股东又将套现40亿(医械龙头迈瑞医疗,泡沫,下的加速与失速)
根据公司年报,2020—2022年3年时间,尽管增速有所放缓,但收入、利润两端增幅仍能维持在20%以上,营收规模也已经从200亿突破了300亿门槛。
迈瑞医疗的管理层更是许下雄心壮志,表示未来的发展目标是将海外业务收入比重提升至70%。
开启集采之后,迈瑞医疗的归母净利润增速已经从42.24%下滑至20.07%。不过与此同时,迈瑞医疗营收绝大部分的增量也是由国内市场带动的。
作为机构调研的关注焦点,迈瑞医疗一向受到投资者的瞩目,亮眼的成绩反映到二级市场上却没有什么太大的火花,财报披露次日,迈瑞医疗股价仅微涨0.94%。
上月末,迈瑞医疗发布2022年度报告和今年一季度财报,业绩增长十分稳健,收入、利润增幅都保持在20%以上。
实际上,作为曾经从美股退市的一家企业,迈瑞医疗在国际上的爆发也离不开新冠形势对于市场需求的带动。
其中欧洲地区的下滑较为突出,2022年收入19.98亿元,同比减少11.92%。
从区域来拆解其收入结构可知,近三年时间,迈瑞医疗营业总收入由210.26亿元增长至303.66亿元,增长规模为93.40亿元。
与此同时,前十大股东中,半数的深圳睿隆、深圳睿福、深圳睿嘉、深圳睿亨等原始股东及机构投资者仍在持续减持。穿透这些原始股东,则不难发现其背后是实际上李西廷、徐航、成明和等多位迈瑞医疗高管在抛售股份。
其中,迈瑞医疗的董事长李西廷早在迈瑞医疗回A之前,就移民新加坡。现已经凭借167亿美元的资产成为新加坡首富。
文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎
研究员|李慧君 编辑|曹杰军
不可否认的是,在国内医疗器械赛道上,迈瑞医疗是数一数二的优质企业。但放眼海外,在新冠带来的机遇之后,迈瑞想要进一步打开市场还需要更大的投入,显然会是一场艰苦的持久战。
2021年7月底,安徽省传出了医疗设备集采的风声,8月时正式开启带量采购。这段时间内,迈瑞医疗的股价开启了跳水模式,最低时跌至272.81元/股,与一个多月前的高价相比接近腰斩。
睿蓝财讯出品
随着国家对基层医疗机构的投入加大,基层市场有着较大的增量空间,其中医疗器械是享受红利较多的一块领域;而迈瑞医疗又作为行业头部企业,必然受益最多。
美敦力、强生、西门子等许多顶级械企,他们的历史积累都有百年了。2022年美敦力收入已经达到316.86亿美元,而迈瑞医疗的总营收刚刚突破300亿元,其中国际收入约117亿元,二者体量相去甚远。
2022年以来,迈瑞医疗的股价逐渐从400元回落至如今的300元左右保持稳定。
同花顺iFinD数据显示,截至5月11日,迈瑞医疗市盈率为36.60倍。而2024、2025年给出的预测分别为26.24倍、21.76倍,当前价值还有回调空间。
来源:睿蓝资本(ID:realan808)
反观海外地区,2020—2022年的收入增幅从41.21%下降至16.86%,海外业务的增量在整体中贡献不足二成;同期相应营收占比从47.16%减少至38.52%。
估值逐步回归、股价提振无力
另一方面,凡事也都具有两面性,尽管带量采购对于迈瑞医疗的打击不小,但同样也利于迈瑞在行业竞争中抢占市场。
海外市场占比倒退
今年2月,迈瑞医疗第四大股东Ever Union宣布将减持不超过13,000,000股(约占总股本1.07%)。若按照304.04元(5月11日收盘价)计算,将套现近40亿元。
从去年到此时,股东抛售套现的行为不见停止,既是对后续不看好的信号,也是加剧股价承压的另一重负面影响。
2020年,迈瑞医疗向海外市场出口新冠IgG/IgM抗体检测试剂,当年海外业务收入同比增长41.21%;经此一役,迈瑞的品牌影响力和认知度有了较大提升。
此番上涨不仅有着大环境风向的加成,迈瑞医疗作为行业龙头在估值上也享受了不少溢价。根据同花顺iFinD数据,迈瑞医疗市盈率最高时达到90.3倍,总市值超过6000亿元。
迈瑞医疗的股价在300元左右徘徊已经有相当一段时间了。不仅如此,开年以来这几个月时间还隐隐显露着下滑趋势。
其中,中国地区营收由111.10亿元增长至186.67亿元,增长了75.57亿元,贡献了80.91%的增量。与此同时,中国地区的营收占比也由降转升,由52.84%增长至61.48%。
这不禁让人费解,作为国内医疗器械行业的龙头企业,公司业绩也着实不错,为何在股价增长上表现出“疲软”的态势?
