99（9岁芒格先生的百句箴言）

67、当逆境不期而至时，我们应该敢于迎难而上，这才是一种积极向上的人生态度。整天哼哼唧唧地怨天尤人，谁都救不了你。

77、无论做什么，始终充满了热爱，如饥似渴地学习，不懈地打磨技艺，假以时日，自然会达到一般人无法达到的层次。

78、无论环境如何，都挺直腰杆向前走，这才是正确的人生态度。每个人都有属于自己的机会，如果你活得足够长，你总会遇到属于你的机会。上天分配给每个人的好机会不多，也许最多只有两三个。两三个大机会，只要你能把握住，那就足够了。

---《2019年 每日期刊股东会讲话》

---《2003年 西科金融股东会讲话》

--《2023芒格播客对话》

---《2015年 每日期刊股东会讲话》

36、从根本上来说，还是要看懂一家公司的生意，清楚一家公司面临哪些威胁、拥有哪些机遇、竞争地位如何等。只看过去的业绩增长情况、过去的资本收益率、过去的销售额，难以准确地预测公司的未来。只有在深入了解生意的基础上，才能比较准确地预测公司的前景。做投资，还是要真把生意看懂了。

---《2014年 每日期刊股东会讲话》

61、沃伦说过：“我们没本事跳过三米高的栏杆，我们的做法是，轻轻地迈过小水坑，然后捡起大块大块的金子。”

62、我想吃什么就吃什么，从来不担心自己的身体。我不愿意做的锻炼，从来不做。如果说我有一点成就的话，主要是因为我有一股打破砂锅问到底的劲。我就擅长做一件事，把事情想通、想透，深入思考，找到正确的答案，然后付诸行动。我没别的本事，就会做这一件事。

10、西科、互助储蓄、伯克希尔·哈撒韦有一个共同点：如果我们不喜欢别人做的事，我们就不跟着做。

读年报的时候，既要找公司的优点，又要挑公司的毛病

---《2014年 每日期刊股东会讲话》

---《1997年 西科金融股东会讲话》

精力高度集中，全身心投入地做一件事，没这个能力，我绝对不可能成功。我的成功靠的不是智商，而是专注力。

---《1989年 西科金融股东会讲话》

70、一个理智的人非常清楚，很多事不能做，很多东西不能碰。这就好比说，你知道自己可能死在什么地方，就离那些地方远远的。很多毛病，沾上了没有好下场。这些毛病，我躲得远远的。都什么毛病呢？动不动就发火、天天抱怨个没完、总是嫉妒别人。沾上了这些毛病，重到一定程度，基本就无可救药了。很多人不知道这些毛病的危害，纷纷往火坑里跳，结果是害人害己。

---《1992年 西科金融股东会讲话》

---《2021年 每日期刊股东会讲话》

---《2016年 每日期刊股东会讲话》

---《2022年 每日期刊股东会讲话》

我们应该带着问题读年报，一边读一边找答案。

---《2022年 每日期刊股东会讲话》

---《1998年 西科金融股东会讲话》

100、我对中国的立场是：（1）中国经济在未来20年的前景几乎比其他任何的大经济体都要好。这是第一点。（2）中国的龙头企业比其他任何地方的龙头企业都更强更优秀，而且价格更便宜。

---《2007年 西科金融股东会讲话》

---《1989年 西科金融股东会讲话》

这个经历让我懂得了一个深刻的道理。决定结果的主要有两个因素：一个是形势，另一个是人。形势太强，任凭你有多大能力，都无济于事。

---《2018年 每日期刊股东会讲话》

---《2022年 每日期刊股东会讲话》

---《2007年 西科金融股东会讲话》

---《2015年 每日期刊股东会讲话》

54、我们做投资，总是寻找愚蠢的竞争对手，挑软柿子捏。

---《1999年 西科金融股东会讲话》

---《2003年 西科金融股东会讲话》

88、我有一个观点，别人持有相反的观点，除非我能比别人更有力地反驳自己的观点，否则我对这个问题没有发言权。不断练习这种思维方式，你总是在证伪，总是在拷问自己，可以减少自己的无知。

