国海证券5月大类资产配置策略月报

1、从宏观层面来看，5月海外加息拐点将至，紧缩预期缓和有助于风险资产价格回升，但伴随美联储停止加息预期的逐步落地，经济基本面对于资产价格的边际影响或将增强。美国就业市场表现强劲，虽然高利率环境下美国经济增长动能趋弱，但短期衰退风险仍然较低。国内经济整体维持弱复苏，地产及其上游制造业受高库存拖累，场景类消费有望持续改善，耐用品消费持续疲弱，出口改善有待观察。