高端化反噬与新库存危机

在去年李宁的中期业绩说明会上，创始人李宁信心满满地表示，对未来体育产业的前景“充满憧憬”。这份憧憬很大程度上来自国内运动品牌过去几年优异业绩给的信心，国货崛起逻辑下，国产运动服饰实现了高增长。2019年-2022年，安踏营收CAGR为16.5%，李宁营收CAGR为23.2%。同期李宁股价涨了近7倍，安踏股价涨了近两倍。