招商一季报策略

张夏核心观点：截至4月30日，A股上市公司2022年报和2023年一季报业绩基本披露完毕。本轮盈利周期自2020Q2开启，于21年上半年达到高点，随后持续回落，目前A股盈利出现逐渐修复迹象，一季度盈利增速小幅转正。根据一致可比口径和整体法测算，全A2023Q1/2022年报净利润增速为2.4％/-0.6％，非金融石油石化2023Q1/2022年报净利润增速为-5.6％/-3.4％。