半导体行业2023年中期投资策略(下半年有望景气复苏,AI带来新增量,自主可控逻辑强化)
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基本面从需求端来看,目前半导体行业库存整体处于较高水位,2023Q1国内外PC及手机芯片厂商库存及库存周转天数有所提升,但终端PC大厂预计2023H2迎来PC市场反弹,韦尔股份与卓胜微库存2023Q1环比已经开始降低,消费需求下半年有望触底反弹,且从价格方面来看,2023Q2存储价格跌幅或将缩小,预计2023H2有望逐步改善。供给方面来看,晶圆厂出货量持续下滑,台积电指引2023Q2稼动率有望触底。封测公司受景气度干扰2023Q1业绩承压,但从台股封测公司营收来看,3月开始环比回暖,随着下游需求逐渐回暖,封测公司业绩有望逐季提升,同时先进封装为未来趋势,建议关注国内封测龙头。功率方面,消费类下游承压,新能源领域持续增长,但随着下半年需求回暖,同时功率公司估值均处于低位,建议关注下游汽车等非消费类业务占比较高标的。
1、半导体行业整体库存较高,预计2023H2将逐步改善,行业下半年有望景气复苏
未来AI服务器增速将快于普通服务器,而GPU逐渐取代CPU成为AI服务器的绝对核心部件,由于GPU头部市场竞争相对激烈,建议关注布局GPU等核心算力芯片,未来在大算力背景下,科研实力扎实,产品竞争力较强的公司。中国大陆晶圆制造产能占比仍然较低,而国内半导体市场需求在全球占比较高,晶圆制造产能供给相比需求仍有较大提升空间。而国外对于中国的半导体限制持续收紧,自主可控的紧迫性进一步增强。另一方面,国产半导体设备国产化率仍较低,从国内半导体设备厂商合同负债及存货情况来看,国内半导体设备厂商在手订单充沛,份额加速提升逻辑将持续兑现。随着晶圆厂稼动率有望在二季度见底,下半年稼动率提升将带动对于国产半导体材料的需求,同时国产半导体材料国产化率仍低,下半年半导体材料厂商有望随着迎来总需求提升和国产化率提升的双重利好。
风险提示:宏观经济下行风险;下游需求低于预期风险;行业竞争加剧风险;原材料涨价等风险。
2、 AI带来新增量,自主可控逻辑强化
本文源自券商研报精选|研报精选
3、投资建议
标题:为什么好股票不涨,那是因为有很多人在抢庄
朋友们,你们是否曾经陷入过这样的困境:那些看上去前景一片光明的股票,为何总是无法如你所愿地上涨呢?这个问题,如同迷雾一般,令不少人在股市这片浩瀚的海洋中迷失了方向。我们都明白,股市里总是有那么一群人,他们熟知市场动态,却对主力资金流向一无所知。大财经2024-01-22 23:07:180000郑商所调整部分期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度
5月26日,郑商所发布关于调整部分期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度的通知,根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第九条规定,经研究决定,对部分期货合约的交易保证金标准和涨跌停板幅度作如下调整:大财经2023-05-28 10:35:310000曾经辉煌无比的东南亚小国,号称亚洲第二富,如今为何穷困潦倒?
昔日的繁华,如同流星划过夜空,璀璀烁然后即逝。曾经,在东南亚的版图上,有这样一个国家,其辉煌一时无两,它不仅是该地区的明珠,更是亚洲乃至世界经济发展的典范。它就是——不列颠尼亚(虚拟名称),这个名字曾象征着富饶与荣耀,号称亚洲第二富,仅次于日本。但是同样的,时间的长河无情地冲刷着人间万物,不列颠尼亚也未能幸免于难以预料的命运之变。大财经2023-12-04 14:11:380000瞭望 | 中国制造:从产品到品牌,如何打造更多中国名片
目前,我国国际知名品牌数量偏少,如何从中国产品到中国品牌、由品牌大国迈向品牌强国,品牌服务不到位、品牌文化积淀不深入、品牌营销策略不成熟等短板仍有待补齐文|《瞭望》新闻周刊记者袁野张璇5月10日,中国品牌日如约而至。品牌代表着企业的形象、信誉和价值,是高质量发展的重要体现,也是企业能否在国际市场上取得成功的关键因素之一。0000个人办理退休和单位办理退休,有什么区别吗?
个人办理退休和单位办理退休,是在养老保险制度下的两种不同情况。一般情况下,我们有工作单位的个人,是需要单位去主动申请办理退休。而没有工作单位的个人,比如说灵活就业者,则是需要个人去办理退休,二者之间最大的区别就在于,办理退休的方式是不相同的。大财经2023-11-23 11:34:200000