事后复盘,很难把2019年初的牛市归到央行降准上。
成交量是什么时候开始爆发的呢?
2019年2月15日(周五)公布了2019年1月的社融数据,大超预期,新增人民币贷款3.23万亿,创单月历史新高;社融规模增量4.64万亿,同样创历史新高。
*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。
5)估值处于历史大底附近。
因为,当时虽然行情在涨,但成交量并没有放大,身处其中的人估计也不知道这是反弹,还是反转。
2018年那么惨,怎么元旦刚过就在2019年初迎来了大反弹呢?
但A股却没有因此起来...
总的来说,
之后就是业绩增速的不断下滑,一直到疫情前都没扭转的迹象,和现在也很像。
(2)牛市的沸腾
当前的宏观环境像极了2018年底
2019年2月25日,继续高开高走。收盘,沪深300大涨5.95%,中证500大涨5.59%,上证指数也涨了5.6%,两市成交量也在这一天站上万亿。
这是消费的,
中金:2019年,A股可能会经历风险持续释放与机会显现的阶段,把握时机较为重要。
现在我们回看2019年2月后的数据,
当然,也有区别,
社融和贷款余额同比增速确实出现了一波反弹,M1同比增速也从2018年12月的1.5%回升到了4.6%,的确是经济数据的一次较大幅度短期改善。
这是中证500的,
主要是实体经济没起来,市场信心不足,表现在数据上就是“M1同比增速”一降再降,低位徘徊,学术上对此有个专业解释——“宽货币”到“宽信用”传导不畅。
场外配资也活跃起来,证监会表示会密切关注。
2018年虽然业绩增速持续下滑,但还是正增长,2018年前三季度,Wind全A的业绩同比增长了10.3%。今年,不仅趋势是下滑的,还负增长了,前三季度,Wind全A的业绩同比下滑2.64%。
(说件扎心的事,你可别哭啊...)
广发证券:A股主要矛盾由“风险偏好下行”转向“企业盈利下行”,预计行情是此消(盈利)彼长(估值)的震荡格局。
02
虽然,2019年8月才开始降息,但在2018年底,市场关于“美联储加息周期结束”的预期就很强烈了。
(1)市场普遍预期“美联储加息周期结束”,美债收益率因此快速、大幅下滑
股市为什么没起来呢?
当然,也有券商认为是单次数据,不改变大趋势。
行情是2019年1月4日启动的,当天发生了一件大事:央行降准。
(3)企业盈利增速持续下滑
2018年底,PE最低跌到23倍,现在是25.8倍,还有一丢丢距离。
其实2018年底也是类似情况,当时“M1同比增速”降到了1.5%。
2018年底,沪深300的PE跌到过10.2倍,现在是10.58倍。
业绩增速上,
2015年12月,美联储开启上一轮加息周期,加息25个BP,将联邦基金利率区间从“0-0.25%”提高到“0.25%-0.5%”。
去年4月跌到和2018年底差不多的估值水平。
一系列利好还成功点燃了市场情绪。
两融资金开始活跃起来,融资余额从7000亿快速飙到1万亿。
接下来是详细内容,不算专业人士,可能有遗漏,也可能有说的不对的地方,仅供参考~
最近一直在思考一个问题:
因为“加息周期结束”预期强烈,2018年11月美债收益率就开始跌了,而且跌幅相当大,从3.24%跌到年底的2.72%。
2)国内,“宽货币”到“宽信用”传导不畅,M1同比增速处于低位;
国内是经济数据好转。
01
2018年底,PE跌到过16.2倍,去年4月一度跌破,跌到15.6倍,历史最低PE。
但行情不会骗人,2月18日(周一)高开高走,沪深300收盘涨了3.21%、中证500涨了3.51%,上证指数也涨了2.68%。
这是沪深300的,
03
看下2018年底券商对2019年行情的预判,
但之后,在利好消息刺激下,各路资金快速形成合力,就把行情拉起来了,一切是那么的突然,又是那么的急促,根本不给人反应的时间...
https://mp.weixin.qq.com/s/7UmzATR9dJdrpsG79M-iNw
这波改成了渐次触底,医药、科技去年就触底了,今年估值还往上抬升了一些。消费、新能源,今年才看到估值底部,消费的PE离2018年大底甚至还有些距离。
现在,中证500的PE是21.42倍。
(2)“宽货币”到“宽信用”传导不畅
估值上,2018年,主要指数的估值基本是同时触底。
3)企业盈利增速持续下滑,看不到明显拐点;
这是医药的,
复盘了大量历史数据,算是有了点想法:
https://mp.weixin.qq.com/s/wqyvSv29RvRpT2mlmdJ88A
4)大家对明年行情普遍信心不足;
这中间发生了什么呢?
