股票基础分析要点

如果该公司回购自己的股票，这是一个好消息。

一个健康快速成长的公司，它的利润一定是逐年增长的。增长速度越快越好。如果一家公司的利润能以每家25%的速度增长，三年后就能实现利润翻番。

基本分析师认为，从长期来看，股票的价格取决于公司的固定资产及其盈利能力。因此，任何影响固定资产和盈利能力的因素都在基本分析的考虑范围之内。

虽然引起股价增长的因素很多，但最重要的还是利润和利润增长。这个道理显而易见。不赚钱的公司打算怎么办？让我们来看看影响股价的三个最重要的因素:

这些因素有很多。在这里列举其中的一些，并说明它们对股价的影响。把它们分为宏观环境和微观环境，其中宏观环境指公司外部因素，微观环境指公司内部因素。此外，还将分析最有可能导致股价上涨的三个因素。

利润增长率必须基于合理的数字。去年每股赚了1分钱，今年赚了2分钱，利润增长了100%，但是这个数字没有意义。如果公司利润从每股5分钱涨到1元，这100%的利润增长一定会让投资大众的眼睛一亮。

1.利率:可以认为社会上的热钱量是一定的。利率上升，把钱存银行的吸引力就会增加，使得原本可能进入股市的资金流入银行。同时，利率的提高增加了公司的借贷成本，导致利润的损失。

6.通货膨胀:通货膨胀对股票价格的影响很难估计。通常政府为了控制通货膨胀，会提高利率，对股价的影响主要是负面的。

3.汇率:汇率提高，本国货币升值，增加出口困难，减少营业额，结果主要是对股价产生负面影响。汇率属于国际金融范畴，其影响股价的机制极其复杂，通常是国际政治经济角力的结果。没人知道汇率变化是如何影响股价的。对于炒股的读者来说，知道汇率也是影响股价的因素就够了。

如果一个公司发明了一种治疗癌症的新药，你可以想象这个公司的未来。新产品为公司的快速增长和盈利提供了可能。这样的例子还有很多，比如:

市场上最引人注目的利润加速增长。一个年利润增长25%的公司，突然把增长率提高到40%甚至50%，通常会为股价翻倍做铺垫。

7.政治环境:大规模的政治动荡必然导致大规模的经济混乱。战争、政府频繁更迭和政治不稳定对股票有负面影响。

成本收益比是一个很重要的概念，即股票价格/收益的多少。但我发现新手往往过于关注成本收益比，他们把它作为衡量股价是否合适的标准。这个概念从根本上来说是正确的，但在炒股中并不实用。上市初期，美国微软的成本收益比超过100，即使在今天，也超过50。十三年前，你买了一万美元的微软股票，今天你是百万富翁。

利润增长的前提是销售收入的增长。如果一个公司的销售收入不能增长，利润增长通常是玩会计游戏的结果。读者要注意这一点。

8.政府的产业政策:如果政府对某些行业进行鼓励，并给予支持，如减免税收、融资便利、企业各方面的帮助等，其结果自然会对股价产生积极的影响。

5.经济周期:经济周期是市场经济的必然结果。当一种商品供不应求时，人们争相投资生产这种商品，随之而来的结果就是生产过剩。当商品供不应求时，价格高，厂商利润增加，反映在股票市场上就是股价上涨。一旦出现生产过剩，我们就不得不降价销售，有时甚至亏本套现，这样利润自然会减少，股价的表现也会下降。

2.新产品

新产品不局限于“实物”，可以是新的经营理念、新的营销技术、新的管理方法。

社会的

小环境

5.品牌价值:据估计，可口可乐这个名字价值500亿美元。你打算投资的公司品牌好吗？这可能会对股价产生深远的影响。

有必要研究一下公司在小环境下的运作。以我自己的经验，如果只靠自己的计划炒股票，不知道公司是做什么的，怎么做的，心里很空虚。

由于有了新的文字处理器，王安电脑公司的股价在1978年至1980年间上涨了13倍。

2.盈利能力:有些公司生意做得很大，但就是不赚钱。公司经营的好坏主要以利润来衡量。利润增加，股价自然上涨。

2.税收:随着公司税的增加，公司利润中的税收支出会增加，这将减少实际利润，股价将向下调整。

导致股价上涨的三大因素

公司回购自己的股份是对公司的信任票。一般来说，公司只有在认为股价水平没有反映公司价值的情况下才会这么做。同时，股份回购减少了流通股数量，在利润总额不变的情况下，每股利润增加。这就起到了降低成本收益比的作用。

1.营业收入:一个有发展潜力的公司，其营业收入必须有快速发展的势头。去年卖1亿，今年2亿，明年预计4亿的产品。这类公司往往会提供股价在短时间内翻几倍的机会。

基础分析主要分析公司的小环境，大环境的情况太复杂。“股市”主要是用来判断大环境的。美国著名基金管理专家彼得·林奇曾说过，“我每年花在经济趋势分析上的时间不超过15分钟。”大环境的变化是聊天的好素材，但对于炒股并不实用。当然，重大的政治动荡和经济冲击是例外。

另外，值得注意的是，公司股票流通总量的数字，数字越大，股票越难上涨，因为需要很大的买入压力才能推动价格上涨。

4.货币政策从紧:货币政策宽松时，市场上的热钱增加，对股票有正面影响。银根紧的时候正好相反。

3.该公司回购自己的股份。

3.固定资产:固定资产是公司所有的“固定”资产。如果公司总市值10亿元，固定资产15亿元，你可以认为股价没有体现公司价值，股价偏低。

4.相似的公司:每个人都生产相似的产品，比如电视机。其他公司和这家公司相比怎么样？相似的公司通常经济周期相似，股价波动也相似。

在快餐店概念诞生之初，麦当劳公司的股价在1967年至1971年的四年间增长了十一倍。

还有一点必须注意的是销售收入增长率和利润增长率的关系。公司营业额从1亿元上升到2亿元，100%的增长率。但利润只从5美分涨到6美分，涨幅20%。这时候就要调查为什么了。是不是同类产品竞争对手多了，所以公司要降价销售？虽然成交量不错，但是收益率下降了！如果是这样，这只股票的涨幅就有限了。

美国新州公司在1963年发明了口服避孕药，其股价在6个月内翻了5倍。

1、利润的增长

研究公司的运营，必须要有一定的会计知识，能够看懂公司的财务报表。但是里面的博弈也很复杂。在销售收入方面，公司是如何计算销售收入的？有的公司卖完货就收钱，有的甚至发完货就有收入，有的甚至还算订单。能否收到货物是个问题，订单可能会取消。固定资产怎么算也是学的。一些旧工厂名义上仍然值很多钱，但实际上，没有人想要那些旧机器。你说什么是固定资产？用平时买价减去折旧算出来，数字可能很美，但意义不大。读者在研究财务报告时，一定要注意这些细节。