中信证券(房地产复苏是存在的,但复苏也是脆弱的)
▍没有变化是最好的变化,政策不走老路直面需求,行业继续复苏。
▍销售和拿地的良性循环叠加地产行业进一步分化。
我们认为,复苏是存在的,但复苏也是脆弱的。政策继续强调支持刚需鼓励改善,这有利于房地产产业链持续复苏进程。房地产存在一条高线带低线,房价波浪式上涨刺激低线开发投资的老路,但这种投资刺激的路径是低效和不可持续的。政策追求高质量发展,直面超大特大城市基础设施和不动产的真实需求,不惧超大特大城市城市更新的硬骨头,这也体现了政策务求长远的态度。我们特别重视企业的发展可持续性和资产运营水平,也重视企业把握周期拿地融资的能力。
我们跟踪的15家房企2023年4月销售3,255亿元,同比增长44.0%,环比下降17.6%。我们跟踪的样本城市新房、二手房4月表现也呈现同比高增和环比下降。我们跟踪的样本企业中,拿地积极的企业和拿地不积极的企业4月销售同比增速分别为83.7%及2.6%。强拿地的企业销售回款充裕,进一步支持项目拓展,实现良性循环,拉大行业内部分化。
行业复苏不及预期;部分开发企业可售货值不足,销售表现继续疲软;个别开发企业出现信用风险的可能性。
▍没有变化就是好的变化,房地产政策目标的达成需要稳定的政策环境。
▍新华网报道,4月28日政治局会议召开,指出要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因城施策,支持刚性和改善性住房需求,做好保交楼、保民生、保稳定工作,促进房地产市场平稳健康发展,推动建立房地产业发展新模式;在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设;规划建设保障性住房。亿翰智库等第三方纷纷发布企业2023年4月销售数据。
一方面,房地产市场在2023年前4月出现明显的复苏,15家大企业的销售同比增长26%,大多数大中城市房价止跌。另一方面,企业信用环境显然尚未完全修复,不少民营企业和混合所有制企业融资仍然不通畅,保交付任务显然尚未完成,销售的复苏本身也并不十分牢固。我们认为政策既需要防范二次信用风险,又需要考虑未来可能存在的超调风险。在此背景之下,我们认为保持政策稳定,落实此前关于支持刚需改善,保交付保民生保稳定的说法至关重要。我们预计,年内房地产政策仍将精准且平稳,这有利于销售复苏继续推进。投资者不必担心房地产政策转向,也不必担心销售明显下行。
▍风险因素:
政治局会议指出,要在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和平急两用公共基础设施建设,规划建设保障性住房。根据人口普查数据,目前我国超大城市(城区常住人口超1,000万)有7个,特大城市(城区常住人口500-1,000万)有14个。与上轮低线城市普遍的棚改不同,超大特大城市城中村改造投资金额大、项目时间长、牵涉利益广、规划约束强,是城市更新中的硬骨头。但反过来讲,这21个大城市才是基础设施和房地产增量潜在需求真正存在,固定资产投资长期社会效益显著的地方。我们认为,在21个超大特大城市,未来城中村改造进度将提速,产业和金融支持政策将进一步涌现,地方国资和具备城市更新能力的央企将十分受益。
我们认为,复苏是存在的,但复苏也是脆弱的。政策继续强调支持刚需鼓励改善,这有利于房地产持续复苏。房地产存在一条高线带低线,房价波浪式上涨刺激低线开发投资的老路,但这类投资刺激的老路是低效和不可持续的。政策追求高质量发展,直面超大特大城市基础设施和不动产真实需求,不惧超大特大城市城市更新的硬骨头,这也体现了政策久久为功的态度。
本文源自券商研报精选
▍直面社会需要,啃硬骨头的新亮点。
博拉网络获“AIGC 2023年度新势力企业” 人工智能加速数字商业服务效能
在刚结束的“创见未来.AIGC生产力峰会”中,博拉网络旗下博拉新媒体获得“AIGC2023年度新势力企业”荣誉。目前,博拉网络正加速以AI为主要技术动能,在商业模式与数字服务方面的探索及应用。AIGC是基于人工智能技术方法,对已有数据学习、识别,可生产图像、文本、音视频等,以及代码、策略。艾瑞咨询预计到2028年中国AIGC产业规模将超过7000亿元,2030年有望破亿。大财经2023-09-12 16:18:11000012年老股民的20条血泪感悟:不轻易买、不轻易卖。
第一条:投资是一件神圣的事情,利用闲钱投资,不借钱,不用杠杆,不融资融券,只用赚来的钱做个人投资。(人生不足百年,股票不是唯一,金钱够用即可,多做善事,不求回报,生活淡定,内心宁静。投资只是血液中骨子里的爱好。不贪,不苛求自己。大富大贵自有天定,小富小贵自在勤劳。勤劳为本,百孝为先。钱不在多,赚之有道。正大光明,睡觉安稳。可享天福。)0000止于至善是什么意思 怎样做到止于至善
厦门大学学生为钟南山院士献花(中新社发)早报讯(记者林维真)4月6日下午,中国工程院院士、“共和国勋章”获得者钟南山教授受聘厦门大学杰出访问教授,并应邀在建南大会堂举行南强学术讲座。下午2时15分,厦大建南大会堂入口就聚集一批学生,等待钟南山的到来!2时30分,有人喊:来了!来了!学生们纷纷举着手机,当钟南山出现时,现场响起一片掌声及欢呼声,俨然追星现场。大财经2023-03-21 20:49:360000美国官宣战胜通胀,软着陆成功!经济危机其实才刚刚开始
#文章首发挑战赛#最近,美国财政部长耶伦,终于正式宣布,美国已经战胜了通胀,而且经济也软着陆成功了。记得上一次美国财政部长也说过类似的话,不过时间是2007年,此后股市崩盘,全球金融危机爆发,就连自己的百年投行雷曼兄弟都破产了。大财经2024-01-09 15:38:440000过渡句的作用 语文中什么叫过渡句
三、技巧点拨:(一)理清记叙顺序1.顺叙作用:①使叙述有头有尾,条理清晰;②使文章层次井然有序,脉络分明。2.倒叙作用:①设置悬念,吸引读者,激发阅读兴趣;②使内容集中,对比鲜明;③使情节曲折,波澜起伏。3.插叙作用:①交代……内容,补充说明……原因;②推动情节发展,为下文做铺垫或埋伏笔;③丰富文章的内容;④使结构富于变化,避免平铺直叙。0000