小麦猛涨不止（面粉也要,枯木逢春）

整体来看，随着小麦价格走强，制粉企业补库成本增加，由于面粉走货支撑偏弱，麸皮行情受豆粕价格回落仍有下行的压力，制粉企业盈利水平堪忧，受新陈小麦价格走强，短期内，面粉市场或有偏强的走势，但是，由于小麦进一步冲高的难度陡增，制粉企业报价1.4元/斤后，饲料企业补库小麦的节奏放缓，价格有下行的压力，因此，面粉行情支撑偏弱，价格也将“随行就市”，呈现窄幅震荡的走势！

因此，在多空博弈下，小麦猛涨不止，而从中储粮以及地方性粮库轮换粮拍卖来看，近期，拍卖粮多元主体参与积极，饲料以及制粉企业竞价采购，轮换粮成交均价走高，溢价成交表现不断！但是，由于小麦入库成本大幅提升，多地面粉厂门前排队车辆偏少，市场流通粮源不足，企业多以库存消耗为主，市场低价粮源偏少，制粉企业成本压力不减！

而随着新麦价格逐步形成趋势，多地制粉企业新麦挂牌报价逐步形成，陈麦价格逐步好转，制粉企业补库需求陡增，饲料企业低价采购小麦替代增多，小麦价格猛涨不止，据机构分析，目前，国内主流制粉企业陈麦价格回升至1.36~1.4元/斤左右，而新麦价格也逐步涨至1.29~1.35元，新陈小麦价格不断走高！

【导读】五月初，小麦价格偏低运行，尤其是，湖北新麦陆续上市，开秤价不及市场预期，陈麦价格加速下跌并轨新麦，制粉企业小麦挂牌报价逐步跌至1.32~1.35元/斤，市场一片哗然！

小麦猛涨不止，面粉也要“枯木逢春”？对此，大家是如何看待的呢？以上为笔者个人观点！

个人认为，此轮麦价上涨，一方面，受小麦产区，近期多阴雨天气，市场对于新麦质量的担忧，支撑了麦价偏强的预期；另一方面，制粉企业库存偏低，饲料企业替代需求旺盛，市场存在一定逢低补库的表现！

而在副产品方面，近期，制粉企业开工率稍有回升，但是，由于下游走货表现谨慎，企业担忧情绪较高，也不敢全面开工，多以订单生产为主，因此，市场对于麸皮价格仍有一定看跌的情绪，目前，国内主流地区麸皮价格徘徊在2250元/吨左右，价格下行空间相对有限！

而在需求方面，入夏以来，国内面粉消费进入淡季，一方面，6月份以后，学生也将陆续放假，集团化需求降低，另一方面，天气转热雨季到来，面粉储存的难度增加，经销商补货情绪谨慎！但是，近期，受小麦价格上涨，新麦即将全面上市，多地产区阴雨增多，新麦上市节奏或将缓慢，质量或将不及预期，部分贸易商担忧面粉涨价，备货积极性稍有改善，部分制粉企业面粉走货提价现象增多，但是，受限于面粉储存的难度较大，补货情绪一般，面粉涨价支撑偏弱！