特斯拉此轮涨价或为价格战降温，有望刺激需求回暖

1、事件：在经历了全球范围的多次降价之后，特斯拉上调多个主要市场售价

2023年5月2日，据特斯拉官网，在经历了全球范围的多次降价之后，特斯拉上调了美国、中国、日本、加拿大等主要市场几款车型的售价。其中，中国地区涨幅最高，Model3和ModelY全系在中国的价格上调了2000元。涨价后，特斯拉Model3的起售价为23.19万元，ModelY的起售价为26.39万元。此外，特斯拉对美国Model3和ModelY的价格上调250美元，并对日本市场Model3和ModelY涨价3.7万日元，对加拿大市场高性能版Model3和ModelY价格上调222美元。特斯拉首席执行官马斯克表示，公司目前将优先考虑销量而非盈利能力，但仍希望在可能的情况下上调售价，以使得交付量与产量相匹配。此前降价潮下，2023Q1特斯拉全球共交付新车42.3万辆，同比 36.4％，环比 4.3％，而受新工厂产能利用不足等因素影响公司盈利能力有所下滑，2023Q1毛利率为19.3％，同比-9.8pcts，环比-4.5pcts。

新能源汽车的定价体系在发生变化。2023年以来，特斯拉在美国已进行七次调价，在中国也进行了四次调价。传统燃油车的定价模式相对固定，大众商品属性较高。而新能源汽车的定价模式逐步向实时定价模式演进，即实时综合考虑成本、需求、产量、单车盈利目标等因素进行定价，因而价格将上下波动。如特斯拉指出其近期的定价策略将长期单车盈利能力考虑在内，即包括车辆在自动驾驶、超级充电、移动服务连接和售后服务方面的潜在价值。定价模式的变化可在一定程度上解释主机厂中长期的估值中枢的上行。

3、此轮涨价或为价格战降温，有望刺激需求回暖

特斯拉此轮涨价或为价格战降温，有望刺激需求回暖。特斯拉降价带动的国内汽车价格战叠加各地补贴幅度、时限的不一，导致了终端消费者的观望意愿较大。2023Q1中国乘用车销量为513.8万辆，同比-7.3％，新能源乘用车销量则为120.7万辆，同比 25.2％，但增速有所放缓。特斯拉是本轮价格战中首个降价的主机厂，对新能源车市场的定价有一定程度的影响力。此轮涨价或在一定程度上刺激持币观望的潜在消费者转化为真实购买。

4、投资建议

随着价格战影响的逐步消退，新能源乘用车需求有望回暖，受益标的包括继峰股份、伯特利、银轮股份、保隆科技、贝斯特、长城汽车、吉利汽车、中国重汽、福田汽车。

风险提示：宏观经济恢复不及预期、海内外汽车需求不及预期、电动化推进不及预期等。

本文源自券商研报精选