沪指失守3300点（量能进一步萎缩,市场寻找下一个主线,资金潜伏蓄势,这一行业ETF获连续24日增仓）

【ETF全知道热点收评】今日重点聊聊化工、港股互联网两个板块主题的交易和基本面情况。

热门ETF方面，港股互联网ETF（513770）早盘高开后冲高回落，最高涨逾2％，收涨0.94％。全天成交额2.18亿元，较前一日小幅放量。

盘面上，权重股表现低迷，中特估概念继续下跌；纺织服装板块爆发，多股涨停；传媒板块大幅退潮，芯片冲高回落，煤炭、机械等多数周期板块均延续调整。

政策拐点，估值底的右侧，以及基本面向好的迹象，共同推动了互联网板块有望成为今年一个比较有确定性的投资机会。伴随着美债利率明确的下行，我们觉得未来的6-12个月之内香港股市的流动性可能会有提升，尤其是23年下半年，这也可能成为一个市场的驱动力。

值得注意的是，4月以来，港股互联网板块持续震荡调整，资金借道ETF积极布局。Wind数据显示，港股互联网ETF（513770）近20日有16日获资金净申购，累计流入超2.4亿元；拉长时间看，近60日资金净流入45日，累计吸金近4亿元，净流入额56.96％。

对于化工板块投资机遇，机构普遍认为行业有望开启向上周期，建议关注底部布局机会。

广发证券同样认为，曙光初现，行业底部孕育新机遇。化工行业大部分产品2022H2价差已回落至历史底部，化工上市公司2022Q3单季度盈利压力显现。展望2023年，证监会支持房企股权融资，信贷、债券、股权三个融资渠道合力推动房地产融资，地产作为化工下游最重要领域之一，市场重拾信心。同时，国务院联防联控工作组公布进一步优化防控工作措施，部分化工品有望跟随下游消费复苏迎接需求拐点。放眼海外，以美国为代表的经济体控制高通胀取得阶段性成果，欧洲制造业能源问题未获实质解决，出口链化工品存改善机会。需求边际改善、供给存在不确定性，新一轮周期在底部孕育。

化工板块周期底部显现，基本面曙光在前或是资金布局的主要原因。

今日市场继续弱势调整，三大指数午后进一步下探，沪指跌破60日线，失守3300点。两市全天成交额继昨日降至万亿元以下后，今日仅8481亿元，呈进一步萎缩的态势。

二、【港股互联网ETF（513770）】

截至收盘，沪指下跌1.12％，收3272.36点，日线4连阴；深成指跌1.23％，创业板指跌1.06％。沪深两市全天成交额仅8481亿元，北向资金尾盘回流，全天净买入13.26亿元，为连续第6日净买入。

从业绩基本面来看，以化工ETF（516020）跟踪的细分化工指数为例，其50只成份股2022年整体营收同比增长21.82％至17379.26亿元，然而归属母公司净利润1412.2亿元，同比下降逾20％。

展望后市，中泰国际认为自2022年以来一直压制港股的因素逐渐明朗化，经济也会在下半年进入被动去库存甚至主动补库存的阶段。如果未来两个月港股受到美股带来的外部冲击而出现明显调整，反而是中长期的布局机会。

华泰证券最新研报称，2022年化工行业景气渐弱，2023年或是化工行业新一轮景气上行期的起点。华泰证券认为2022年能源高价，地产/纺服等终端走弱，而新增产能持续投放，化工行业景气渐弱，23Q1需求渐改善叠加企业减开工等，复苏初现。华泰证券表示，地产/纺服等需求仍待复苏，海外经济增速回落下出口需求亦或承压，但化学原料与制品行业转入主动去库周期，伴随国内需求在稳增长等政策下的边际改善及行业去库后的供给优化，2023年或是新一轮景气上行期的起点。关注油气&；石油制品、下游复苏且格局优化的周期品，以及合成生物等新兴领域。

本文源自金融界资讯

【市场热点回顾及解读】

热门ETF方面，化工ETF（516020）跟踪细分化工指数，收盘跌1.39％，成交额2476万元，较昨日放量逾30％。值得注意的是，化工ETF（516020）低位震荡区间场内持续溢价交易，截至收盘溢价率仍达0.27％，显示买盘资金较为强势，或有大量资金逢跌吸筹。

中泰国际表示，近期内地高频数据转弱，且没有增量政策出台，港股暂时缺乏上行催化剂，然而美元无风险利率见顶回落，有助降低对股票的估值挤压，分母端往后也只会下行，也难以造成港股进一步大跌的理由。港股的走势更多来自分子端盈利的预期及风险溢好的提升。

实际上，年初以来资金已着手布局化工板块，近期更是连续加码。上交所数据显示，截至5月11日，化工ETF（516020）份额已连续24个交易日增长，按照区间成交均价计算，合计吸金近1亿元。拉长时间看，化工ETF（516020）年内份额累计增长3.88亿份，年内增幅高达83％。

