中特估一带一路配置低(二季度业绩加速,催化密集进主升浪)
国泰君安 韩其成
龙建股份积极拓展俄等一带一路,中亚峰会陕西建工和新疆交建弹性大。(1) 3月10日沙特伊朗恢复外交北方国际十天最高涨67%前三月最高涨135%。3月20日俄罗斯国事访问龙建股份两周最高涨51%前三月最高涨131%。(2)4月27日中国—中亚外长西安第四次会晤研究和协调了即将召开的中国—中亚峰会筹备工作,商议了峰会成果文件内容。陕西建工PE5.9倍估值最低龙头、可比平均12.3倍,股权激励23-25年ROE不低于10.8/10.9/11%,新签订单22年增25%今Q1增29%加速。(3)国资委将新疆交建34%股份划转到新疆交投成其上市平台,净利润2022年增41%和23Q1增79%超预期。(4)国家主席同乌克兰总统通电话:中方将派中国政府欧亚事务特别代表赴乌克兰等国访问。龙建股份积极关注边境工程及中俄合作等项目,积极拓展一带一路和中蒙俄经济走廊等海外市场。
中特估央国企配置低估值低,继续推荐中国中铁/中国交建/中国铁建/中国中冶/中国建筑等。东盟峰会催化雅万高铁中国中铁,中亚峰会中吉乌铁路利好中国铁建。(1)配置仍低:年初至今建筑上涨32%第六名,公募基金配置建筑0.7% (标配2.2%)环增0.2个百分点、倒数第四(食饮15%新能源12%医药11%电子8%计算机7%化工6%有色4%地产2%)。(2)估值低:2017年第一届峰会PE中材国际最高25倍目前13倍,龙建股份最高36倍目前15倍,中钢国际最高37目前16倍,北方国际最高44目前20倍。(3)PB中国中铁0.9(中国中车1.3)/中国交建0.8(招商公路1)/中国铁建0.7(京沪高铁1.4)/中国建筑0.71(招商蛇口1.27)/中国中冶1倍,到再融资PB1.25倍最大需约80%空间。(3)2014年一带一路PE中国中铁最高39倍目前6倍,中国铁建最高23倍目前5倍,中国交建最高20倍目前9倍。
风险提示:通胀超预期宏观政策紧缩,全球疫情反复。
疫后经济恢复、外交支出增加、股权激励和再融资需要等推动央国企二季度业绩加速反转。一带一路推荐中材国际/北方国际/中钢国际/中工国际等。Q1中材国际订单增103%北方国际净利增85%中钢净利增62%中工国际净利增56%超预期。(1) 2019年一带一路第二届峰会外交支出增加32亿增5.5%,当年一带一路国际新签合同增23%:中国交建增23%加快53个百分点、中国中铁增22%加快6个百分点、中国铁建增107%加快83个百分点。(2)2023一带一路十周年第三届峰会外交支出大幅增加60亿增12.2%,2022年境外订单中国铁建占9%(疫情前最高占15%)、中国交建占14%(最高占31%)、中材国际占38%(最高占85%),中钢国际占37%(最高占66%)。2022年海外毛利率中材国际16%(疫情前最高20%),中钢国际为6%(最高18%)。(3)股权激励要求2023年净利中国中铁增12%而Q1增4%意味着二季度将加速,中材国际Q1增6%而股权激励要求15%。
本文源自券商研报精选
十大低糖水果排行榜 哪些蔬菜减肥效果好
春节期间难免大鱼大肉,很多人都逃不了“每逢佳节胖3斤”,这不,后台有不少饭团在小二问,有没有帮助减肥的食物?白菜、笋、萝卜、冬瓜等这些常见的蔬菜可以帮我们刮油清肠,但吃多了又觉得太寡淡,其实还可以搭配一些水果,在“甜蜜”中减肥~01苹果不少人一提到要刮油、减脂的水果,也都会想到苹果。尤其是过年的时候,肠胃被大鱼大肉折腾得有些疲惫,苹果中的果胶能够很好地解油腻、助消化。大财经2023-03-21 14:52:530000不平安首经团队解读美联储2023年5月会议:明确转向,非典型“衰退交易”
平安首经团队:钟正生/范城恺核心观点美国时间2023年5月3日,美联储FOMC会议如期加息25BP。鲍威尔讲话后,市场交易“衰退”:美股三大股指小幅收跌,10年美债收益率日内跌近10BP至3.34%,美元指数小幅下跌,黄金价格日内涨1.1%。大财经2023-05-04 23:22:050000中央明确贵州省四大城市:遵义第2,六盘水第3,铜仁市无缘
贵州,是一个多山的省份,更是全国唯一一个没有平原支撑的省份,山地和丘陵占比达到了92.5%。这对于工农业发展是百害而无一利的。在农业上,2022年全省农林牧渔业总产值仅有4908.67亿元,粮食的播种面积则是4183.05万;工业上,全年的全部工业增加值则是5493.13亿元。就全国范围来看,都处于中下游水平。大财经2023-11-21 17:40:160000华凌股份2022年亏损191.4万同比亏损增加 前半年因处于销售淡季走料不多
挖贝网5月5日,华凌股份(835969)近日发布2022年年度报告,报告期内公司实现营业收入6,148,617.63元,同比下滑42.83%;归属于挂牌公司股东的净利润-1,914,010.10元,较上年同期亏损增加。报告期内经营活动产生的现金流量净额为-539,230.15元,归属于挂牌公司股东的净资产53,841,384.23元。0002醒醒吧,别做梦了,房地产不会崩盘,也不会是泡沫!
稳定需求:在房地产市场的稳定性方面,人口的增长和城市化趋势是至关重要的因素。正如约翰·F·肯尼迪曾说过:“城市是我们文明的象征,也是我们进步的引擎。”这一引擎背后推动着人们对住房的需求,不仅是作为居住的基本需求,更是对生活品质提升的追求。因此,城市化过程中产生的需求将为房地产市场提供持续的支撑。政策调控的有效性:大财经2023-12-28 22:44:300000