证监会发布投资者保护十大典型案例

四川、深圳、湖南等地证监局以“心系投资者，携手共行动——拥抱全面注册制改革，保护投资者合法权益”为主题，积极组织开展“5·15全国投资者保护宣传日”活动。

近日，全国各地扎实开展“5·15全国投资者保护宣传日”活动。值得注意的是，证监会于5月15日当天发布投资者保护十大典型案例。

这十大案例包括，鲜言操纵证券市场民事侵权赔偿案、破产重整上市公司虚假陈述责任纠纷调解案、退市公司虚假陈述责任纠纷调解案、投保机构股东代位诉讼大智慧董监高损害公司利益案、新三板退市公司虚假陈述责任纠纷调解案中适用无争议事实记载机制、堂堂会计师事务所未勤勉尽责行政处罚案等。

为做好投资者合法权益保护工作，助力全面实行股票发行注册制，根据证监会专项活动安排，江苏证监局迅速部署，制定活动方案，组织各方积极开展全面注册制投资者教育系列宣传活动，取得良好的社会效果。

5月18日，由证监会投资者保护局指导，甘肃证监局、投服中心联合主办的“《股东来了》2023甘肃片区启动仪式”在兰州举行。以《股东来了》2023投资者权益知识竞赛活动为契机，甘肃证监局要求上市公司着力提升信息披露质量和投资者关系管理水平，保障中小投资者知情权、参与权；证券期货经营机构秉持合规、诚信、专业、稳健的行业文化，为投资者提供规范、专业、贴心的服务；各类中介机构勤勉尽责，坚决当好“看门人”；投教基地进一步发挥主阵地作用，引导投资者树立理性投资理念，增强风险防范意识和自我保护能力。

值得注意的是，在十大典型案件中，有的是全国首例。比如，全国首例投保机构代位诉讼提起的案件。2023年2月，投保机构发起股东代位诉讼上海大智慧股份有限公司董监高损害公司利益纠纷案调解结案，上海金融法院裁定准予原告撤诉。

多项举措保护投资者

关于投资者保护问题，在中国人民大学法学院教授刘俊海看来，证监会的说法非常全面权威，证监会有关负责人多次专门谈起投资者保护制度理念及举措。

在另一个公布的典型案件中，广东证监局统筹案件查办和风险化解，在查实辖区涉“德隆系”上市公司德奥通用航空股份有限公司（以下简称德奥股份）共计25亿元巨额违规担保案的同时，推动德奥股份平稳退市。“德隆系”相关案件牵涉德奥股份、中捷资源、新潮能源等多家上市公司。广东证监局与其他地方证监局密切配合，推进案件快查快办，并主动对接司法机关，统一认定标准，形成“上市公司行政追责、主管人员刑事追责”的立体追责共识，从严追究侵害投资者利益的大股东责任。该案件同样体现了立体化追责。

黄江东认为，尤其是在持股行权方面可圈可点。2022年，投服中心全年行使质询权、表决权、查阅权、诉讼权等股东权利4346次，切实督促上市公司提高治理水平。证监会也在不断完善投资者保护机构参与公司治理的相关制度，如目前处于征求意见阶段的《上市公司独立董事管理办法（征求意见稿）》中新增投资者保护机构公开请求股东委托其代为行使提名独立董事的权利等。

2019年，时任证监会副主席的阎庆民在“5·15全国投资者保护宣传日”启动仪式上指出，证监会秉持市场化法治化的投资者保护理念，以保护投资者知情权、参与权、收益权、求偿权等基本权利为核心，将投资者保护贯穿于发行上市、市场交易、机构监管、稽查执法等监管工作全过程；初步形成运行有效的投资者保护组织体系，先后设立了证券投资者保护基金和中小投资者服务中心（以下简称投服中心）两家专门机构，此后又专门成立了投资者保护工作领导小组，进一步加强投资者保护工作的统筹协调和推动落实。搭建起12386投资者服务热线、中国投资者网、投资者教育基地等平台，免费为上亿投资者提供教育服务。

投资者教育蓬勃发展

同时基本构建起符合我国市场实际的投资者保护工作机制。建立了涵盖适当性管理、持股行权、纠纷多元化解、先行赔付、支持诉讼及示范判决等方面的立体化保护机制，累计帮助投资者获得约25亿元补偿。

在“5·15全国投资者保护宣传日”活动期间，各地证监局纷纷开展多项活动。

法治日报 | 作者 周芬棉

青岛启动辖区第十四届“投资者教育和保护百日讲坛”活动，以“把握全面注册制新机遇共创营商环境新局面”为主题，统筹部署辖区投资者保护重点工作任务。

由江西证监局、中国金融期货交易所、江西财经大学联合主办的“5·15全国投资者保护宣传日”暨江西辖区宣传周系列活动在南昌拉开序幕，有关负责人共同签署投资者教育纳入国民教育体系合作备忘录。

近两年，证监会保护投资者又增多项举措。据国浩律师（上海）事务所资深顾问黄江东介绍，证监会依据新证券法的规定，推动当事人承诺制度落地，推动证券集体诉讼实施，夯实先行赔付制度。

“5·15全国投资者保护宣传日”活动期间，各地证监局纷纷开展多项活动。证监会发布了投资者保护十大典型案例，有的案例是全国首例，有的案例体现了立体化追责。

依据证监会与财政部联合发布的《关于证券违法行为人财产优先用于承担民事赔偿责任有关事项的规定》，明确符合条件的受害投资者向证监会提出申请，由证监会按年度向财政部提出退库申请，退付给投资者。

公布立体化追责案例

青海证监局、青海证券业协会举办辖区第二届“最美投教人”先进事迹演讲比赛。18位优秀投教工作者立足岗位实际，由身边人讲身边事，从不同角度讲述投资者教育工作中的酸甜苦辣与感人至深的故事。

该案一审判决鲜言赔偿投资者损失470余万元，目前保全款项已执行完毕，最大程度实现中小投资者权利救济。证监会认为，本案成功实践了证券法有关民事赔偿优先的规定，是全国首例落实民事赔偿责任优先的证券侵权案件，与上海证监局行政监管、司法机关刑事判决共同组成了对资本市场犯罪分子的立体化追责，对于构建“大投保”“全链条”投资者保护格局，进一步保护投资者合法权益、提振投资者信心具有重要的标杆作用。

在鲜言操纵证券市场民事侵权赔偿案中，充分体现了立体化追责。据介绍，2022年10月，上海金融法院在审理13名原告投资者诉被告鲜言操纵证券市场民事侵权案件中，依据证券法确立的民事赔偿优先原则，对鲜言操纵证券市场刑事案件罚没款作了相应保全，优先用于执行民事判决确定的赔偿责任。