利息保障倍数计算公式（利息保障倍数计算方法）

讲完偿债能力，第二个，我们来看盈利能力。

第一，资产负债率，等于你的总负债额除以资产总额。

要看这四个数字：

我解释一下。

我们到底如何从财务角度，来观察一家公司的能力？

你有1个亿，借了1个亿，总资产2个亿。用1亿（总负债）÷2亿（总资产），你的资产负债率就是50%。

这三笔钱，就是你的“负债”。

整个公司的盈利，也就是2000万。

第二，利息保障倍数=（税前利润＋利息支出）÷利息支出

而今天它只能挣一毛钱，这个市场还愿意给它1块钱的价值，就意味着大家对它有更高的期待。

因为在二级市场有个重要的衡量公司价值的指标，是靠每股收益算出来的。

资产

你之所以今天能跟他做生意，不是因为你的产品好，不是因为你不可或缺，而是因为他觉得从你这儿能借到钱。

股东怎么来看一个CEO，能不能带大家挣钱？

而一家公司里，会计跟财务最大的区别是，财务不但给你出报表，还会帮助你来做经营分析。

我们一个一个来说。

（本文首发于“刘润”公号，订阅“刘润”公号，和我一起洞察商业本质）

现金，存货，应收，和固定资产。

存货周转次数，应收账款周转次数，流动资产周转次数，和总资产周转次数，这四个加在一起，是来衡量你的运营能力的财务指标。

净资产收益率和总资产收益率，我们也写过文章《疫情反复之下，该恶补财务思维了》。

刚才我们讲了向五种人借钱，用在四个地方，既然是借了钱用来花，但如果你花的钱里，太多是借的，是不是有风险？

再往下，我们还可以把应收也拿掉，用现金除以你的负债，又得到一个公式：

而我们常说，现金流是公司的命，这条生命线断了，就死了，所以一定要重视自己的偿债能力。

一定要建立财务思维，真正看明白公司的经营。

而把这五笔钱全部加在一起，负债（预收、应付、借款）＋股东权益（自己、投资人），就是你的资产。

如果是0，说明你基本上没借过钱，你没有加杠杆。

这个数字为什么这么重要？

你需要拥有财务思维。

这有点反常识，其实是10倍。

但是，如果你必须要用3块钱去做，那就比较痛苦，因为多的2块钱，你只能去借。借了之后，未来的利润也得分出去。赚的钱，大头都被分走了。

然后，你还能再借三笔钱：

用在四个地方。

所以，如果你想要慢慢成长，从创业者成长为一个好的CEO，就必须会看财务报表，会认数字，然后去分析各项指标，从而衡量自己的经营状况。

这意思是，你到底是不是一个能用一块钱做十块钱生意的人？

这个价值指标，就叫市盈率。

而一些好的公司，你会发现他给他的下游，有可能根本就没有账期。

资产负债率50%，就意味着权益乘数是2。

我们再来仔细看看这三笔钱，它们的变现能力还是有差异的。

现金，是流动的。应收账款，当你急用，去催账的时候，这个钱是可以收得回来的。

长期的偿债能力，要看这三点：资产负债率，利息保障倍数，和权益乘数。

大于1，心里就不慌。

简单回顾一下。

这是参考值。

至少得知道，这个数字是多少。

首先，我们来看偿债能力。

除了我们刚才讲的短期偿债能力，还应关注长期偿债能力。

在上面这张图里面，如果你要把公司经营好，你作为CEO，如何来衡量自己做得好呢？

其实，从财务数据上就能看出来。

这三种能力就是：偿债能力，盈利能力，和运营能力。

那，市盈率是5倍还是10倍，这家公司更值钱？

速动比率，一般是1；现金比率，一般是0.2。

每股收益，就等于净利润除以股数。

然后，用这三笔钱，除以你欠的钱。

如果非要给一个参考数字的话，通常来说，流动比率在2左右。

祝福。

所以，每股收益和市盈率也是衡量一个公司挣钱能力的非常重要的标准。

如果用2亿的总资产作为分母，那么总资产收益率就是10%。

所以说，CEO要经常观察自己，今天可以短期之内变现的钱有多少，以及它除以你短期之内要还的钱，是不是大于1。

资产减去负债，就是公司的净资产。

那，利息保障倍数是什么意思呢？

库存也是可以流动，就比如你真的进了一批酒卖不掉，但突然间你非常缺钱，说打折卖掉算了，这样做，还是可以收回来一点的。

净资产收益率（ROE），是衡量你的生意成不成功，衡量你赚钱能力，最重要的指标。

如果你每股收益一毛，你的市盈率就是10倍。

我们把这些指标大致分为三类：

你有1个亿，借了1个亿，总资产有2个亿在经营，那你的权益乘数就是2。

如何提高净资产收益率？

不管是自己的钱，还是借的钱，加在一起，到底一年能转多少次，卖多少货。

如果你的应收账款的周转天数非常长，意味着你在你下游的眼里其实是个钱袋子。

要强调的是，这些只是参考数，让你有个概念，千万不能把它作为绝对正确的指标。

你有2个亿，其中1个亿是借来的，那么净资产就是2亿减去1亿，等于1亿。

现金比率=现金类资产÷流动负债

什么是流动资产周转次数？

如果现金加上应收，除以你的负债，还大于1，你的心里就更踏实了。

还是不一定。太低，说明你没有善用外面的钱，太高，说明你全靠大家了。

我们到底如何来观察一家公司CEO的能力？

