中信证券（预计国家数据局未来聚焦公共数据,行业数据和数字基建,关注算力,政务,公共数据变现和交易所）

▍从《数字中国建设整体布局规划》来看，数据局的工作重点或主要聚焦在夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”：

新成立的国家数据局由国家发展和改革委员会管理，性质上属于国务院部委所管理的国家局。国家数据局职能上融入了网信办的协调各部门发展数字经济的职能和发改委的规划整体数字经济的职能。本次国家新成立数据局更多是旨在发挥数据要素在经济发展中的作用，而非以政府完全管理数据为方向。

数据资源关注政府数据授权运营，公共数据统筹汇聚，商业数据确权流通。数据按产生的部门可以简单分为政府数据、企业数据和个人数据，目前个人数据不是管理重点。对于政府数据将在前期数据开放基础上，试点数据授权运营，探索政府数据变现模式。对于有公共属性的企业数据，政府掌握较强的自上而下推动规划使用，掌握较弱的需先做好统筹工作。对于商业数据政府负责制度建设，整体进程偏中长期，具体数据交易变现交由企业自己探索。

▍自下而上来看，预计国家数据局未来聚焦公共数据、行业数据和数字基建。

文丨杨帆 于翔 杨泽原 黄亚元

数字基建需要统筹央企国企和地方政府两大抓手，其中地方政府亟需加强。目前的数字产业化类型的数字基建围绕数据中心进行，投资主体主要是企业，地方政府抓手力度有限。从中央来看，未来以三大运营商为代表的国企央企或是数据局未来在数据中心方面规划落地的重要抓手。从地方来看，未来融合基础设施即传统基建的数字化是地方发力数字经济助力国家数据局规划数字经济落地的重要抓手。

从地方已有的省大数据局职能来看，主要聚焦在规划、数字政务、公共数据共享和数字基建，数据安全并非工作重点，行业数据则难以管辖。预计国家数据局未来工作重点或为公共数据授权、行业数据管理和数字基建。

2023年3月，国家数据局成立引起了市场的关注。结合现有地方大数据局的职能范围和类似的国家局职能，国家大数据局主要负责统筹规划和聚焦提高效率，重点关注公共数据、行业数据和数字基建等长期规划，但抓手仍有待加强。数字基建方面，央企、国企和地方政府是两大抓手，未来地方政府抓手亟需加强。数据资源体系方面，国家数据局将聚焦政府数据授权运营、公共数据统筹汇聚和商业数据确权流通，以提升数据资源体系。此外数字中国考核指标也将得到完善。投资建议关注算力、政务、公共数据变现和交易所。

▍横向对比来看，预计国家数据局聚焦长期规划和提效但抓手仍有待增强。

▍国家数据局负责统筹规划，思路上聚焦提效。

此外预计未来国家数据局或将优化设计数字中国考核指挥棒，其中数字基建量化考核，政府数据加强应用，数实融合地方试点。

▍风险因素：

本文源自券商研报精选

数字中国规划推进不及预期；机构改革推进不及预期；政府信息化预算紧张；技术复杂性超出预期；医保数据要素应用落地进度不及预期；电力市场化改革进度不及预期；证券、资管IT行业竞争或加剧。

我们认为国家数据局的成立进一步体现了国家对于数字经济的重视程度，预计未来以算力为代表的新基建需求有望持续提升。建议在数据资源体系建设方面抓住两条主线：一是地方政府的政府数据授权使用；二是以医药、教育、金融和电力为代表的公用事业行业数据的使用变现。此外也需关注数据交易所。

▍投资建议：关注算力、政务、公共数据变现和交易所。

目前我国有17个国务院部委管理的国家局。我们认为国家能源局和国家数据局定位类似。预计国家数据局未来主要聚焦长期规划和提效，不会有过多安全监管职能，但目前或缺乏较为有力的抓手推动规划的实现。