中信证券(信用,规模和能力共同构筑竞争优势,看好地产央企基本面成长和投资价值)
央企地产公司的库存优势之二:库存规模优势。
该行认为,央企地产公司,现阶段表现出较低的融资成本,优质的开发资源和良好的不动产资产运营能力的多重竞争优势。该行看好央企地产企业市占率持续提升,盈利能力优于行业,建议投资者积极发掘央企投资价值,参与央企估值回归。
中信证券主要观点如下:
本文源自智通财经网
信用、规模和能力共同构筑竞争优势,看好行业央企基本面成长和投资价值。
智通财经APP获悉,中信证券发布研究报告称,信用、规模和能力共同构筑竞争优势,看好行业央企基本面成长和投资价值。当前央企地产公司的库存优势,既表现为库存的盈利能力优势,也表现为在去库存阶段稳定释放存量资源,维持销售金额稳定的优势,还表现为做大做强经营性资产,推动收入和利润结构进一步改善的优势。该行看好央企地产企业市占率持续提升,盈利能力优于行业,建议投资者积极发掘央企投资价值,参与央企估值回归。
在资金成本较低的情况下,央企普遍在历史发展进程中积累了数量不少的经营性资产,也使得企业的经营性收入占比不断提升。当前REITs市场之上,27单产品中有5单是央企背景。能够率先搭建REITs平台的央企有望推动库存中优质经营性资产投融管退,并回收资金扩大运营性不动产的投入规模,从而率先推动公司收入和利润结构进一步走向稳定可持续。
央企地产公司的库存优势之三:业态和运营优势。
风险因素:二手房挂牌量不断上升,房价调整的风险。个别企业的信用风险。
该行认为,2023年之后企业无法同时保持开发拓展规模增长和区域不下沉。虽然核心城市土地供给方的理性决定了这些区域的项目往往是高质量的。但企业战略的严重趋同又决定了核心城市土地“中签率”较低。在这种情况下,央企地产公司在历史上积累的土地数量较多,“受迫性”去化少,库存结构比较健康。这决定了,在2023-2025年间,在企业普遍拿地不足,且去化存量库存的阶段,央企可以保证销售稳中有增,而很多其他企业可能可售货值不足。
前4月,15家大中型地产企业销售额同比增长25.5%。二季度,市场销售较之2月底高点有所降温,二手房挂牌量继续温和上升,按揭贷款利率维持在低位。该行相信,房地产市场既不会经历传统的周期反转,也不会成为系统性风险的来源。行业的结构性机会依然存在,少部分公司,尤其是央企占据显著优势。这种优势,主要又体现为库存的优势。
2023年前4月,行业继续延续弱复苏态势。
2021年下半年以来,随着信用债定价波动,央企地产龙头凭借良好的融资成本,持续新增了位于一二线核心区域为主一批新的土地储备。四家最大的央企地产公司在2022年拿地占销售合约额达到35%- 44%,明显高于行业平均水平。在比较冷清的土地市场,央企普遍得以补充优质土地储备,提升存货质量。该行预计,央企地产公司在未来三年的利润率下降压力普遍较小。
助企脱困 “华英鸭”实现重整重生丨万人助万企
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在过去的时间里,人们普遍认为农村地区的空气质量要好于城市。住建部长在一次重要讲话中强调了“构建房地产发展新模式”的重要性。这一消息引起了广泛关注,并迅速成为社会热点话题。该模式的核心将围绕着三大工程展开,并通过城中村改造来抑制房价上涨。我们不得不提到的是三大工程。作为构建房地产发展新模式的核心内容之一,这三大工程包括棚户区改造、农村危房改造和老旧小区加装电梯。大财经2023-11-21 15:58:170001蚕豆的做法大全家常菜 炒新鲜蚕豆的做法
很简单的烹制方法,做出来的成果却格外美味。还没出锅,就被豆香和葱香交融的气味迷倒,端盘上桌后送一颗蚕豆入嘴,口感又沙又嫩还软绵绵,实在是忍不住一下就吃光一大盘。--无比鲜美的葱油蚕豆--by悠悠Wenyi--用料--蚕豆(一定要买回家现剥)小葱海盐糖鸡精--做法--?蚕豆买回家,炒之前剥,洗净沥干(千万不要偷懒买剥好的,蚕豆见光久了就老了,不好吃啦)。大财经2023-03-23 05:35:080001裕国股份2022年净利2792.07万同比下滑86.95% 原材料价格较高
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1公尺是多少米?这是一个简单的问题,但也有很多方法可以回答。我们可以从数学的角度来看,1公尺就等于100厘米,也就是1000毫米。我们也可以从物理的角度来看,1公尺就是光在真空中行走的时间为3.33564纳秒时所经过的距离。我们还可以从历史的角度来看,1公尺最初是定义为地球赤道和北极之间弧长的十亿分之一,后来又改为以铂铱合金制成的标准棒的长度,再后来又改为以光速和秒为基础的定义。大财经2023-03-21 18:27:050001