---《2017年 每日期刊股东会讲话》

读年报的时候，要带着明确的目的搜寻信息。

---《2017年 每日期刊股东会讲话》

我们很快就发现，我们可以每年提价10%，而且没人在乎。我们并没有让销量之类的上升，但利润就这样上升了。这40多年来，我们每年提价10%。这是一家非常令人满意的公司。

---《2000年 西科金融股东会讲话》

但是，有很多道理，是我自己吃过亏才明白的。

90、我觉得痛苦是正常的。如果你做长期投资，无论是投资股票，还是投资房地产，我可以告诉你，一定既有哀鸿遍野的时候，也有蓬勃兴旺的时候。你要做的就是，无论是遇到了好时候，还是遇到了坏时候，都要安然无恙地活下去。

真正的好公司，现在的价格，大家可能觉得很贵，其实不贵。

---《2010年 西科金融股东会讲话》

--《2023芒格播客对话》

我不是一个好的榜样，年轻人最好不要学我。我不建议大多数人走我的路。如果你是个肛肠科的大夫，不做好本职工作，整天想着研究叔本华的哲学或者天体物理学，没人愿意找你看病。一定要记住，市场就是如此，社会就是如此，专业化是大多数人的出路。另外，你可以在研究和治疗肛肠科疾病之余，学一些其他知识。

一早起来，看到手机里全是芒格先生的消息。

85、我活了这么一大把年纪，活得还很好，有个秘诀，我告诉你们：别把人性想得太好了。人性中有很多固有的缺陷和弱点。如果你这也看不惯，那也看不惯，满肚子牢骚和怨气，最后只会适得其反，不但不能改变世界，还会坑了自己。世界上有很多事，我们无法改变，何必以卵击石？既毁了自己，又无法改变世界，太不值了

---《2021年 每日期刊股东会讲话》

3、还有一个方面也能体现出我们的保守——我们尽量远离人品有问题的人。我们的大厦往外出租办公室。发现有的租户人品有问题，租约到期之后，我们就不租给他们了。无论是律师、会计、租户，还是清洁工，我们希望我们周围都是品行端正、作风正派的人。

---《2019年 每日期刊股东会讲话》

---《1998年 西科金融股东会讲话》

---《1995年 西科金融股东会讲话》

28、如果只取“漂亮五十”之中表现最好的五只股票，即使是在1972年的高位买入，它们的表现也远远领先指数。

文学作品中有句话说得好：“人是自身天赋的囚徒。”上天已经做出了安排，我们只能发挥自己的优势，尽力而为。身高才一米五，就别想着走篮球这条路了。

13、看到两三个名人带头做了，其他人就信了。“连高盛的董事长都参加了，还能有假吗？”“连宾夕法尼亚大学(University of Pennsylvania)都参加了，还能有假吗？”这种思维方式非常危险。自己有脑子不用，随波逐流，盲目地跟着别人走。

---《1999年 西科金融股东会讲话》

35、20世纪五六十年代，沃伦赚钱是信手拈来，好比“桶里射鱼”。“桶里射鱼”这个说法，来自我的老朋友桑迪·戈特斯曼(Sandy Gottesman)。他做投资，专挑十拿九稳的。他有个比喻，先把桶里的水倒干净，然后等着，看什么时候鱼不扑腾了，再用喷子对着鱼，砰的一枪。

想成功的人很多，但真正取得成功的人很少。如何才能成功？严格自律，遵守道德，找到志同道合的人，抓住难得的大机会，说出来都是些很简单的道理。

---《1994年 西科金融股东会讲话》

87、无论发生什么，我们都应该保持积极的心态。遇到再大的困难，我们都应该想方设法走出来。

---《2017年 每日期刊股东会讲话》

45、投资是个包罗万象的行当。不大量阅读，还想做好投资，我觉得不太可能。

---《1997年 西科金融股东会讲话》

39、很多人觉得业绩波动是个缺点，我倒觉得，敢于承受业绩波动是一种明显的优势。

---《2010年 西科金融股东会讲话》

69、在旁观者眼里，我们不像是经商的，更像是做学问的。我们挑选和等待大机会，大机会，抓住几个，就足够了。我们耐得住寂寞，在漫长的等待中我们能安之若素。沃伦和我说的一模一样。他掌管着一个商业帝国，但是，你去翻翻他的日程表，你会发现，今天的日程是一片空白，只写了“理发”两个字。

