海外加息近尾声(机构,港股中特估板块再上行20,依然不贵)
1、中特估项下的运营商、大金融、基建、原材料等板块,这些公司股息率中位数为5%,ROE11%,未来2年收入复合增速8.6%,利润复合增速16%,在港股通中是比较优质的,再上行20%左右空间依然不贵;
国信证券5月9日发研报称,当下的美国经济,就像踩在平衡木上小心翼翼前行,但高利率最终会使经济负重压力加大,随着伴生的风险可能会在下半年或者明年到来,待市场对经济衰退定价之时,才可能倒逼美联储的态度变化,他们依然以“新周期的信鸽”来观察其节奏。
国信将5-8月这段时间作为PPI转正前的过渡时间,即需求或者产量相对疲弱的情形下,价格尚不强劲,导致中游制造业的比较优势无法形成,此时市场大概率继续沿着中特估走主线,AI时而活跃的态势。待到PPI转正之后,中游制造业的比较优势逐步扩大,风格将会发生转换。
4、汽车与电子:汽车与电子是国信认为未来机会较大的行业,但短期需求尚不够强,伴随Q3末苹果、华为新机的发行,以及预期8月份PPI转正,国信认为大约Q2末、Q3初是布局产业链的时间窗口。
财联社5月9日讯(编辑 周新旸)美国经济降息或比市场期待得更晚。美国当下的情形是就业特别充分,服务业成本高,季度GDP强劲。
3、消费与医药:消费可能呈现相对分化的走势。此前经济复苏预期较高的消费股,包括旅游、酒店、机场、航空公司,其上行幅度较大但基本面也相较其他行业确定性更好,故而一季度相较科技回调较少,需要时间消化估值;而部分餐饮已经跌出不错的性价比。医药CXO短期受到美国医药企业需求和估值的影响,相较而言中药确定性更好;
在此背景下,国信证券认为,美国通胀较难快速下行。据此,美联储不大可能在3季度降息。
中特估、互联网股有望带动指数上行
本文源自财联社 周新旸
国内方面,上市公司的一季报开始好转。全A的ROE一季度为2.5%,形成反转(对比2022年Q4的1.3%),一季报同比增速较高的行业集中在非银金融、疫情后直接受益的餐饮、酒店,以及数字经济等行业,表现不佳的则聚焦在周期、电子、电池等行业。
2、互联网:估计互联网公司的一季报总体不错,目前调整较为充分,伴随着经济的复苏,它们有望得到进一步修复,但在降息来临之前,国信认为像去年10-12月份的估值快速上修概率不大;
对于港股未来的表现,5月中特估、互联网一季报有望带动指数上行。目前海外加息近尾声,但降息的讯息还比较模糊,因此高利率环境还将维持。在板块配置上,国信证券推荐:
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