天风证券(给予春光科技增持评级)
投资建议:公司整机业务显著放量,收入占比明显提升;软管和配件业务收入利润环比修复,逐渐改善。随着海外库存逐渐去化完毕,公司外销的软管配件业务收入增速有望修复;整机业务绑定清洁电器头部客户追觅等品牌,后续订单增量较有保障。根据公司年报的情况,我们略提升了软管和配件的毛利率水平,预计公司2023-2025年净利润分别为1.8/2.4/2.9亿元(23-24年前值为1.7/1.9亿元);对应动态估值分别为10.8x/8.3x/6.9x。维持“增持”评级。
公司2022年销售、管理、研发、财务费用率分别为0.81%、4.33%、3.42%、-1.6%,同比-0.22、-1.53、-0.11、-2.34pct;其中22Q4季度销售、管理、研发、财务费用率分别为0.47%、3.13%、4.31%、-0.31%,同比-0.16、-0.85、 0.19、-2.69pct。公司财务费用率大幅减少,主要由于汇兑收益增加所致。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,天风证券孙谦研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为76.36%,其预测2023年度归属净利润为盈利1.68亿,根据现价换算的预测PE为11.72。
春光科技(603657)
风险提示:原材料价格波动风险;市场竞争风险;替代产品风险;汇率风险;代工渗透率不及预期等。
根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,春光科技(603657)行业内竞争力的护城河较差,盈利能力一般,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星,好价格指标3.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
事件:公司2022年实现营业收入19.21亿元,同比 48.42%,归母净利润0.98亿元,同比-10.95%;其中2022Q4实现营业收入6.9亿元,同比 59.41%,归母净利润0.19亿元,同比-7.93%。
最新盈利预测明细如下:
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现金流方面,公司2022年经营活动产生的现金流量净额为3.41亿元,同比 333.81%,其中销售商品及提供劳务现金流入17.51亿元,同比 47.87%;其中2022Q4经营活动产生的现金流量净额为2.39亿元,同比 641.91%,其中销售商品及提供劳务现金流入6.57亿元,同比 77.37%。经营性现金流大幅增加,主要由于整机代工业务销售收入增加,销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。
天风证券股份有限公司孙谦近期对春光科技进行研究并发布了研究报告《整机持续大幅增长,利润水平环比好转》,本报告对春光科技给出增持评级,当前股价为14.42元。
外销业务同比回暖,整机业务持续高增。分业务看,22年公司软管/配件/整机收入同比分别为-18.5%/-10.65%/ 216.74%,我们推测或系海外需求疲软以及去库存导致软管和配件有所下滑,整机业务得益于洗地机市场的高速增长以及低基数的原因有大幅提升。从22H2看,软管 配件/整机收入增速分别为 4%/ 183%,外销业务同比有所好转。从子公司看,公司控股子公司苏州尚腾已经实现扭亏为盈,22年收入增速为245%,其中22H2收入增速为193%;净利率显著改善,22年净利率为2.7%,同比 5pct,其中22H2净利率已达到3%。公司主要以国内洗地机市场快速增长为契机,紧抓整机代工业务发展机遇,实现收入的高速增长。
各业务毛利率水平环比改善。分业务看,22年公司软管/配件/整机毛利率同比分别-1.9/-1.4/-0.6pct,其中22H2软管 配件/整机毛利率同比分别-1.4/ 1.3pct,下半年整机毛利率环比有所提升。2022年公司毛利率为14.31%,同比-6.39pct,净利率为5.84%,同比-2.42pct;其中2022Q4毛利率为13.51%,同比-2.95pct,净利率为3.65%,同比-0.76pct。我们认为,公司整体毛利率同比下降主要由于毛利率较低的整机业务(22年毛利率为7.6%)收入占比由21年的27%提升至22年的58%所致。
百年人寿秉持长期主义信条 迸发蓬勃生命力
当下的消费市场中,由于大多数产品都是“先购买、后体验”的消费体验路径,因此想在客户心中建立信赖,就需要产品生产者建立一种长期意识,杜绝“一锤子买卖”思想,方能保持向上增长的蓬勃生命力。0000买东西的英文 买东西用英语怎么说
一年一度的双11马上就要到了,你被这股全民购物狂潮席卷了吗?今天的节目教你一个双11不能不知道的词“shopaholic”。双11来了!“购物”最口语、最常用的说法就是Shopping:I'mgoingshoppingthisafternoon.我今天下午要去购物。买东西不是buythings?,地道的说法是:大财经2023-03-25 07:27:290000中国太保组建护工联盟,打造高品质护理服务
健康,是立身之本,立家之源,更是立国之基。党的二十大报告中指出:推进健康中国建设,要把保障人民健康放在优先发展的战略位置。把健康摆在首位,是国家长久治安的要求,更是人民群众的深层次需求。随着“健康中国”战略的深入推进,以及医疗卫生体制改革的不断深化,护理服务行业作为细分领域,正在向专业化、规范化的方向变革转型。大财经2023-05-11 01:59:230000北大教授说破中国股市:人生感悟之炒股心得2021!看懂你将赚得怀疑人生!
炒股同样要全面感知股市世界,任何一个片面的认知都会造成非持久的成功。股市的成功,不是年五倍一年,而是五年一倍持久的可预判的收益,这是股市成功标准。如何成功呢?感悟如下:一、政治战略。把握政治战略,政治是经济的上层建筑,同样反作用经济发展。政治战略会帮你找出经济未来,未来经济发展方向。关注指标有国家的稳定性、财政政策、货币政策、行业政策,行业调整方向。政治战略同样被大资金投资参考。0000