17、再好的生意，价格太高，也不值得投资了。这不是明摆着的吗？再好的公司也不值天价啊。

74、我这辈子，凡是我不感兴趣的事，我几乎都做不成。一个人，整天做自己不感兴趣的事，怎么可能成功呢？人一定要做自己感兴趣的事。我们拗不过自己的天性，在心底里不喜欢的事，再怎么逼自己，也做不好。

33、伯克希尔有个公开的秘密，我们最喜欢那种每年年末的利润都是大笔现金的公司。

---《1999年 西科金融股东会讲话》

53、谁说人一点不能改变？毕竟，我才86岁。

72、我给的建议都是些老生常谈，例如，好好做人、讲诚信、讲道德。把这些老生常谈做到了，活得更简单、更坦然。一个人讲诚信，他内心坦荡。一个人总说谎，谎话越多，越圆不过来，早晚被人揭穿，背上骗子的名声。诚实守信、勤奋上进这些老生常谈是很有道理的。

---《1991年 西科金融股东会讲话》

94、在这个世界中，有很多好人。多结交好人，多和好人来往，不好的人，离他们远远的。

60、我不感兴趣的事，从来都做不好。一件事，不感兴趣的话，再怎么聪明，都很难做好。兴趣是成功的关键。

32、作为一个普通投资者，你是否应该买指数基金呢？第一，要看你自己的投资能力如何，你的投资能力是否高于平均水平？第二，要看你能不能找到优秀的基金经理，你找到的基金经理是否绝对有能力跑赢大盘？这些问题只能每个人自己回答。

91、我知道，有些股东觉得未来很复杂、很困难，你们对未来有很多担心。我想送你们一句话。这句话是哈佛法学院的一位老教授对我说的，他说：“查理，有什么问题，告诉我，我让你更困惑。”我觉得这位老教授是在启发我、激励我。我现在也用同样的话启发和激励你们。你们有担心、有疑虑是对的，这证明你们在思考。

92、我们把每一天的工作做好，尽量保持脑子清醒，勇敢面对种种困难。只要把这些最基本的东西做到了，你就能成功。

---《2018年 每日期刊股东会讲话》

沃伦经常讲好生意和烂生意的区别。他说，好生意，每个决定都简单，想都不用想；烂生意，每个决定都困难，总是进退维谷、步履维艰。

---《2007年 西科金融股东会讲话》

73、我喜欢研究各学科的知识，但是对于大多数人来说，这个路子不合适。我广泛涉猎各学科的知识，一个是因为我感兴趣，另一个是因为我比较擅长跨学科这种思维方式。让我当数学家，我还当不了呢，我没那个天赋。我的这条路非常适合我自己，但是，对于大多数人来说，还是追求专精，有一技之长傍身才是正道。话说回来，专精固然要紧，广博也不可或缺。在专精的基础上，拿出10%或20%的时间学习不同学科的主要知识，这样才比较合理。否则，怎么说呢？我有个经常用的比喻，只专精，不广博，你就像个只有一条腿的人和别人比踢屁股，你肯定输。

76、如何教育子女，我觉得身教胜于言教，想要让子女学好，自己先学好。

65、信任是你自己赢得的。你自己做事总是很靠谱，时间久了，别人自然会信任你。

51、终身学习是多好的一件事啊。你们可能觉得，我们岁数这么大了，才明白过来，是不是太晚了？好饭不怕晚。

27、品牌的价值有多高？看看箭牌就知道了。

--《2023芒格播客对话》

---《2020年 每日期刊股东会讲话》

---《2015年 每日期刊股东会讲话》

威廉·奥斯勒爵士信奉托马斯·卡莱尔(Thomas Carlyle)的一句名言：“与其为朦胧的未来而烦恼忧虑，不如脚踏实地，做好眼前的事。”这同样是伯克希尔的经营哲学。

