(大锅饭,时代结束,城投分化即将开始)
当下,债务置换隐债正在如火如荼的进行之中,城投的公开债务风险也在不断降低;
这三年期间,利用了“置换债”置换“非政府债券方式举借债务”,全国各地政府共发行置换债12.24万亿元,完成了既定目标的86%。
这一年中,“置换债”被用于开展建制县隐性债化解的试点工作。
2020年底,资金用途从偿还到期政府债券,变为偿还政府存量债务,“特殊再融资债”也成为了本轮置换隐性债务的重要地方债品种;
目前,未来城投的走势还得进一步观察,不过已可以确定的是,同区内部之间的分化很快就会出现;
贵州、湖南、云南、甘肃、辽宁、内蒙古等6省,都有部分建制县被纳入试点,共计发行了1429.24亿元置换债来用于缓解隐性债务。
第二轮:2019年
所谓地方债务置换隐债,是指:
如果回头看一下地方债务的化解过程,我们不难看出,隐性债务化解的过程,已从过去的地方置换,改为为当下的因地制宜、遏增化存;
自2015年以来,债务置换工作历经三个轮次。
第三轮:2020年12月-2022年6月
3.核心业务的毛利率。非常关键,也是未来分化的重要指标;
5.新增投资项目的收益率。时代变了,瞎投资是真的会出事的。
这一转变,也体现出了债务管控不放松,且还在进一步细化的前进方向。
目前来看,城投的未来与几项地方指标息息相关:
4.既有债务的平均利率水平。在高增长不再的时代,不佳的债务结构可能是致命的;
因此,过去“大锅饭”式的城投政策,即将成为往事!
其中,贵州、辽宁、江苏、浙江、山东等省政府债务置换规模较高,都超过了7000亿元,是存量债务较多的省份。
1.人口净流入。很好理解,人口的聚集直接等于资源要素的集中;
利用低息、长期的地方政府债券置换高息、短期的隐性债务,从而达到降低地方存量债务成本、优化债务期限结构的目的。
第一轮:2015年-2018年
在这一轮置换过程中,国家利用了“特殊再融资债”来置换隐性债务,就在2020当年的年底,再融资债券的用途也发生了转变;
这也意味着,我们大家早已熟知的城投债务逻辑已然不复存在,累积的数据与观点,也仅剩下了参考意义。
但置换之后,新增的债务性质也被改变,地方财政不再替城投债完全兜底,无脑的刚性兑付政策,也成为了过去式。
如今,如何重构、建立新的城投债务逻辑以及城投发展的基石为何?成为了当下新的重点!
2.房地产库存去化周期。也很好理解,没有流动性的土地市场对城投来说是致命的;
这一期间,全国累计共有28个省份参与,发行了约1.12万亿元,自2022年以后,再无任何一笔特殊再融资债发行。
重庆机电(02722):成飞江苏公司及锡林浩特晨飞已收到天津明阳根据终审判决支付加工费及逾期付款利息损失共3404.1万元
智通财经APP讯,重庆机电(02722)发布公告,近日,公司从控股附属公司吉林重通成飞新材料股份公司处获悉,成飞公司全资附属公司重通成飞风电设备江苏有限公司和锡林浩特晨飞风电设备有限公司各自作为原告分别于近期收到天津市滨海新区人民法院和广东省中山市第一人民法院终审判决书,两宗案件的终审判决结果总结如下︰0000有冲劲的正能量句子 改变精辟短句
你现在的生活也许并不是你想要的,但绝对是你自找的做事总是三分钟热度,间接性踌躇满志持续性混吃等死每一个你讨厌的现在,都有一个不努力的曾经你现在的态度决定了你十年后人物还是废物与其观望别人的生活,不如自已脚踏实地的努力,一点一点的向他/她靠近每个人的人生只有一次,何不大胆一点,努力一点,去过更美好,更精彩的人生呢?人这辈子很短,一定要以自已喜欢的方式过这一生,且不留遗憾大财经2023-03-21 06:59:250000港股IPO周报:物流服务商乐舱物流递表 绿竹生物公布配售结果
财联社5月7日讯(编辑马轶杰)财联社为您带来本周港股新股资讯。截至发稿,本周(5月1日-5月7日)共有一家公司向港交所递表;未有公司通过聆讯、招股及上市。5月5日,乐舱物流股份有限公司递表港交所,中信证券和农银国际为联席保荐人。0000《人生路不熟》、《长空之王》领跑 五一档15.19亿票房位列影史第三《惊天救援》未及预期
财联社5月4日讯(记者陈晨)今年电影五一档终以15.16亿元票房落下帷幕,位列中国影史五一档票房第三位。电影业内人士对财联社记者表示,今年五一档票房成绩已基本与2019年同期持平,验证了电影市场正在加速复苏,而后续将至的暑期档有望继续给影市“加温”。0000平板支撑有什么好处 平板支撑能锻炼什么
经常锻炼的人们,有很多的人们并不知道应该如何做才能够让我们的生命更加的健康的平板支撑,也是有一个好处多多的9个动作,我们平时的时候经常的练一练锻炼我们核心肌肉,并且能够出现假马甲线,让我们的身体也会有一个非常好的现象的,到底我们遵循的9个动作是什么呢?如此说来,坚持做平板支撑会对身体带来什么样的好处呢?一起来看一下:0001