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一边亏损一边宫斗(今董事长失联,这个行业第一终于消停)

大财经2023-12-04 21:12:280

编辑:一乙木

除了资本方与创始团队内斗,美吉姆更大麻烦,还是巨额亏损。“口罩”结束后,美吉姆不仅没有止跌回升,反而更加举步维艰。

上市,是个好梦,但也会送命。除非,你想好应对资本的狡猾。

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在资本介入之前,美吉姆保持着“直营:加盟为1:4左右”的规模。不过随着中植系的加入,加盟迅速扩大。

颇为讽刺的是,当时在并购美吉姆时,中植系给出理由之一就是团队——稳定的核心管理团队和出色的运营能力也是美吉姆的核心竞争力。

为完成这笔收购,中植系付出了33亿现金代价,在当时看来,属于高溢价并购。但彼时,教育板块正被资本市场看好。

在解植坤万亿“中植系”版图中,新湖等财富公司正是负责聚拢资金的。

在新浪黑猫投诉上看,和美吉姆相关的内容多达1064条,纷纷指向找不到人、关店,退卡。

作为一家线下早教机构,家长最担心,就是巨亏下关店。而从财报来看,美吉姆线下店数量,可以用一个词形容——巨缩

股东宫斗刚刚消停的中国“早教第一股”美吉姆,董事长却失联了。

在中植系眼里,刘俊君的团队已经不称职了,不仅没有完成对赌,甚至还不认赌服输。

美吉姆,并不是通过IPO实现上市,而是借壳三垒股份上市。

从2022年财报看,美吉姆的特许经营收入,占比达67%。

在上周,中植系官宣集团资不抵债、“暴雷”后,有关方面就已着手调查。

意外,但也不意外。

其实像这样的创始团队故事,并非孤例。

此前,创业同性社交“蓝城兄弟”马保力,也是因为对相关投资合同疏忽,遭遇投资人逼宫驱离,痛失自己的公司。

“口罩”三年,被波及的机构很多,为何是行业巨头的美吉姆最惨?

值得注意的是,马英红还是解直琨治丧委员会成员,能入选这个名单都是解植坤本人嫡系。

借助这次重组,三垒股份更名为“美吉姆”,教育成为主营业务。

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早在今年8月,也是“中植系”财富公司率先“暴雷”,所涉资金规模超过2300亿,波及15万人。

作者:和正升

然而,这一次创始团队被中植系驱离,就是业绩对赌的失败。

仅过去一年,美吉姆就关闭了149家店,目前存量店铺仅有不到410家。而巅峰时期,美吉姆在中国拥有近600家门店。

美吉姆的课程主要分为三大类,分别是欢动课、艺术课和音乐课,主攻0-3岁宝宝群体。

2009年,曾就职于IBM等多家世界级公司的刘俊君将美国“美吉姆”引入中国,在北京开出首店。

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一方面,门店多,被影响更大。而另一方面,就是所谓业绩对赌,让中植系和创始团队离心离地。

据相关熟悉内幕人士表示,在第一年没有完成业绩对赌时,创始团队曾同意将总收购价款调减4亿,但后来中植系“欺骗”创始团队,将业绩考核期限延长到2021年,还提升了承诺利润的额度。

不过,随后因为监管层的强力措施,教育不再“性感”。

及至今年11月初,中植系才终结宫斗,彻底换了管理团队。这也是美吉姆成立十多年来,第一次更换管理团队。

2018年,中植系通过旗下上市公司三垒股份收购天津美杰姆,后者拥有美吉姆在亚太地区的特许经营权。

对于美吉姆而言,关店不仅影响消费者,也影响自己现金流。

马英红失联,并不意外。

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据报道,受“口罩”影响,美吉姆团队在2020年没有完成业绩对赌,此后延期至2021年没有完成。

如今,随着集团暴雷,资金流向、资产规模的谜题待解,财务总监马英红石难脱干系。

作为加盟制公司,美吉姆最重要的收入来源,就是所谓的特许经营收入。

而马英红在成为美吉姆的董事长之前,是“中植系”的“财务大总管”,担任财务总监。

对于刘俊君而言,这也是无可奈何的局面。本来若不是上市,美吉姆也能依靠自有发展成长起来。

其中,2022年下滑最为严重,达到54.26%!合计,美吉姆近4年累计亏损12.6亿。

在此前稍稍平息内部斗争中,中植系一派刚刚占据了上风,将刘俊君为代表的创始团队派踢出局。

-End-

据每日经济新闻报道,可能这一比例已经扩大至1:40,如此恐怕是为了满足业绩对赌。

11月25日,平安北京朝阳官微就发布消息称,有关方面,对“中植系”所属财富公司涉嫌问题立案侦查,解某某等多名人员被采取刑事强制措施。

按照他自己说法,当时本不需要那笔钱,但是为了抬高上市前估值,才接受的。

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财报显示,2019年美吉姆营收为6.3亿元,而到2022年,营收却跌至1.54亿。

此番随着马英红失联,美吉姆再度群龙无首,局面只怕会是难上加难了。

靠着市场空白,美吉姆迅速崛起,到2012年,就实现了十万学员。2014年,刘俊君干脆卖断了“美吉姆”亚太区的特许经营权。

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“口罩”对美吉姆创始团队最大的打击,就是无法完成预定的业绩对赌。

其实直到中植系并购前,美吉姆做到400多家店,也没融过一次资。这样一个团队,缺乏和资本打交道能力,也最终着了资本的道。

但在刘俊君看来。没有完成业绩对赌,是因为不可抗力。

董事长马英红,正是资本方“中植系”在美吉姆的代表。

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