---《1998年 西科金融股东会讲话》

商业和投资当然是相辅相成的。股票是一种用于交易的凭证，但股票代表着对企业的所有权。一个人如果具有丰富的商业经验，当然会对他做投资有帮助。

只能说这是人性使然。追求异性时，谁会先把自己的缺点和盘托出呢？管理层从公司领取薪酬，他们或多或少地都会粉饰自己的成绩。尽管如此，我还是更喜欢实话实说的管理层。

---《2003年 西科金融股东会讲话》

---《2014年 每日期刊股东会讲话》

陷入受害的情绪走不出来，总觉得别人害了你，这种思维方式只能让自己越陷越深。

38、我们很少换人，不是因为我们软弱或愚蠢，而是因为我们一开始就把人选对了。

---《1990年 西科金融股东会讲话》

---《1998年 西科金融股东会讲话》

---《1998年 西科金融股东会讲话》

---《2000年 西科金融股东会讲话》

30、买股票的时候，我们都要看价格是否合适。怎么看呢？一定要多和别的机会比较。生活本身就是一系列机会成本的选择。

---《2017年 每日期刊股东会讲话》

芒格先生虽然走了，但其实也没有走。他的思想存在书籍里，在视频里，值得我们反复学习。

---《2018年 每日期刊股东会讲话》

---《2022年 每日期刊股东会讲话》

---《2022年 每日期刊股东会讲话》

47、威廉·奥斯勒爵士说过：“无论是做哪一行，通往成功之路的第一步都是爱上这行。”没有强烈的兴趣，不可能走向成功。

83、有的人，他天生就是比你强，你再怎么努力，也没法和人家比。面对这个事实，我的心态是“无所谓”

48、整天抱怨，这也不公平，那也不公平，这种心态非常有害。也许你的孩子得了癌症，快死了，你说公平吗？不公平。哪有那么多的公平？抱怨什么用都没有，越抱怨、越痛苦。

---《1997年 西科金融股东会讲话》

1、在巴菲特眼中，优秀的管理者是这样的：你把他从火车上扔下去，扔到一个偏僻的小镇，不给他钱，他在这个小镇上诚实本分地经营，用不了多长时间，又发家致富了。这样的管理者不可多得，巴菲特自然是求贤若渴。巴菲特定义的优秀的管理者与来自商学院的典型截然不同。

---《2000年 西科金融股东会讲话》

12、投资就要买现金流殷实的公司，钱多到喘口气能被钱淹死才好呢。

55、我还有个与生俱来的特点，也对我帮助很大——我总是充满好奇心。

---《1997年 西科金融股东会讲话》

---《2014年 每日期刊股东会讲话》

98、在子女教育等问题上，你必须与配偶保持信任。

例如，这个生意好不好？好的话，为什么？不好的话，为什么？对于我们来说，分析公司的生意已经成了一种习惯。这是个充满乐趣的过程，也是个熟能生巧的过程。

46、进步不总是肉眼可见，而是往往出现在不经意间，但进步总是源于长期坚持，源于每一天的努力。

21、卓越的人很少，有机会追随他们，和他们走到一起，或许值得付出溢价，将来可能获得丰厚的回报。

52、我们大多数人是普通人，一定要认清自己有哪些先天优势，有哪些先天劣势。一定要进入自己具有优势的领域，把自己的优势充分发挥出来。

---《2016年 每日期刊股东会讲话》

---《2014年 每日期刊股东会讲话》

11、我多想告诉你，我只要读读报纸，看看别人的经验，就能得出正确的结论。我确实从别人的经验中学到了很多东西。一个不能从别人的经验中学习的人，一辈子注定一直摔跟头。

---《1991年 西科金融股东会讲话》

---《1997年 西科金融股东会讲话》

99、你只需致富一次。你不必一座山爬四次。你只需要爬一次。

19、要提升自己，必须掌握多个模型。很多人只明白一两个模型。在生活中，他们总是拿自己的这一两个模型去生搬硬套。我们说过很多次了：一个人，手里拿着锤子，看什么都像钉子。这就是大脑的工作方式。

