三大核心优势(中信证券,建议投资者积极发掘央企地产企业投资价值,参与央企估值回归)
二手房挂牌量不断上升,房价调整的风险。个别企业的信用风险。
我们认为,央企地产公司,现阶段表现出较低的融资成本,优质的开发资源和良好的不动产资产运营能力的多重竞争优势。我们看好央企地产企业市占率持续提升,盈利能力优于行业,建议投资者积极发掘央企投资价值,参与央企估值回归。
▍央企地产公司的库存优势之三:业态和运营优势。
前4月,15家大中型地产企业销售额同比增长25.5%。二季度,市场销售较之2月底高点有所降温,二手房挂牌量继续温和上升,按揭贷款利率维持在低位。我们相信,房地产市场既不会经历传统的周期反转,也不会成为系统性风险的来源。行业的结构性机会依然存在,少部分公司,尤其是央企占据显著优势。这种优势,主要又体现为库存的优势。
本文源自券商研报精选
我们认为,2023年之后企业无法同时保持开发拓展规模增长和区域不下沉。虽然核心城市土地供给方的理性决定了这些区域的项目往往是高质量的。但企业战略的严重趋同又决定了核心城市土地“中签率”较低。在这种情况下,央企地产公司在历史上积累的土地数量较多,“受迫性”去化少,库存结构比较健康。这决定了,在2023-2025年间,在企业普遍拿地不足,且去化存量库存的阶段,央企可以保证销售稳中有增,而很多其他企业可能可售货值不足。
▍信用、规模和能力共同构筑竞争优势,看好行业央企基本面成长和投资价值。
▍2023年前4月,行业继续延续弱复苏态势。
地产丨央企的三大核心优势
▍央企地产公司库存优势之一:库存盈利能力优势。
我们认为,当前央企地产公司的库存优势,既表现为库存的盈利能力优势,也表现为在去库存阶段稳定释放存量资源,维持销售金额稳定的优势,还表现为做大做强经营性资产,推动收入和利润结构进一步改善的优势。我们看好央企地产企业市占率持续提升,盈利能力优于行业,建议投资者积极发掘央企投资价值,参与央企估值回归。
▍央企地产公司的库存优势之二:库存规模优势。
▍风险因素:
在资金成本较低的情况下,央企普遍在历史发展进程中积累了数量不少的经营性资产,也使得企业的经营性收入占比不断提升。当前REITs市场之上,27单产品中有5单是央企背景。能够率先搭建REITs平台的央企有望推动库存中优质经营性资产投融管退,并回收资金扩大运营性不动产的投入规模,从而率先推动公司收入和利润结构进一步走向稳定可持续。
2021年下半年以来,随着信用债定价波动,央企地产龙头凭借良好的融资成本,持续新增了位于一二线核心区域为主一批新的土地储备。四家最大的央企地产公司在2022年拿地占销售合约额达到35%- 44%,明显高于行业平均水平。在比较冷清的土地市场,央企普遍得以补充优质土地储备,提升存货质量。我们预计,央企地产公司在未来三年的利润率下降压力普遍较小。
诺基亚滑盖手机 诺基亚经典滑盖手机
众所周知,诺基亚曾辉煌了整个功能机时代,期间曾发布了多到数不清的经典机型。而诺基亚5300便是其中之一。2006年,诺基亚5300问世,它不仅搭载了塞班系统,还有当时最流行的滑盖与音乐播放按键。一时间诺基亚5300迅速走红,成为风靡一时的街机。如今相隔十余年,新版诺基亚5300要来了。大财经2023-03-25 03:53:190000终于不再嘴硬!各平台双11数据出来后,外媒承认:中国年轻人变了
2023年的双11购物节刚刚落下帷幕,各大电商平台的交易额再次刷新记录。然而,这次的购物狂潮并非只有中国消费者的热情参与,外媒对此也表现出了极大的关注和惊讶。一直以来,西方媒体对于中国的双11有着固定的看法,认为这只是一个中西方的“盈利交流”,中国消费者会疯狂购买苹果、欧莱雅、SK-II、阿迪达斯和耐克等西方大牌产品。然而,今年的双11却呈现出了一种全新的趋势,国货品牌在各大电商平台上大放异彩。大财经2023-11-15 11:12:120000一克拉钻戒价格 周大福钻戒一克拉价格
一克拉钻戒是钻戒中非常受欢迎的规格,这个重量的钻戒不仅存在感强,还比30分、50分等一克拉以下的钻戒更加闪耀,且寓意美好又浪漫,所以一克拉钻戒是很多人的梦想。那么一克拉钻戒多少钱能买到?两款DR的一克拉钻戒推荐给你,助你买到满意的钻戒!目前市面上一克拉钻戒的价格大部分大概在5万到10万多,当然高品质的一克拉钻戒几十万的也有。大财经2023-03-25 17:45:300000大和:中海有望实现2023年合同销售额同比增长20%的目标
观点网讯:5月9日,大和发布研究报告称,维持中国海外发展目标价26.5港元,重申“买入”评级。报告指,中国海外发展4月合同销售额同比增长67%,跑赢行业,大和认为有望实现公司2023年合同销售额同比增长20%的目标。预计2023年集团的同比合同销售增长将继续收窄,因为2022年下半年销售基数较上半年相比高,但预计今年全年的同比销售增长22%,认为其表现优于同行。0001追“风”逐“日” 张家口探索新型电力系统建设
新华社北京8月29日电《经济参考报》8月29日刊发文章《追“风”逐“日”张家口探索新型电力系统建设》。文章称,八月,广袤无垠的张北草原已有凉意,一架架白色风机迎风转动,一块块光伏板整齐排列,借助张北柔性直流电网试验示范工程,每年将有140亿千瓦时的绿电被又快又稳地输送到北京的千家万户,点亮首都灯火。0000