东海证券分析指出，2022年全球经济复苏，基础化工品需求快速增长，营收实现大幅增长；由于能源价格抬升，基础化工成本上升明显，导致行业归母净利润下滑。

风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11；港股互联网ETF被动跟踪HKC港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布日期为2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，化工ETF风险等级为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

华安证券化工行业2023中期投资策略认为，景气复苏初现，新材料大有可为。化工行业正由大规模制造转向高质量制造，新材料如雨后春笋，新要求、新趋势、新政策使得国内企业在新材料领域攻坚克难，已突破多个领域“卡脖子”技术，新材料渗透率与国产替代进程加速提升。随着今年稳增长政策的出台，疫情影响逐步出清，地产/纺服/汽车/食饮等终端需求渐改善，复苏初现。同时，2023Q1化工行业资本开支增速放缓，供需格局有望逐步改善，行业有望开启向上周期。

美国4月生产者价格指数（PPI）涨幅低于预期，市场料暂停加息概率超九成；叠加京东等强业绩提振，隔夜美股中概股全线大涨表现亮眼。今早港股集体高开，但随后震荡分化，午后则全线转跌。截至收盘，恒生指数跌0.59％，恒生科技指数涨0.29％，恒生国企指数跌0.47％。

进入2023年，第一季度化工板块盈利环比出现大幅改善。从整体口径统计，50只成份股2023年一季度整体归属母公司净利润220.2亿元，同比下滑56.33％，不过环比大增92.2％！东海证券认为，随着需求端复苏，Q2至Q3化工品价格有望修复，叠加成本压力的缓解，相关化工企业盈利能力有望回升。

聚焦互联网板块投资机遇，港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成表示，港股互联网板块的行情走势主要由中国增长预期、美联储的货币政策、互联网监管环境以及全球地缘政治局势三大因素的方向和强弱决定，目前，互联网板块处于政策底部的右侧；美联储加息周期已接近尾声；降本增效带来的利润率提升，叠加去年的低基数，推动了互联网板块的盈利有望进入一个上行周期。

连日走低的化工板块超跌价值逐渐显现。截至收盘，细分化工指数跌1.57％，点位创下2020年8月以来新低！本周累跌1.35％，为连续第6周下跌。

主力资金动向上，从申万一级行业来看，医药生物、公用事业、家用电器获主力资金净流入额居前，分别获净流入17.50亿元、17.48亿元、8.6亿元；拉长时间，从近20日资金流向看，传媒、非银金融、银行位居前三位，分别累计吸金420.27亿元、250.68亿元、223.74亿元。

下面具体来看今天的行情复盘。

盘面上，大型互联网巨头涨跌互现，京东系涨幅居前，京东健康涨近3％，美团涨2.57％，腾讯控股微红0.55％，小米跌近2％。

资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60％，前十大成份股权重近80％，重手聚焦互联网巨头企业，备受南向资金青睐，经济复苏大势下经营业绩有望迎来回暖。

昨日央行发布的4月新增社融与信贷数据不及预期，居民中长贷单月新增创历史新低，与当月地产销售下滑情况匹配。对此财信证券表示，随着经济持续恢复、低基数支撑二季度GDP读数偏高，预计货币政策进入“观察期”，维持流动性合理充裕即可。预计短期内降息、降准概率偏小，货币政策重点发力结构性工具支持地产、科技等薄弱环节和重点领域加快恢复。

资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。

开源证券也表示，基础化工周期底部显现，静待业绩修复。新材料上市公司具备较强的成长性，同时当前估值水平处于历史低位，未来伴随AI产业发展带来的半导体周期上行以及国产替代的持续推进，我国新材料企业成长空间广阔，建议关注底部布局机会，看好在国家安全、自主可控战略大背景下，化工新材料国产替代历史性机遇。

预计港股短期内继续震荡盘底，如果内地经济复苏的动能没有明显改善，或海外流动性未出现拐点前，资金还是会围绕在高息、低估值的防守性股份。龙头科技股的估值具吸引力。

从个股表现来看，今日两市个股跌多涨少，1204只个股上涨，3786只下跌，174只持平，赚钱效应为差。

面对当前市场，投资者较为迷茫，市场分析人士指出，随着银行存款利率的下调，低利率周期或维持一段时间，市场上难以寻找有较好投资回报的品种。但从长期角度看，部分核心资产在低迷的行情中或许可以等待配置的机会。

一、【化工ETF（516020）】

成份股方面，今日细分化工指数50只成份股仅2股小幅上涨，权重股万华化学、盐湖股份、恩捷股份、天赐材料、荣盛石化悉数跌超1％，华鲁恒升跌2.29％，东方盛虹大跌近5％。