中信证券(在,美元走强,国内经济基本面不及预期,的组合下,人民币近期或弱势运行,长期汇率或回归震荡市)
▍美国核心通胀增速仍较高,近期披露的长期通胀预期数据意外上行,导致市场对于美联储降息预期回调,推动美元指数上升。
5月12日披露的密歇根大学未来5-10年通胀预期意外上升至3.2%,提升了市场对于美联储未来更鹰派货币政策的预期,因而美元有所走强。目前美国加息周期临近尾声,预计美国6月不加息仍为大概率事件。但欧央行距离暂停加息仍有距离,欧元区通胀压力的缓解也远慢于美国通胀,欧元区核心通胀近期仍在磨顶阶段。因而预计美欧货币政策分化将在未来收窄,中长期预计该因素将构成美元的下行压力。
4月国内PMI回落至收缩区间,经济数据也低于市场预期,呈现出消费和工业需求不足的特征。CPI同比延续回落,也反映出国内需求略显不足,经济基本面不及预期导致其对人民币汇率的支撑有所走弱。从市场供需来看,2022年四季度以来,结售汇顺差有所收窄,部分时期出现逆差,反映出人民币需求偏弱,结汇需求对于人民币的支撑减弱。此外,国内经济基本面不及预期对股市构成一定压力,股汇共振也一定程度推动了人民币汇率走弱。
对于国内股市而言,经济结构性复苏,但与上市公司重叠的领域恢复速度偏慢,因此投资者在观察到上市公司业绩和经营数据后,预期相对悲观。数字经济主题交易过后,资金缺少新主线,市场热度持续下降,存量博弈是常态。在经济弱复苏确认后,政策可能迎来变化,消费和制造业的扩大内需可能是主要方向,有望成为新的主线。对于国内债市而言,基本面弱现实以及市场对货币宽松的预期博弈可能驱动10年国债利率低位震荡。
由于美国银行业风险事件、美国债务上限危机不断临近、两党就债务上限的谈判进展有限、市场对于美国紧缩路径的预期上调,美元近期走强。在国内经济复苏不及预期的背景下,美元走强或对人民币形成一定压力。但由于预计美元中长期将回归偏弱势运行,因而虽然短期人民币或因海外因素有所承压,但长期或将回归震荡市。
近期美国银行业再起风波,第一共和银行走向破产,同时美国债务危机也在愈演愈烈,导致美元指数明显走强。在分裂的美国政府背景下,两党较难就债务上限达成一致。虽然预计最终美国债务不会出现实质性违约,但此次两党拉锯或持续至X-Date临近,而债务危机引发的避险情绪升温对美元的提振预计较为短暂。
▍国内经济修复路径较为坎坷,结售汇顺差收窄,因而近期人民币偏弱运行。
近期美国银行业风波与债务危机愈演愈烈导致市场避险情绪升温,叠加长期通胀预期意外上升导致市场降息预期回调,因而近期美元指数走强,导致人民币汇率一定程度有所承压。同时,国内经济复苏节奏不及预期,经济基本面对人民币的支撑走弱。但中长期而言预计美元整体将偏弱势运行,汇率或回归震荡市。
国内政策力度不及预期;国内经济复苏不及预期;美联储货币政策超预期;美国金融体系的脆弱性或流动性风险超预期。
▍在“美元走强 国内经济基本面不及预期”的组合下,人民币近期或弱势运行,长期汇率或回归震荡市。
本文源自券商研报精选
▍此外,经济与政策不及市场预期也导致了5月中旬过后国内股债双双调整。
▍风险因素:
▍近期美国银行业动荡以及债务危机临近导致市场避险情绪升温、美元指数走强。
月经期间能喝咖啡吗 经期喝了咖啡怎么补救
提起咖啡,大家的第一反应通常都是提神醒脑、抗疲劳,前段时间热播剧《狂飙》中高启强干嚼咖啡“解压”的场景,可能也让不少朋友印象深刻。但其实,咖啡的好处还不仅于此,近日就有新研究发现:喝咖啡时加点奶,抗炎效果或能翻倍!这具体是怎么一回事呢?咖啡+牛奶抗炎效果或能翻倍前不久,丹麦哥本哈根大学的研究人员发表了两篇研究。大财经2023-03-23 04:17:110000包产到户的最大功绩,是把8亿农民从画地为牢的土地上解放出来?
在过去的时间里,人们普遍认为农村地区的空气质量要好于城市。住建部长在一次重要讲话中强调了“构建房地产发展新模式”的重要性。这一消息引起了广泛关注,并迅速成为社会热点话题。该模式的核心将围绕着三大工程展开,并通过城中村改造来抑制房价上涨。我们不得不提到的是三大工程。作为构建房地产发展新模式的核心内容之一,这三大工程包括棚户区改造、农村危房改造和老旧小区加装电梯。大财经2023-11-21 15:58:170001呼叫转移收费吗 苹果手机怎么呼叫转移
几乎所有手机用户都接到过骚扰电话,有些用户一天要接好几个甚至十几个,其中有一类骚扰电话所占比例最高,手法也最为隐蔽,就是“响一声”电话。响一声就挂断,来电人用这种方式究竟想达到什么目的?很多人认为这种“蜻蜓点水”式的骚扰是为了诱骗用户回电,进而到达“吸费”的目的,事实真的如此吗?近日,记者多方调查,探寻所谓“吸费手机”背后的秘密。救命信息疯传实为诱导吸费?大财经2023-03-24 14:18:530000瑞达股份2022年净利2370.42万 较上年同期下滑25.71%
挖贝网5月4日,瑞达股份(873561)近日发布2022年年度报告,报告期内公司实现营业收入405,095,373.03元,同比增长23.60%;归属于挂牌公司股东的净利润23,704,175.85元,同比下滑25.71%。报告期内经营活动产生的现金流量净额为192,234.37元,归属于挂牌公司股东的净资产120,878,322.94元。0000谁是中国下一个“深圳”?成都武汉遗憾落榜,这两座城市呼声最高
众所周知,中国是当今世界上发展最快的国家,从改革开放至今,短短数十年时间,中国就从一个一穷二白的国家,一跃成为仅次于美国的世界第二大经济体,综合国力位居世界前列,国家和城市的面貌也都焕然一新。在中国的发展过程中,诞生了许多经济十分发达的城市,根据数据统计显示,目前我国总共拥有24座GDP突破万亿的城市,其中像上海和北京的生产总值更是高达4万亿以上,即使放到全世界都是名列前茅的存在。大财经2023-11-21 11:21:360001