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喜忧参半(短期钢价或难以扭转颓势)

大财经2023-04-19 11:19:410

首先,国民经济企稳回升,开局良好。数据显示,一季度国内生产总值284997亿元,按不变价格计算,同比增长4.5%,比上年四季度环比增长2.2%。一季度,在面对严峻复杂的国际环境以及春节因素下,gdp增长超预期,经济运行开局良好。像拉动经济的主要指标来看,一季度,社会消费品零售总额同比增长5.8%,3月份同比增长10%;全国固定资产投资同比增长5.1%。尽管当前国际环境仍然复杂多变,国内经济发展压力较大,但一季度市场预期明显改善,经济运行开局良好。对大宗商品市场营造良好环境,对大宗商品价格平稳运行产生积极作用。

图1:2022-2023年全国样本贸易商成交量(单位:吨)

本文源自我的钢铁网

再次,粗钢创历年同期新高,供给压力增大。数据显示,3月中国粗钢日均产量308.81万吨,创历年同期新高。3月全月中国粗钢产量9573万吨,同比增长6.9%;1-3月,中国粗钢产量26156万吨,同比增长6.1%。在宏观强预期叠加限产不及预期下,粗钢产量再创新高,但由于消费整体不及预期,近期供需基本面转弱。另据我网数据调研,截至4月14日, Mysteel 调研247家钢厂高炉开工率84.74%,周环比增加0.44%,高炉炼铁产能利用率91.80%,周环比增加0.60%;日均铁水产量246.70万吨,同比增加13.4万吨,铁水产量保持高增速上涨,目前产量已达到预期最高点,且仍有近一半的钢厂处于盈利状态,因此在粗钢产量平控政策的大背景下,短期内钢厂主动减产意愿较低,产量或仍保持增长趋势,但增幅或开始放缓。

其次,房地产恢复整体低于预期,钢材消费偏弱。数据显示,1-3月份,全国房地产开发投资25974亿元,同比下降5.8%。由于是累计值,其对比1-2月份仍然下降0.1个百分点,那么也就意味着,3月份房地产投资同比降幅处于扩大态势,虽然销售面积同比变化不大,但仍处于负增长,特别是新开工同比降幅大幅扩大,进一步表明3月份楼市并未出现小阳春行情。另据我网调研数据显示,3月份在宏观强预期支撑下,全国237家主流贸易商日成交量均值约为17.2万吨,同比2022年仅增2.6%。同时截止到当前,4月份成交量基本持平,且上周螺纹钢表观消费量310.7万吨,月环比减少39.5万吨。

我的钢铁网讯:4月份以来,尽管钢材市场仍处于传统消费旺季,但受制于原料下跌,成本支撑减弱叠加需求表现不及预期下,钢价震荡走弱,“金三银四”基本落空。伴随着经济数据的超预期表现,钢价小幅上涨。即将迎来五一小长假,节前钢市补库需求如何?短期价格是否开启上涨行情?市场在多空交织下钢价怎么走?下面我们对于这些问题进行简单分析:

最后,原料负反馈不顺,成材表现不稳。受近期 焦煤价格 回落影响, 焦炭 第三轮提降基本落地,但由于前期市场积极炒作限产,然铁水产量继续增加,带来短期原料刚需补库情绪;同时,近期钢材存在五一节前下游补库预期,刚需采购积极性提升,市场悲观情绪有所修复。不过当前下游需求的继续增长空间想象力不足,消费端有继续减弱的风险。因此我们看到整体原料负反馈逻辑并不顺畅,短期现货市场或将继续偏震荡为主,即使节前交易补库逻辑,钢价反弹空间有限。

综合来看,尽管一季度经济数据表现略超预期,但同时我们也要看到部分数据表现不佳,或对大宗商品尤其是建筑钢材消费引发一定担忧;同时粗钢产量再创新高,后期供给压力将有所显现,进入消费淡季的5月份,尽管节前市场或迎补库需求预期,但近期南方新一轮较强降雨过程拉开帷幕,广东、广西、重庆、湖南、湖北等地雨水上线,局地或现大暴雨,或对短期行情有所降温。因此预计短期钢价或难以扭转颓势。

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