美联储暂停加息的信号
与此前几轮加息周期相比,当前距离暂停加息还有多远?1)从绝对位置来看,当前通胀距离美联储暂停加息的合意水平仍远,核心通胀仍远高于2%的通胀目标。就业市场仍较为紧俏,薪资上涨压力仍在。2)从相对位置来看,二季度政策利率有望高于通胀水平,美联储有望达到暂停加息所需的限制性利率区间。此外,当前经济景气度指标回落幅度更大,且信贷收紧状况较此前几轮加息周期相比更甚,意味着美联储进一步紧缩的必要性降低,同样支撑暂停加息的预期。
后市资产价格展望:1)美股:加息预期仍存反复,短期或维持震荡,但中期经济下行担忧或拖累盈利预期下修,需警惕衰退风险。2)港股:Q2有望受益于海外流动性持续改善以及国内经济延续复苏,存在做多窗口期。3)美债:加息预期修正下,美债收益率短期或于3.5%震荡,中期有望回落至3%~3.5%以下。4)黄金:中期经济衰退担忧和美联储政策转向前移,有望站稳2,000美元/盎司,并突破前高。
美联储意向如何?5月加息25基点或仍是基准情形。美联储3月会议纪要预警美国经济将在2023年晚些时候出现“温和衰退”,而近期银行事件令美联储内部就加息分歧开始加大,天平由抗通胀向稳金融有所倾斜。随着银行业事件逐渐平息,以及3月非农及CPI数据反映通胀回落压力仍大,市场加息预期向上修正,年内加息终点正向美联储预测中值靠拢,5月加息25基点或仍是基准情形。
末次加息结束后,权益市场如何表现?1)1970-1982年的大通胀时期,经济环境复杂,受高通胀、能源危机等因素影响,权益市场末次加息结束后表现仍较为震荡。2)在1984-90年两轮加息周期中,美股、港股在末次加息结束前有抢跑流动性改善的迹象,而末次加息后,整体偏震荡上行。3)1990年后的“大缓和”时期至本轮加息前的四轮加息周期中,全球主要股指在末次加息结束后多呈上涨趋势。
风险提示:联储紧缩超预期、全球经济衰退预期、金融市场风险加剧。
美国3月经济数据“冷热不均”,加息预期反复修正。1)美国3月ISM制造业及服务业PMI指数弱于预期,或加速海外“衰退交易”。2)非农“降温”,但尚未明显转弱,失业率仍在历史低位,且供需缺口仍大,意味着通胀回落仍存阻力。3)美国3月名义通胀走低,但核心通胀反弹,叠加短期油价冲击或会加大通胀回落的阻力,美联储加息窗口仍在。
本文源自券商研报精选
steam手机版下载 安卓steam下载官网
Steam手机版应用程序今天正式更新到了3.0版本(G胖数3了!),不知道大家有没有下载体验呢?新版本加入了不少新功能,最重要的就是可以扫码登录PC版Steam了。不论是客户端还是网页版,都无需再手动输入账户密码,直接用手机扫码即可登录。大财经2023-03-13 18:16:040001香港神秘富豪:向美国捐1亿,为大陆捐500亿,却遭李嘉诚“威胁”
“国家经济要腾飞,必须优先发展三项硬件,即通讯、能源、交通,通讯我不懂,但高速公路我懂。”上世纪八十年代,隔水相望的香港和内地打破了许久以来的隔阂,许多港商回到故乡投资,掀起了回国建设的时代浪潮。胡应湘就是其中一人,当年他来到大陆,震惊于内地贫瘠落后的面貌,意气冲动油然而生:“我是中国人,我要把自己学到的知识用在中国。”大财经2023-11-15 13:54:300000我姑父63年出生,上个月刚退休,拿到养老金后自己都吓一跳
我姑父是1963年出生的,上个月刚满60周岁,然后就去办理了退休手续,整个办理过程都很顺利。不过当他拿到退休金核对表以后,看到退休金的金额,他自己都吓一跳,原来可以拿到这么多,这下好了,不用愁养老问题了。我姑父参加工作41年了,当年初中毕业后考上了中专,这在当时已经是很了不起的事情了。他中专毕业后,工作是包分配的,分配到了我们当地的粮食局,工作还是很稳定体面的。大财经2023-12-28 13:57:500000捧杀许家印的人
“世界铜王”的新衣扯不破。关于“世界铜王”,在深圳有一个传说,传得有鼻子有眼,有名有姓的。说是2013年6月,深圳市召开上半年经济工作会议的时候,会上领导冷不丁问了一嘴:听说咱们深圳有一家名叫正威的世界500强公司?这家企业是怎么回事?斯基查了一下这位领导的履历,差不多2008年就到深圳了。如果传说是真的,领导不至于不知道一家营收接近2000亿的企业。不过这个传说也被正威官网引用。大财经2023-11-22 12:57:290000广州最低工资标准 广州最低工资标准社保
广州日报讯(全媒体记者方晴、叶卡斯)广东省人民政府昨日在官方网站上发布通知,根据《中华人民共和国劳动法》和《最低工资规定》(原劳动保障部令第21号),结合广东省的经济社会发展水平,省政府决定对全省企业职工最低工资标准进行调整。调整的项目包括广东省企业职工最低工资标准和非全日制职工小时最低工资标准,2018年7月1日起生效。大财经2023-03-24 16:30:020000