破（7,人民币,有新情况）

首先，讲下金融方面的逻辑。

如果是你，你会怎么选择？大概率是要把钱存在nb银行，享受1.8%的利息。

而据国家统计局数据显示，2023年4月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比整体涨幅回落、二手住宅环比涨幅回落更为明显。

货币在国家信用背书前提下，哪种货币利息（利润）高，资金就会抛售低利息的货币，买入高利息的货币。

王五早上买包子，抬头看价格表时，猛然发现原来2.0元一个的素包子，涨价到了2.5元一个。包子虽然涨了不起眼的0.5元，但是绝对涨幅并不小，高达25%。

比如，当下股市、房市、车市等与外循环联系较为密切的资产价格出现不同程度的回调。

不过，中国经济在复苏的道路上也会遇到一些小插曲、小曲折，我们需要保持高度警惕，并努力解决问题。

总结一下，人民币存款的利率已经比美元存款的利率低2个点以上，而近期人民币高息存款类产品（通知存款、协定存款等）监管进一步收紧，增强了部分资金兑换为美元存款，获取高息收入，这一情况也给人民币带来了新的贬值压力。

（免责声明：本文为叶檀财经据公开资料做出的客观分析，不构成投资建议，请勿以此作为投资依据。）

人民币就一定会再次重回升值周期，我们的家庭购买力、家庭资产等也都会重回上涨周期。

就是说，旅游的人流增加了，但是整体旅游的消费金额却没有增加。换算成人均的支出数据，是相比2019年少了接近20%，说明大家整体花钱还是偏谨慎。

受此影响，美国10年期国债收益率也从之前的比中国10年期国债收益率低接近2.5个点，到当下的比中国10年期国债收益率高接近1.0个点。

换句话说，假如以美元计价，人民币的购买力贬值了近4%，而受此影响，人民币资产也受到一定冲击。

大家是怎么认为的呢？

货币也是同样的道理。

建设银行App显示，其“个人通知存款一户通”、“薪享通存款”、“结算通存款”产品均已停售；

最后，我个人觉得，人民币本轮温和贬值的周期内，虽然我们家庭的购买力有所下降，我们的资产有所缩水。

欧美经济虽然处于高通胀之中，甚至到明年有经济硬着陆的风险。但是，中国经济因为与欧美经济所处的周期不同，整体韧性较强、潜力较大，长期复苏的基本面并没有改变。

换算成美元后，进出口总金额5006亿美元，同比增长1.1%。其中，出口2954亿美元，同比8.5%，环比-6.4%；进口2052亿美元，同比-7.9%，环比-9.8%；贸易顺差902.1亿美元，同比扩张407.3亿美元（ 82.3%）。

农业银行App显示，其智能通知存款“双利丰”已于5月15日起停止签约；

而上述周期内，人民币基本处于缓慢降息、降准的状态，五年期存款基本在2.75%附近，活期利率则在0.3%左右，比美元存款低了接近5个点。

举个例子说明下，国内牢牢守住金融系统性风险底线的前提，nb银行的7天通知存款利率是1.8%，而gs银行的7天通知存款利率是1.3%，甚至告知你7天通知存款的额度已经没了。

我们来看一些具体的数据。

房产销售方面，据兴业证券研究报告，国内4月单月商品房销售面积0.77亿方米，环比3月1.48亿方的销售面积直接腰斩；4月单月商品房的销售金额为0.92万亿元，环比3月1.51万元的销售金额下跌接近40%。

银行工作人员为了打消客户对汇兑风险的疑虑，甚至会宣传，人民币即使从7.0下跌10%到6.3，但是进一步升破6.3的概率则极其小，而两年的存款利息已经能够覆盖掉汇兑的亏损。

这个数据说明，我们的贸易顺差在进出口总金额增速放缓的环境下反而大幅增加，有概率是衰退式贸易顺差，我们的出口仍然面临压力。就好比，股市的整体成交量是下滑的，但是股市的指数却是向上走的，属于无量上涨。

