分化的PMI

在经过1-2月经济快速填坑后，3月我们就指出当下国内经济已经进入了复苏斜率放缓的（详见《经济修复的斜率是否出现变化？》，2023.04.03）。4月经济是3月逻辑的延续，PMI数据与高频数据均表明当下经济复苏力度减弱，且行业间复苏呈现建筑业>；服务业>；制造业的分化格局。