又一溢价转股（成都银行第二大股东12,65亿元可转债转股增持,持股增至19,57,直逼第一大股东）

具体而言，去年3月3日，成都银行公开发行了8000万张A股可转换公司债券，随后于4月6日在上交所挂牌交易，简称“成银转债”。该转债每张面值为100元，发行总额80亿元，期限6年，2022年9月9日起便可转换为成都银行A股普通股股票。

“虽然可能会面临账面浮亏，但转股后，同样也可能会随着未来正股股价上涨而转为浮盈。”周茂华认为，大股东丰隆银行此番转股，主要是看好成都银行的股价前景。他指出，由于经济稳步复苏，银行估值低洼，近期银行板块亮眼表现，都提振了可转债转股的吸引力；同时，成都银行初始转股价格为14.53元/股，当前转股价格为13.90元/股，转股价的下降也更有有助于促进投资者转股。

据了解，转股溢价率是衡量转债当前交易价格相比于其转股价值的溢价程度，一般都是越低越好。但从数据来看，成银转债目前转股溢价率已高达21.73%。

数据显示，2018-2022年，成都银行核心一级资本充足率分别为11.14%、10.13%、9.26%、8.70%、8.47%，今年一季度又进一步降至8.15%。而据银保监会最新披露，截至2022年末，国内商业银行核心一级资本充足率为10.74%。

纵观成都银行多年相关指标，其核心一级资本充足率已经连续多年急速下滑，持续下行趋势难止；同时横向来看，该行核心一级资本充足率更是远低于行业平均水平，核心资本亟待补充。

那么大股东丰隆银行究竟为何“明知道要亏”还依旧选择溢价转股、大手笔增持成都银行？

据了解，在成银转债开始转股前，丰隆银行持有成都银行普通股6.5亿股，占后者总股本的17.99%，为其第二大股东。而开始转股后，丰隆银行便逐步将其所持的部分成银转债转换为成都银行A股普通股股票，其持股比例也随之提升。

据成都银行一季报显示，截至今年一季度末，丰隆银行所持成都银行股权占比已达18.5%，距第一大股东成都交子金融控股集团有限公司仅有1.5%之遥。

值得一提的是，丰隆银行将成银转债转股这一操作似乎并不划算。在业内看来，丰隆银行此举乃是溢价转股，甚至还有投资者直言是“大股东这样转股是吃亏的”。

而除此之外，通过转股以补充成都银行的核心资本或也是一大因素。据了解，一般来说，上市银行补充核心资本主要是通过可转债、定增这几大方式，而可转债也是在转股后才能补充核心一级资本。

而随着不断将转债转股，丰隆银行的持股比例也还在持续增加。成都银行公告显示，截至5月8日晚，丰隆银行累计将持有的约12.65亿元成银转债转为90,999,999股股票，其所持股份合计增至约7.41亿股，转股后的持股比例为19.57%，相较转股前共增加1.58%。

财联社5月10日讯（记者 史思同）日前，成都银行发布公告表示，其公司股东Hong Leong Bank Berhad（以下简称“丰隆银行”）将所持的部分该行可转债转换为该行A股普通股股份，其持股比例相应增加至19.57%。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉财联社记者，看可转债转股是否值得，需要将转债价格与转股价值进行比较，如果转债价格低于转股价值，转股是划算的，存在盈利空间。“转债价格（相当于当初购买可转债的付出的成本），如果大于转股价值（转股价值会跟着正股价格上涨而上涨），转股就会存在浮亏。”

本文源自财联社记者 史思同

同时上海证券研究所固收首席郑嘉伟也指出，商业银行大股东溢价转股大多是为了通过提升自身的持股比例，分享商业银行长期高分红收益。因此，貌似短期票面上有浮亏，但是通过持股比例的提升以及长期看好商业银行的估值修复行情，不仅可以获取商业价值长期分红收益，还有一部分资本利得收益的可能。

而从转债表现来看，上市之后成银转债的价格持续走高，开始转股之前基本均保持在120元以上，最高甚至超过130元。截至5月9日收盘，成银转债的最新价格为每张120.856元，而转股价值为99.28元。显然，成银转债的价格明显高于其转股价值。