中信证券(关注智慧轨交的基本面复苏与估值共振逻辑)
2022年12月14日,中国中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》,提出释放出行消费潜力,优化城市交通网络布局,大力发展智慧交通。具体到轨交系统行业,在交通强国的背景下,国内综合交通运输发展指标明确,“十四五”期间我国轨交行业有望快速发展。国务院预计到2025年铁路营业里程实现16.5万公里,相比2020年增长1.9万公里,其中高铁新增1.2万公里;城市轨道交通到2025年实现1万公里,相比2020年增长3400公里。截至2022年底,根据中国国家铁路集团,铁路营业里程达15.5万公里;根据中国城市轨道交通协会,我国地铁运营里程达8008公里,上述指标距离2025年规划要求仍有显著空间。我们认为,在政策支持 疫情因素消退的双重利好之下,我国轨道交通行业相关投资额料将保持高位发展的趋势。
文丨联系人:李雷;廖原
▍风险因素:
▍产业方面:AI赋能轨道交通,智慧轨交进入发展黄金时期。
轨道交通系统作为国家交通运输网络的重要组成部分,近年来持续吸收人工智能、大数据等技术进步,行业向智慧化方向发展趋势明确,AI 轨交成为人工智能应用层面的落地场景之一。在疫情等相关负面因素逐步消退后,结合“十四五”我国轨道交通行业发展规划的具体要求,我们看好轨道交通行业在经济向好的背景下实现业绩复苏的逻辑,并有望通过AI等技术赋能,提振智慧轨交板块整体盈利能力,带来行业β机会。建议关注智慧轨交行业深度参与者。
前瞻产业研究院数据显示,我国智能交通千万级项目市场规模不断提升,由2017年190亿元升至2020年的296亿元,CAGR达15.9%。根据前瞻产业研究院预测,我国智慧城市轨交行业市场规模有望在2023年达681亿元,并在2026年达1177亿元。我们认为,随着我国铁路、城市轨道交通里程数的不断增加,“交通智慧化”料将成为接下来的投资重点,智慧轨交产业链中信号系统、应用软件、数据运营等方面有望充分受益,相关公司在2023年有望实现业绩复苏的成长逻辑。
本文源自券商研报精选
城市轨道交通投资不及预期的风险;铁路投资不及预期的风险;行业竞争加剧导致毛利率下降的风险;招投标情况不及预期的风险;项目建设进度不及预期的风险等。
▍投资策略:
▍行业空间:智慧轨交有望保持高速增长,千亿赛道已然开启。
2023年初至今,轨交行业从疫情的负面影响中逐步走出阴霾,并在政策以及经济复苏带动下开启反弹。国内综合交通运输发展指标明确,“十四五”期间我国轨交行业有望快速发展,AI等前沿技术亦有望进一步推动行业成长。当前行业重点公司估值水平亦处于较低水平区间,考虑政策支持以及AI技术的赋能,我们建议重点关注智慧轨交的深度参与者。
随着国内重点城市的轨道交通逐渐普及、里程数提升显著,城市轨道交通的网路、站点、运输量等多运营要素愈加复杂,对城市轨交的日常运行、维护、监控、问题定位报警等提出了更高要求。在技术进步和实际需求的共同推动下,城市轨道交通开始向数字化、智能化的方向发展,相关的城市轨道交通建设逐步将智慧轨交纳入规划范围。随着以ChatGPT为代表的AI新一轮发展浪潮,人工智能应用层进入了加速发展时期,AI 大交通料将成为行业发展主线之一。通过结合底层算力、AI算法、交通信息数据要素等技术,智慧交通有望迎来黄金发展阶段,并开始探索大数据运维、运营服务,碳中和-智能环控节能等业务,为行业发展带来新动能。
▍政策方面:国家积极推进交通行业发展,对轨道交通系统提出规划指标。
让知识产权为高质量发展有效赋能
核心观点:高质量发展是体现新发展理念的发展。创新在新发展理念中位居首位,是引领发展的第一动力,知识产权则是创新发展的刚需。要以知识产权创造为高质量发展增强创新动能,并且为知识产权赋能高质量发展营造良好的创新生态。本文源自中国经济网0000近则不逊远则怨 女子小人难养也原句
最伟大的教育家孔子曾说:“唯小人与女子难养也,近之则不逊,远之则怨。”意思是小人和女子,你跟她亲近了,她不懂得礼貌了,不知道分寸了。你远了吧,她又生幽怨之情。从圣人口中表达出来的,正是中国传统对女性的压迫,对女性的鄙夷。更有甚者,“女子无才便是德”,“女子祸水论”。中西两性文化传统中西方文化传统在很多方面都有较大差异,而在两性问题上,近乎相似,都是对女性有偏见。大财经2023-03-23 18:19:200000狗的品种图片 狗的品种大全
世界上宠物狗有很多种,采用美国AKC标准,全球大概有178个品种的宠物狗,这些狗狗按体型、功能、特点等可以划分成不同的类别。按体型:超小型、超大型、小型、中型、大型。按功能:家庭犬、玩具犬、工作犬、梗类犬、牧羊犬、狩猎犬、枪猎犬。按特点:聪明、粘人、不掉毛、不爱叫、友善、会看家、耐热、易训。下面,小编为您介绍这178个品种的宠物狗及其图片:大财经2023-03-24 16:16:260001“俄今年6月向印度供应118吨”
俄媒:俄今年6月向印度供应118吨铀矿石,为4年来所供应首批铀矿石据俄新社27日报道,该媒体对印度商工部所发布数据进行分析后发现,俄罗斯于今年6月向印度供应118吨铀矿石,这是4年来印度向俄方购买到的首批铀矿石。报道称,这批铀矿石总价值为1350万美元(约合9841.5万元人民币)。报道还提到,俄方上一次向印方供应铀矿石是在2019年。来源:环球网大财经2023-08-30 13:30:400000dnf快速升级 dnf怎么升级快1到100
110版本相较于100版本来说,改变是巨大的,虽然说带来了很大的新鲜感,但其实对于大部分玩家来说,现阶段估计都还在迷茫中,别说回归小号了,就是老玩家都还在磕磕碰碰不断摸索中,那么困住大家的到底是什么呢?新版本内容很多,但归根结底,最重要的两个内容依旧没变:从哪儿获得史诗装备?这些每个版本都必定追求的东西;史诗装备该如何升级?这是独属于110版本的新系统,光有装备不行,还得进行升级!大财经2023-03-25 14:11:240000