苏宁激进三十年（站在亏损旁边）

退，聚焦多年的家电3C领域，竞争环境又异常激烈，加上相对透明的价格体系，致使盈利困难。

截至2019年底，苏宁物流覆盖300个城市社区，拥有仓储及相关配套面积1210万平方米，快递网点25881个。这都得益于多年来不计成本的投入。 此外，开拓电商业务造成的毛利率走低，以及苏宁在营销和补贴层面的高投入，使得经营和销售成本增长，也是造成主营业务亏损的重要原因。

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进退维谷，内忧外患。

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进，作为开辟第二增长曲线的多元化业务，目前的发展进程还不足以弥补主营业务亏损。

或许是认识到了这一点，苏宁今年开始发力直播，以壮大自家的电商平台。 除了签约贾乃亮、关晓彤等明星艺人，在卫视举办品牌冠名的直播晚会外，苏宁还于6月宣布与抖音达成合作，在抖音开设苏宁易购超级买手直播间，而到了8月，苏宁全量商品入驻抖音小店，并开放给抖音电商平台所有主播，用户无需跳转即可完成购买。 虽然这依旧是用线下门店网络换取线上流量入口的老模式，但是效果还不错。据半年报显示，上半年苏宁易购新增注册用户数4683万，6月活跃用户数同比增长22.37%。 不难发现，苏宁的零售模式经历了一个从线下到线上，转向线上线下一体化的过程，较为直观的体现是启动苏宁小店项目。 苏宁大快消事业区总裁卞农对其的定义是“O2O社区小店运营商”，目前有3种场景：社区店、CBD店和高客流店。其中社区店占比较大，商品结构多是肉类、果蔬生鲜、小家电和日常快消品等常规家庭式配置。 在线上，用户不仅能直接在苏宁小店APP购买商品，还可以预订生活服务，包括家庭保洁、家电安装等。这是以提供本地生活服务的O2O模式连接用户，在此基础上扩宽盈利渠道。

可以用一句俚语来形容苏宁小店的发展失利：步子迈得太大。

这一点从2019年远超往年的扣非净利润里便可见微知著。

门店关闭源于连续亏损。2018年上半年苏宁小店的亏损还只有2.96亿元，而到了2019年上半年，亏损就扩大为22.13亿元。

例如早在2012年苏宁刚把发展重心转移到线上的时候，张近东就为电商平台定下了保底200亿元、冲刺300亿元的销售目标，并称要在年内实现家电3C网购市场第一。

实际上那一年苏宁电商业务的总销售额只有183.36亿元，而据中国电子信息产业发展研究院发布的报告显示，直到2019年，苏宁易购在国内家电市场的渠道份额占比是第二。

整体上是以零售为基础，向外激进扩张的多元化和重资产打法。

依旧亏损：激进扩张的多元化业态

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早在2009年，苏宁就已击败国美，成为了国内传统家电零售行业的龙头。 当时张近东认为低附加值的电商模式“不符合商业发展规律”，对其嗤之以鼻。直到淘宝和京东以烈火燎原之势迅速崛起，迅猛冲击线下零售市场时，张近东才收起了轻视之心。 2012年，苏宁开始重点发展电商业务，也是在那年，它的营业利润较同期下降53.23%。即便投入巨大，还影响到了苏宁的线下主营业务，可张近东“线上再造一个苏宁”的意愿坚决。以至于第二年他便宣布，此后苏宁的所有商品都将实现线上线下同价。 可以说2012至2014年是苏宁的转型困难期，期间的营收平均增长率只有5.1%，远低于往年数据。 张近东恐怕不会想到，苏宁会有苦苦追赶阿里和京东这等后来者足迹的一天。 可天底下没有不变的敌人，只有永恒的利益。2015年8月，苏宁与曾经的竞争对手阿里以互相参股的形式达成了战略合作。苏宁和阿里分别用140亿元和283.4亿元的代价，相互认购了1.09%和19.99%的股份。 此后，苏宁官方旗舰店上线天猫，至今已有粉丝3563万，乃是天猫第一大店。 对于天猫而言，苏宁入驻不仅能扩充平台家电商品的SKU，还能在品牌和供应链上提供支持。 苏宁则可以依托天猫的流量优势，增加线上GMV。 只是在这个过程中，苏宁太过依赖于天猫的流量端口，逐渐沦为了其家电3C商品频道的子集，自身电商平台的独立性难免有所欠缺。

苏宁小店的亏损与诸多因素都有关系，比如运营效率低、选址不佳、商品价格竞争力弱等，但更为重要的，是其门店扩张的速度太快，致使精细化运营跟不上。

在线上苏宁超市、苏宁零售云店、苏宁小店，以及苏鲜生等各大自营专业店的基础上，苏宁还在去年2月收购了37家万达百货门店，将其更名为苏宁易购广场，又于去年6月以48亿元收购家乐福中国80%的股份，对之进行数字化改造，从而在大快消领域补充零售场景。 按理说商业业态的多元化能在一定程度上拓宽营收渠道，提升盈利空间。 但一方面苏宁过度依赖收购的重资产和激进扩张策略对资金流有严格要求，且重资产下的重运营模式容易因成本过高造成亏损。 另一方面苏宁作为刚涉足大快消领域的新人，行业熟悉度不够，当以精细化运营模式逐渐补全短板，这明显与苏宁短时间内盈利增收的意愿相违背。 即便是在苏宁的快速扩张下，它的大快消板块发展时间还是太短，与家电3C业务相比，依旧缺乏规模效应。 由此，苏宁便陷入了“主营业务亏损——布局新业务——通过收购扩大新业务规模——重资产重运营产生亏损”的怪圈里。 这也是财报为什么会显示，苏宁自2014年以来营收规模逐年扩大，扣非净利润却连续6年为负的原因。