---《2000年 西科金融股东会讲话》

86、大多数人，再怎么努力，也仍然是普通人，这就是现实。看看我们身边的人，有几个人能看清这个现实，能做到知足常乐？

59、我还有个习惯，好解决的事，我马上就办，否则事情越积越多。有的人拖拖拉拉，被一大堆事压着，什么都做不成。

95、沃伦和我不想成为大师，是大家把我们捧出来的。

---《1999年 西科金融股东会讲话》

68、我自己不愿意用杠杆，我对背负着巨额债务的资产负债表很反感，我对人性总是存有戒心。

6、在自己的已知与未知之间，我们画出明确的界线，我们只在已知的圆圈内活动。

--《2023芒格播客对话》

--《2023芒格播客对话》

15、不是那种脑子一转，就觉得特别合适，想都不用想的，我们就不投资。

---《1998年 西科金融股东会讲话》

人们经常看到别人做什么了，自己也跟着做。

80、坚持做有意义的事；坚持做有价值的人；坚持追求理智、正直、诚信。终有一天，一定能获得成功。身教胜于言教。

我还会仔细阅读“管理层讨论与分析”这部分的内容

绿箭口香糖一条两元五角，杂牌子的口香糖一条两元。没人会为了省五角钱，买个杂牌子的放在嘴里嚼。品牌是一种巨大的竞争优势。我们都能看懂箭牌的竞争优势。

它不需要任何新资本投入，这就是它的好处：只需要很少的外部资金。我们买下它的时候，它有两个大厨房和一堆租赁店面，现在它还是有两个大厨房和一堆租赁店面。

---《1994年 西科金融股东会讲话》

---《2015年 每日期刊股东会讲话》

---《2017年 每日期刊股东会讲话》

2、我从来不觉得长期规划有什么用。无论是现代商学院，还是联邦住房贷款银行体系，都提倡制定长期规划，我则不以为然。很多公司制定五年计划。除非是监管部门要求的，伯克希尔·哈撒韦从来不制定长期规划。

58、在投资的过程中，偶尔犯了愚蠢的错误，用不着太懊恼，这是正常的，没什么大不了的。我犯的这个错误是错过了，而不是做错了，但是这个错误可真不小，至少让我少赚了三四亿美元。我给你们讲这个故事，是想告诉你们，别因为错过了好机会而感到沮丧，这是投资过程中的一部分，是无法避免的。

44、不贪多，自己赚的钱够用就知足了，这才是活得明白。非要和别人比，看到别人赚钱比自己多就眼红，纯属自己找罪受。

---《2016年 每日期刊股东会讲话》

---《2007年 西科金融股东会讲话》

66、我是通过股市发家致富的，但是我不推荐所有人都走我这条路。这条路我走通了，但是无论是什么人，读读查理·芒格的东西，就能变富，那是不可能的。真有那么简单的话，咱们得在体育场开会了。

18、有时候能活下去就不错了。到什么时候，做什么事。把各种情况都考虑到，事先做好准备。

79、托马斯·卡莱尔的一句名言：“与其为朦胧的未来而烦恼忧虑，不如脚踏实地，做好眼前的事。”这句话说得很对。大多数时候，我们应该把眼前的事做好，尽人事，听天命。

---《2007年 西科金融股东会讲话》

4、看到了太多的丑恶，很容易对周围的世界充满敌意。

---《1998年 西科金融股东会讲话》

42、只要你们能学到我们的精髓，像我们一样把买股票当成买公司，像我们一样耐心，像我们一样果敢，能抓住少数几个大机会，你们一样能做好投资。

64、我从来不记笔记。上学的时候，我就从来不做笔记。我阅读和思考，完全是随性而至。我只读自己爱看的书，想读的时候就读，想思考的时候就思考，这就是我的读书方法。

生命就是这样，有生就有死。我们都是这个世界的匆匆过客而已。

20、我从来不会以高于内在价值的价格买入股票。有些公司的生意特别好，与传统的本·格雷厄姆追随者相比，我们能看到更高的内在价值。但是，我们仍然是坚持以低于内在价值的价格买入。