如果你一年挣了2000万的利润，用1亿的净资产作为分母，得出净资产收益率是20%。

账上始终趴着借来的钱，却没有用掉，那你为什么要借钱呢？借钱还需要支付利息，如果现金大于负债，应该赶快还钱啊。

第三，权益乘数。

那，这个数字应该要高还是低呢？

如果你是创业公司，盈利能力还不够稳定，那你一定要关注第三个，运营能力。

如果你的流动资产是1块钱，而你一年能做10块钱生意，太厉害了。

这个之前写过文章《“没事千万别创业。”》，我把链接放在这儿，感兴趣的读者可以看看。

1）预收，就是向客户（下游）借钱；

10年如果能把你的本金挣回来，你都能接受。

这到底是什么意思？

但你为什么会买呢？

你不断看这个数字，以月为单位，不断看，其实相当于在考核你的公司竞争力，是不是在提升。

什么叫流动资产？

这时，溢价能力才强。

CEO的偿债能力，盈利能力，运营能力，到底怎么样？

这个公式，你如果之前没学过财务课程的话，看到可能要昏过去了，这三个词，一个都不懂。

运营能力

所以，现金的金额不应该大于你的流动负债，你一定要权衡，维持在一个什么样的度。

如果你的现金比率很高，反过来看的话，很可能意味着钱的使用效率低。

应收账款周转次数，看这个数字的目的是什么？

如果你可以变现的钱多于你欠的钱，心里是不是就不慌了？

因为你期待它成长速度更快，盈利能力更强。

我们用来花的钱有四笔，现金、应收、存货和固定资产。这里面，除了固定资产以外，有三笔钱是流动的。

5倍10倍的意思是，你投下这公司，要5年或者10年才能把你的投资挣回来。

运营能力，也同样有四个数字，跟货和钱有关。

速动比率=速动资产÷流动负债

目的是看你到底跟你的下游有没有溢价能力。

就是你挣的钱，去掉了销售费用，去掉了购买成本，去掉了员工的工资，去掉了房租，去掉了水电之后，还剩的这个钱，到底够不够付利息。

财务上，这叫速动比率，因为它能变现的速度，更快。

钱借来了，公司可以开始经营了，这些钱用在什么地方呢？

因为你没办法单独计算每批货，财务上只能按某一期来算。

流动比率=流动资产÷流动负债

所以，控制自己有多少钱是借来的，是CEO的一个核心能力。而公式里的这组数据，反映的就是CEO的短期偿债能力。

偿债能力

权益乘数，其实跟资产负债率倒过来，是一样的概念。

但如果你除完之后，算出来是小于1的，那意味着你得欠银行的钱了。欠银行的钱，这问题就大了。

我们之前讲过，资产=负债＋股东权益。

没有应收账款，下游得付现款拿货。

把这三种能力，用十四种不同的财务指标，盘一遍。

这三个比率，就是你的流动资产和流动负债之间的关系。

什么是每股收益？

如果每1股收益两毛钱，那么，每股收益就是20%。

权益乘数=资产÷所有者权益

3）借款，是向银行借钱。

如果你现在1块钱1股，每股收益两毛，那么，你的市盈率就是5倍。

最后，总资产周转次数。

而利息保障倍数，一定至少要大于1，千万不要欠银行的钱。

偿债能力，盈利能力，运营能力，这背后是一套语言体系。

假如1股的价格是1块钱，这公司在市场上有1亿股，那公司的市值就是1个亿。

其中，税前利润加上利息支出，可以理解为去掉利息之前的净利润。

很多公司出问题，或许就因为以前对这些数字不敏感。

你用来进货、用来经营的钱，如果太多是借来的，当你突然间要还的时候，巨大的风险就来了。

财务思维，是很重要的基本功。

所以说，创业就是向5种人借钱，用在4个地方。

也就是说，假设你突然间缺钱，现金、应收和库存，这三笔都有机会变成钱。

盈利能力

什么意思？

今天来聊聊这个话题。

财务是一种数据化的语言，用来描述一家公司CEO的能力。

这也就意味着，你的权益乘数是2。

可以从销售净利率、资产周转率和权益乘数入手。

变现最慢的，叫流动比率，变现快一点的，叫速动比率，变现最快的，叫现金比率。

资产负债率这个数字越高，那你就越是负债经营，风险就越大。

你创业的时候，可以向5种人借钱。

净资产收益率，总资产收益率，每股收益，和市盈率。

哪笔钱最难变现？存货。

其实是不一定的。

否则，一旦有人要你还钱，你就会遇到现金流的问题。

和货有关的是，存货周转次数。就是拿你一年总的销售成本，差不多等于你的进货价，除以你的库存平均余额。

从财务角度抽象去理解的话，就是观察他三种能力到底怎么样。

2）应付，是向供应商（上游）借钱；

第一类叫运营能力，第二类叫偿债能力，第三类叫盈利能力。

这两笔钱，属于“股东权益”。

一个好的CEO，在这三个比率里，最应该关心哪一个呢？

第一，就是你自己；第二，找亲戚朋友借，或者找投资人借。

如果你剩下的钱，等于利息，那你就没挣钱，但是，还好，你至少还能活着。

这就是短期和长期偿债能力的六个财务概念。

资产负债率，大概在40%-60%，就是你有1块钱，再去借1块钱来，风险总体来说比较可控。

财务会有各种各样的指标，来告诉你是不是好CEO。

最后的话

就是你把所有东西卖了，去还钱，2倍是相对比较安全的。

如果我们把存货拿掉，这公式就变成了：