这个数据结合着社融数据综合来看，说明大家贷款买房的意愿依然低迷，对买房这类大项支出仍然是观望中。

这也许意味着，我们家庭的每月刚性支出可能要有所上涨，而且支出的上涨幅度大概率是要高于收入的涨幅，存款的难度正在加大，货币的购买力有所下降。

上市公司方面，根据同花顺iFinD统计，沪深股市4966家公司今年一季度实现归属于母公司股东净利润总额为14845亿元，同比增加299亿元，增幅为2%。

工商银行App显示，该行1天期、7天期通知存款年化最高利率进行了下调，较之前的存款年化最高利率下调了0.3个百分点。

这个数据就是暗示着，今年一季度的整个实体企业的利润是比去年有所下降的，经营压力依然存在，经济全面复苏依然需要时间来恢复。

货币本质上具有典型的金融资产属性，而资金往往又是逐利的。

但是，只要我们能够正视人民币本轮贬值的新情况，比如中美货币存款利率差值扩大，实体经济仍然需要时间恢复等。

文/慧净

离岸人民币价格走势 数据来源：文华财经

所以，人民币的贬值、升值是事关我们家庭购买力的大事。

出口外贸方面，2023年4月我国货物进出口总额34347亿元，同比增长8.9%。其中，出口20265亿元，增长16.8%；进口14081亿元，下降0.8%。进出口相抵，贸易顺差6184亿元。

其中，128家金融企业贡献了7136亿元利润，同比增加711亿元；即占比2.5%的金融企业贡献了超过48%的上市公司总利润。

然而，剔除掉金融企业，4866家沪深A股公司，今年一季度实现净利润总额只有7792亿元，同比减少379亿元，下降4.6%。

美元在2022年3月份首次加息以来，持续十次的加息，快速把美国联邦基金利率（类似活期存款的利率）推高至5.0%~5.25%。

据华夏时报报道：

王五又想到了前些天剪头发时，剪发价格也从35元直线飙升至48元，涨幅高达37%。

美国10年国债收益率与中国10年期国债收益率的差值 数据来源：wind

数据来源：招商银行研究院

5月份以来，人民币进入了本轮温和贬值的小周期，并且贬值的幅度是略微大于美元的升值幅度，意思是人民币价格的走势接近于美元价格的走势。

为什么会这样？我们从金融方面、实体方面两个角度来解释下原因。

总结一下，我们实体经济的复苏之路并不是一帆风顺的，房产、股市、外贸、旅游等都仍然面临着需求收缩、供给冲击、预期转弱的压力，这些现状也都给人民币贬值带来了新的压力。

而之前的情况是，人民币的价格走势往往是强于美元价格的走势。这说明了，人民币本轮贬值出现了新情况。

而现阶段，房子、车子等市场价格虽然有所回落，但是拥有的人已经有了，没拥有的人一时半会也没需求，这部分商品对整个家庭群体的购买力影响十分有限。

接下来讲下，实体方面的逻辑。

旅游出行方面，我们2023年的五一出行人流相比疫情前的2019年提高20%，但是整个旅游相关的收入基本与2019年持平。

5月17日，人民币盘中跌破7.0，人民币从今年1月份6.72的低点缓慢下跌至当下的7.00，跌幅接近4%。

所以，部分银行工作人员为了留住银行的中产、富豪等高净值人群，开始建议客户把人民币兑换成美元，美元两年期存款利率基本上都在4.8%左右，部分银行的美元两年期存款利率可以突破5.0%。

因为按100万来计算，nb银行7天通知存款（类活期存款）存一年有利息1.8万，而gs银行一年的活期基本是零头（7天通知存款无份额，按照活期计算），中间相差了1.8万，购买3个iPhone14手机了，能不香吗？

另外，人民币的各种类活期存款产品的监管在近期进一步加强。