---《2020年 每日期刊股东会讲话》

7、如果人人能养成自我反省的习惯，可以推动整个社会文明的进步

---《2000年 西科金融股东会讲话》

37、研究每一家公司，分析它们的生意，我觉得这个过程是非常有意思的。

9、我们和所有人一样，虽然已经很小心了，但偶尔还是会违反自己的原则。

---《1990年 西科金融股东会讲话》

25、我觉得，买入好生意长期持有才是正道。持有好生意才是硬道理。

---《1998年 西科金融股东会讲话》

89、“要找到优秀的伴侣，只有一个办法，就是自己得配得上。毕竟，称得上优秀的伴侣可不是傻瓜。”

---《2016年 每日期刊股东会讲话》

---《2022年 每日期刊股东会讲话》

---《2018年 每日期刊股东会讲话》

8、一家公司，日子过得好好的，很舒服、很安稳，上杠杆纯属瞎折腾。多赚那点钱，不值得。我有个朋友，他说过这样的话，“一夜回到起跑线的滋味，不好受，我再也不想尝那种滋味了”。

97、每个拥有非常好的成绩的人，几乎都要同时具备三个要素：他们非常聪明，他们非常努力，他们非常幸运。

---《2010年 西科金融股东会讲话》

“漂亮”不只是公司的生意好，而且价格也得合适。

---《2015年 每日期刊股东会讲话》

75、在获得金钱方面，没什么轻而易举的秘诀。做一个诚实正直的人，每天早起，每天坚持学习，一辈子奉行延迟满足的理念，最后，你一定是人生赢家。

29、股市早已证明，大多数人频繁买卖股票，连指数都跑不赢。

---《1997年 西科金融股东会讲话》

---《1999年 西科金融股东会讲话》

---《1992年 西科金融股东会讲话》

84、我们能成功，不是因为我们善于解决难题，而是因为我们善于远离难题。我们只是找简单的事做而已。

---《1990年 西科金融股东会讲话》

96、我们很难不喜欢品牌公司，因为我们非常幸运，第一次收购就以2000万美元买下了喜诗糖果。

---《2014年 每日期刊股东会讲话》

50、做决定的时候，一定要充分考虑机会成本。在你所处的特定环境中，你面临的机会是有限的，如果机会A比机会B好，机会A是你能找到的最好的机会，你当然选择机会A，而不要机会B。也许别人有更好的机会，但是在你所处的特定环境中，在你的认知范围内，机会A就是你最好的机会。

56、有一次，别人问我，我这一生最大的贵人是谁，我不假思索地回答说：“是我妻子的前夫。”

43、沃伦说，他经常告诉商学院的学生们，他有个办法，可以帮他们提高投资收益率。拿一张卡片，在这张卡片上，只能打20个孔，每个孔代表一笔投资，做一笔投资，打一个孔。20个孔都打完了，一辈子的投资机会就用完了。沃伦说，照他说的做，投资者可以在一生中实现更高的收益率。

81、你奶奶92岁高龄了，非常有钱，晚辈尊重她，而不是盼着她早死。你奶奶非常了不起。（笑声）你的奶奶是你们家族的人生赢家。我给你的建议是，向你奶奶学习，也做一个人生赢家。

如果和供应商串通好了，几乎不可能发现。

---《2019年 每日期刊股东会讲话》

我在伯克希尔股东会上说过，在选择人生伴侣时，你要在你能接触到的，并且愿意和你携手的人中，挑选一位最优秀的。有的人愿意和你携手，但你接触不到，那就不在考虑范围之内。你要根据机会成本做出选择。

---《1995年 西科金融股东会讲话》

24、沃伦说过，因为他是一个职业投资者，所以他是一个更好的企业管理者；因为他是一个企业管理者，所以他是一个更好的投资者。

14、我也很清楚，集中持股的波动更大。我知道自己是个心理承受能力很强的人。我从我父母那里学会了在困难面前不低头。我自己的性格非常适合集中持股这种方法。

我们研究一家生意特别好的公司，我们会问一个问题：“这家公司的好生意具有可持续性吗？”我的方法是，带着这个问题读年报，研究这家公司现在的生意这么好，主要源于哪些因素，这些因素将来是否可能发生变化。

