中信证券(如何看待后续同业存单的利率走势)
融资规模方面,3月以来同业存单发行量不断缩小,叠加到期压力较大,因此整体净融资额持续下行。从目前趋势来看,5月同业存单存量大概率维持负增长。收益率方面,5月以来,不同期限的同业存单收益率均震荡下行,其中短端利率下行更为明显;而不同评级的存单收益率并未出现分化。
需求端:农村机构和理财配置力量增强。①4月理财规模环比增速大幅转正,对同业存单的配置需求显著抬升,增强了买盘力量。②农村金融机构也在低贷款利率的背景下加大了对于存单的持有力度。
预计存单利率仍有下行空间:①信贷投放节奏整体放缓,商业银行负债端压力减轻,为同业存单利率打开了下行空间;但同业存单到期压力抬升,也制约了下行幅度。②同业存单募集成功率持续提升,机构配置热情短期内有望延续。
5月以来同业存单利率震荡下行,目前已触及较低水平,背后驱动因素主要是存单供给较少以及机构配置力量加强。考虑到后续信贷投放节奏大概率放缓,商业银行负债端压力减轻,同业存单利率仍有可能进一步下行,但受到期规模抬升等因素影响,预计下行空间相对有限,可以适度配置或继续持有。其中,短期限的同业存单由于前期下行幅度较大,后续或有回调可能,叠加跨月时点临近,相较之下长期限存单更具配置性价比。
配置长期限存单胜率更高:①从同业存单内部择券来看,信用利差一直较为稳定,但近期期限利差迅速走阔,使得长期限存单配置价值有所凸显。②临近跨月、跨季时点,短端存单利率波动可能会放大或阶段性冲高。
本文源自券商研报精选
▍如何看待当前同业存单的配置机会。
供给端:同业存单供给减少。①银行同业存单发行意愿有所回落,一定程度上源于居民超额储蓄的影响仍存,机构负债端仍保留了大量存款,导致主动负债的必要性不足。②另一方面,资金利率中枢自5月以来震荡下行,市场流动性维持宽松改善了机构预期,也降低了银行融资意愿。
5月以来同业存单利率震荡下行,目前已触及较低水平,但我们从发行供给和配置需求等角度来看。同业存单利率仍有可能进一步下行,但预计空间相对有限,可以适度配置或继续持有。其中,短期限的同业存单由于前期下行幅度较大,后续或有回调可能,叠加跨月时点临近相较之下长期限同业存单的投资胜率会更高。
▍风险因素:
▍同业存单利率下行的驱动因素。
▍近期同业存单量价走势回顾:
文丨明明 章立聪 余经纬
央行货币政策超预期收紧;信贷投放超预期;流动性过快收紧。
▍债市策略:
全球第四大汽车制造商CEO回应出口管制:欧盟必须与中国合作,找到解决方案
(观察者网讯)见中国管制关键金属镓、锗出口,美欧一些公司坐不住了。据路透社7月6日报道,全球第四大汽车制造商斯特兰蒂斯公司首席执行官塔瓦雷斯(CarlosTavares)表示,中方出口管制的决定,不应促使西方企业减少对华投资。他喊话欧盟必须与中方合作,找到解决方案。“我并不提倡与中国完全脱钩”,塔瓦雷斯称,因为这“既不现实,也不符合西方公司的利益”。大财经2023-07-07 10:03:5700002023年放假安排时间表 2023年放假日历表最新
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更多证件照尺寸看下面:一寸照多用于护照,签证申请等,学位证书多采用的是大一寸,而小一寸多用于身份证、体检表等。注:第二代身份证(26mmx32mm)为普通一寸照。各证件所需照片尺寸详情如下:1、身份证(22mmx32mm)、第二代身份证(26mmx32mm)2、驾驶证(22mmx32mm)3、港澳通行证(33mmx48mm)4、赴美签证(50mmx50mm)大财经2023-03-23 07:31:350000普源精电拟定增不超2.9亿加码电子测量 海外营收占超四成高端产品热销助扭亏
继去年扭亏为盈后,电子测试测量龙头普源精电(688337.SH)加快募资扩产步伐。5月30日晚间,普源精电发布定增预案称,公司拟发行股票不超过1000万股,募集资金总额不超过2.9亿元,用于马来西亚生产基地项目、西安研发中心建设项目。普源精电方面表示,本次投资主要为紧握行业发展机遇,提升产能规模以满足全球市场交付需求,并完善海外业务布局,推进电子测量仪器核心技术自主可控。0000安全生产异地执法检查系列报道│濮阳篇:小企业也要大检查
来源:【河南法制报】□河南法制报记者王东实习生刘笑甫/文图5月17日,濮阳市华龙区,气温31摄氏度,在辖区的濮阳市华源纺织有限公司车间内,4名鹤壁市应急管理局安全生产执法人员和两名应急管理专家正在对该公司的安全生产工作进行检查。这是局域式安全生产异地执法检查的第二站。鹤壁市应急管理局党委委员、副局长张新霞带队,对濮阳市6家企业进行安全检查。大财经2023-05-25 20:27:480000