值得注意的是,2021年迈瑞医疗曾斥资5.32亿欧元收购上游原料供货商海肽生物,为此还形成了31.73亿元的巨额商誉,至今仍未消化。两年过去,收入端来看,迈瑞在欧洲市场乃至国际市场的表现不尽如人意。
不过在此时,也有两件事催化了泡沫的破灭和估值的回归。一是股市大涨适逢股份解禁,迈瑞的股东纷纷大量抛售股份、减持套现;二是IVD产品参与带量集采的消息传来。
实际上,早在2020年,不同于其他行业,迈瑞医疗在体外诊断领域受到新冠疫情影响,当年业绩不降反升、且受到“新冠概念股”的加持,股价曾一路狂飙上涨,在2021年7月1日攀升至历史高点498.5元/股。
鹤山雅图仕:“江门制造”名片,亚洲规模最大单体印刷工厂
江门市侨商总会会长、鹤山雅图仕印刷有限公司董事长冯广源人物感言江门作为粤港澳大湾区的重要枢纽城市,在湾区中起到重要的作用,加上其本身具有地理、交通等优势,未来将吸引更多的创新企业,有望成为创业中心、高端装备制造业中心,具有很大的发展空间。大财经2023-05-22 14:39:160001妇女的定义 妇女的范围
“她”,取得与“他”一样的地位,能并列于纸张之上文章之内普遍应用,到今天尚不足百年。远在1918年,“她”作为一个字方才被国人真正提起。而当时几乎所有人,都不晓得此前的几千年中我国还有个“她”字。大财经2023-03-21 23:13:250004黄奇帆:新制造的五大板块,未来产值规模将是几十万亿甚至上百万亿
新快报讯12月1日至3日,由中国国家创新与发展战略研究会、中国人民外交学会、广东省人民政府主办的2023年“读懂中国”国际会议(广州)在广州举行。在3日举行的“平行研讨会八:新制造、新服务、新业态——中国发展新质生产力的引擎”上,与会嘉宾探讨未来十年中国发展的新动能,并从新制造、新服务、新业态等三个方面,阐述推动中国新质生产力发展的新引擎,中国经济增长的新动能。大财经2023-12-04 21:30:040000一年卖出12亿杯,古茗提交赴港上市申请书
2024年新年伊始,沉寂多时的新茶饮公司在资本市场又有新的动作!港交所今日披露信息显示,古茗控股有限公司向港交所提交上市申请书,联席保荐人为高盛和瑞银集团。作为新茶饮品牌的代表企业之一,古茗从浙江起家,2010年在浙江温岭大溪镇上开出第一家门店,经过14年的发展,从浙南小镇的奶茶店成长为全国“开花”的新茶饮头部品牌。0000助力乡村振兴 盘龙区松华街道果农迎来了科技“及时雨”
来源:【昆明日报-掌上春城】掌上春城讯5月23日上午,昆明市2023年“百名专家科技下乡”讲学活动走进盘龙区松华街道三家社区上雷打石小组,向果农们开展苹果树种植、修剪、施肥及农药使用培训。大财经2023-05-26 08:01:070001