钢价为什么迟迟未大跌

后期来看在宏观经济政策复苏预期不明朗，基本面难有实质性好转叠加高成本支撑的情况下，钢价短期不具备暴跌条件，但终端需求释放不及预期，宏观预期强于现实，上涨行情亦很难出现，产能过剩问题、地产行业恢复滞后问题仍然突出，短期内钢价将仍处于稳中震荡运行的状态，上下波动幅度将不会太大。

从需求端来看，目前房地产仍处在筑底阶段，后期建筑钢材需求预期仍然不明朗。随着季节性天气因素影响的不断深入，北方地区降雪将有所收敛，而南方地区将进入阴雨频繁时期，项目的室外施工将受到明显影响，而钢贸商的主动冬储意愿依然不足，被动冬储居多，也导致了有效投机需求不足。

具体来看，唐山五大库钢坯仓储库存共107.55万吨，较昨增1万吨，环比增0.94%。今钢坯直发成交一般。部分经销商现货含税围绕3700-3710元/吨。黑色系期货主力合约震荡调整，唐山钢坯仓储现货暂报3700左右含税出库，贸易商心态多显谨慎，交投主要集中在远期资源。唐山地区下游成品材趋弱运行，商家多谨慎观望，整体成交偏弱。目前唐山地区成品材受盘面影响，整体成交偏弱，对于坯料补库并不积极，导致钢坯库存有垒库迹象。虽然原料焦炭首轮提降落地，但钢厂仍持续亏损状态，厂家挺价意愿增强。笔者认为，期货市场短暂的回调，并不是真正的下跌趋势，短期有望突破前高，后期多关注宏观及政策和冬储消息面的炒作。