美联储暂停加息的信号
本文源自券商研报精选
末次加息结束后,权益市场如何表现?1)1970-1982年的大通胀时期,经济环境复杂,受高通胀、能源危机等因素影响,权益市场末次加息结束后表现仍较为震荡。2)在1984-90年两轮加息周期中,美股、港股在末次加息结束前有抢跑流动性改善的迹象,而末次加息后,整体偏震荡上行。3)1990年后的“大缓和”时期至本轮加息前的四轮加息周期中,全球主要股指在末次加息结束后多呈上涨趋势。
风险提示:联储紧缩超预期、全球经济衰退预期、金融市场风险加剧。
美联储意向如何?5月加息25基点或仍是基准情形。美联储3月会议纪要预警美国经济将在2023年晚些时候出现“温和衰退”,而近期银行事件令美联储内部就加息分歧开始加大,天平由抗通胀向稳金融有所倾斜。随着银行业事件逐渐平息,以及3月非农及CPI数据反映通胀回落压力仍大,市场加息预期向上修正,年内加息终点正向美联储预测中值靠拢,5月加息25基点或仍是基准情形。
与此前几轮加息周期相比,当前距离暂停加息还有多远?1)从绝对位置来看,当前通胀距离美联储暂停加息的合意水平仍远,核心通胀仍远高于2%的通胀目标。就业市场仍较为紧俏,薪资上涨压力仍在。2)从相对位置来看,二季度政策利率有望高于通胀水平,美联储有望达到暂停加息所需的限制性利率区间。此外,当前经济景气度指标回落幅度更大,且信贷收紧状况较此前几轮加息周期相比更甚,意味着美联储进一步紧缩的必要性降低,同样支撑暂停加息的预期。
后市资产价格展望:1)美股:加息预期仍存反复,短期或维持震荡,但中期经济下行担忧或拖累盈利预期下修,需警惕衰退风险。2)港股:Q2有望受益于海外流动性持续改善以及国内经济延续复苏,存在做多窗口期。3)美债:加息预期修正下,美债收益率短期或于3.5%震荡,中期有望回落至3%~3.5%以下。4)黄金:中期经济衰退担忧和美联储政策转向前移,有望站稳2,000美元/盎司,并突破前高。
美国3月经济数据“冷热不均”,加息预期反复修正。1)美国3月ISM制造业及服务业PMI指数弱于预期,或加速海外“衰退交易”。2)非农“降温”,但尚未明显转弱,失业率仍在历史低位,且供需缺口仍大,意味着通胀回落仍存阻力。3)美国3月名义通胀走低,但核心通胀反弹,叠加短期油价冲击或会加大通胀回落的阻力,美联储加息窗口仍在。
迈克尔杰克逊死亡 迈克尔杰克逊死亡照片
1993年的格莱美颁奖礼上,一个&34;如何成为传奇&34;的话题让人了解了迈克杰克逊前半生所做的事情,他被称为美国&34;流行音乐之父&34;。对全球的音乐,舞蹈和时尚都作出了贡献,当然他的个人生活也是各种民间小报津津乐道的话题。都说幸福的童年治愈一个人的一生,而不幸福的童年需要一个人一生去治愈,从小就在镁光灯的注视下,迈克尔是获得了成功,但背后的压力和痛苦却要用一生去付出代价。大财经2023-03-22 04:47:540000大市场 世界机遇=中国经济发展新篇章!
中国的巨大市场规模及其带来的丰富机遇引发国际人士对中国经济发展的信心。中国作为全球最大的消费市场和制造业中心,正以惊人的速度崛起,成为推动世界经济增长的重要引擎。本文将探讨中国大市场带来的机遇,以及国际人士对中国经济发展的积极态度。中国大市场:无限商机与创新潜力大财经2023-11-13 18:40:220000无惧“过山车”行情 美国地区银行高管买入自家股票
美国地区银行股价的“过山车”行情持续上演,这些银行的高管却纷纷开始自掏腰包买入自己所在银行的股票。智通财经APP获悉,美国合众银行(USB.US)、IndependentBankGroup(IBTX.US)、哈特兰金融(HTLF.US)、ServisFirstBancshares(SFBS.US)和西诺乌斯金融(SNV.US)的首席执行官最近都买入了自己所在银行的股票。美国合众银行0000腌咸鸭蛋的方法 咸鸭蛋正确腌法
大财经2023-03-24 15:54:560001你被石家庄的规划圈子套住了几次?
自从超超书记来到石家庄以后,主打的就是一个拉大城市框架,核心内容就是“二环内做减法,二环外做乘法。”在二环外有了这么三个圈子,按照重要程度划分:一个是“主城四区”的边界线(蓝色),一个是“三环路”环线(紫色),一个是“环城绿道”环线(红色)。这三个环线重合的次数越多的区域,其重要性越是不言而喻。大财经2024-01-22 13:59:260000