49、在人类的脑力活动中，阅读有着不可取代的地位。现在的大多数年轻人养成了同时做两三件事的习惯，他们电子设备不离手，总是一心多用。像沃伦·巴菲特那样的人，他们很少同时做两三件事，总是在专心致志地阅读。我敢肯定，总是一心多用的人，什么事都干不成。

你必须腾出时间来思考。很多人整天像个陀螺一样转个不停，忙得没有时间思考，这样的人早晚要付出巨大的代价。

22、我们的方法是非常基本的东西。像我们这样做投资，你只需要在股票市场中找到定价错误的机会。你自身有一定的能力，应该发挥自己的长处，去自己擅长的领域中筛选，找出定价错误的机会。

---《2007年 西科金融股东会讲话》

---《1998年 西科金融股东会讲话》

读年报时，还要提防会计诡计。

---《2003年 西科金融股东会讲话》

82、大家都知道，所谓常识，是平常人没有的常识。我们在说某个人有常识的时候，我们的意思是，他有平常人没有的常识。很多人以为具备常识很简单，其实很难。

93、别人问我怎么才能幸福？我总是回答说，降低你的预期，也就是让你的预期更符合现实。

一类是品行不端的人，一类是愚蠢而又勤奋的人，这两类人都是祸害。

23、很多公司的管理层怕自己公司的股价低，我们却怕自己公司的股价高。我们这样的公司可真少见。我们就是这样的想法。一个是西科的估值好算，另一个是可以打击对西科的吹捧，所以我们在西科的年报中采取了公开估值的做法。

16、我年轻的时候，曾经在一家矿业公司当律师。这家矿业公司的老板是个慈祥的老人。他告诉过我一句话：“查理，好矿不怕管理差。”投资要选容错率高的好生意。有点管理问题，有点困难，有点错误，好生意照样还是好生意。

40、我说：“把葡萄干搅拌到大便里，大便还是臭大便。”话糙理不糙，骗子再怎么包装，也还是骗子。

41、要想生活幸福，投资成功，一定要非常清楚，有些事坚决不能让它发生，例如，过早死亡、婚姻不幸。很多事是大灾大难，必须离得远远的，才能平安幸福。

---《1997年 西科金融股东会讲话》

--《1987年 西科金融股东会讲话》

57、无论是在工作中，还是在生活中，我们只愿意与我们信任和欣赏的人在一起，和这样的人在一起，我们能感受到一种人与人之间的爱。

26、我觉得，在读年报之前先建立背景信息特别有用。

---《1997年 西科金融股东会讲话》

31、一个真正的好生意发行自己的股份，去和比较差的生意交换，就算在换股比例上得到了补偿，也还是不值。

71、如果你得了癌症，剩下的日子不多了，什么也别抱怨，振作起来。抱怨没有用，你抱怨，癌症就消失了？自哀自怜是个坏毛病，你要是有这个毛病的话，把它改掉。

我自己的子女，我都改变不了。你完全是一个陌生人，我又能帮上你什么呢？下一代太难改变，平庸是普遍的结局。有些人能成功，但成功的人终归是少数。这是上天安排好的，只有少数人能取得成功。

63、我天生就有这个能力，当我想专心读书的时候，我可以屏蔽外界的一切，我甚至感觉不到别人的存在。我经常只顾着和书里的古人对话，别人就在我身边，我却视而不见，这让别人很恼火。所以，你们不要学我。我这个本事是天生的。

今天我整理摘抄一些芒格先生的一百条箴言，算是给纪念芒格先生的百岁。

---《1998年 西科金融股东会讲话》

---《2014年 每日期刊股东会讲话》

---《2019年 每日期刊股东会讲话》

34、从长期来看，一家公司最重要的是盈利能力。在大多数情况下，我们要优先看盈利，而不是净资产。

---《2014年 每日期刊股东会讲话》

5、如果比你聪明很多的人要骗你，你再怎么判断和分析，也很难不受骗。