估值也和2018年底相当
2019年8月,美联储宣布降息25个BP,新一轮降息周期开始。
这是新能源的,
这是当时的新闻报道,和我们现在预期美联储明年降息差不多。
回顾下当时的几个关键时间点,
这稀碎的行情,怎么才能涨起来呢?
(4)市场信心不足
拿现在行情和2018年底类比的话,相似度蛮高的:
去年10月跌到和2018年底差不多的估值水平。
国外是中美贸易第七轮磋商进展顺利,特朗普同意延后原定于3月1日的加税措施。
这是科技的,
对此,当时还在恒大的任泽平评论:“社融、M2触底回升,宽货币、宽信用开始见效”。
2018年12月,那轮加息周期宣告结束,最高加到“2.25%-2.5%”。
1)海外,市场普遍预期美联储将结束加息周期,美债收益率因此持续、大幅下滑;
2016年发生了一件大事,供给侧改革,带动企业盈利增速快速回暖。
申万宏源:2019年基本面趋势依然向下,但下行幅度可控,预期2019年是“磨底年”。
2019年是怎么涨起来的?
市场对超预期的经济数据给出了正面回应。
然后重点来了,
各方逐渐形成合力,行情就这样被拉起来了...
2)2019年的上涨,初期静悄悄,静到你根本判断不出来是“反弹”还是“反转”。
2月中旬,从“每天成交3000亿”快速放量到“每天成交破万亿”。
1)当下的环境和2018年底蛮像的;
(1)牛市初期静悄悄
市场也给出了积极回应,
还有外资,也是持续净买入,2019年2月份累计买了604亿。
想精准抄底的小伙伴可以代入下,看能不能精准抄底。
已经大幅跌破了,历史最低估值。
商大科技2022年净利233.6万同比扭亏为盈 农牧板块收入增加
挖贝网5月4日,商大科技(871654)近日发布2022年年度报告,报告期内公司实现营业收入171,790,456.96元,同比增长29.60%;归属于挂牌公司股东的净利润2,335,965.49元,较上年同期扭亏为盈。报告期内经营活动产生的现金流量净额为14,748,177.38元,归属于挂牌公司股东的净资产102,295,175.46元。0001企事录丨有的焕发新生、有的已经不见踪影,上海被“除名”的中华老字号品牌现状如何?
摘要:有的老字号虽因中断过经营、主体变更等历史因素被摘名,但依然在守正创新下,寻找新的发展方向。近日,17个上海品牌被移出中华老字号名录,不禁让人关心,这些老字号品牌到底怎么了?笔者实地探访了朋街、奇美、利男居、汇丰纸行等品牌,发现有的老字号历经百年已不复往日荣光,有的更是难以寻觅,但也有老字号虽因中断过经营、主体变更等历史因素被摘名,但依然在守正创新,寻找新的发展方向。活在记忆中大财经2023-11-23 13:34:010000张近东原来还有个富豪哥哥,坐拥50亿的身家,却没出手帮助苏宁
许家印被捉之后,很多人都为张近东觉得不值。因为很多人觉得,如果苏宁之前不给恒大投资200亿,那么苏宁可以多200亿的资金,张近东说不定最后就不会失去苏宁易购的控制权了。因为苏宁易购持续亏损,张近东最终不得不引入了多家新的财团作为股东,同时他也放弃了苏宁易购的控制权,现在苏宁易购也成为了阿里系的人上马管理了。大财经2023-11-09 15:45:110000风力发电危害有多大?欧美疯狂拆除,为何中国海上都建风电场了!
在阅读此文前,诚邀您点击一下“关注”,既方便您进行讨论与分享,又给您带来不一样的参与感,感谢您的支持。现如今各国都在倡导走可持续发展道路,减少化石能源的使用,大力推广清洁能源,比如太阳能、水能、风能等等。可让人没想到的是风能作为清洁能源之一竟被欧美等国“嫌弃”了,这些西方国家认为风力发电具有很大的危害,于是不断都拆除风力发电设施。大财经2023-12-13 12:47:000000