中信证券(处于历史估值底部的锂板块将迎来反弹行情)
▍海外多处锂矿陆续投产,供给增量或于2023H2进入市场。
锂价大幅下跌的风险;锂价过高导致下游需求增长不及预期;锂矿价格上涨导致国内锂企业盈利承压的风险;企业海外锂资源开发的政策及运营风险。
▍23Q1澳洲锂矿产量环比小幅增长,销量环比小幅下滑。
▍锂价回暖有望带动板块反弹。
▍风险因素:
据SMM数据,5月4日以来国内电池级碳酸锂价格已经连续三个交易日上涨,且涨幅逐渐拉阔。经历年初以来的快速下跌,国内部分高成本产能已出现亏损,供应端呈现收缩态势。同时中游环节处于低库存状态,刚性采购和补库行为有望推动锂价反弹。随着锂价反弹趋势确立,我们预计处于历史估值底部的锂板块将迎来反弹行情。
2023年第一季度,澳洲主要锂精矿企业合计生产锂精矿约77.3万吨(实物量),环比增长0.3%,同比增长53%。其中Greenbushes、Mt Marion、Pilbara锂精矿产量分别减少6%、1%、9%;Wodgina锂矿产能持续释放,产量环比增长20%;Mt Cattlin锂矿提高锂回收率,锂精矿产量环比增长137%。23Q1澳洲锂精矿合计发运量74.9万吨,环比下降1.7%。由于中国市场需求量减少,澳洲锂矿销量出现下滑。
▍澳矿价格指引居高不下,锂矿成本显著抬升。
▍投资策略:
2023年第一季度,澳洲主要锂精矿企业售价均超过5000美元/吨。Greenbushes以及Mt Cattlin 给出的2023Q2精矿指导价分别为5444美元/吨、5000美元/吨,折合锂盐生产成本均超过30万元/吨,远高于中国市场现货价格。此外由于矿石品位下降和产量下滑等因素影响,Mt Marion和Mt Cattlin锂矿的成本指引分别上调至1200-1250美元/吨和950美元/吨,成本持续抬升对锂精矿售价形成一定支撑。
受劳动力短缺及物流延迟影响,Mt Marion锂矿扩产项目再次延期至5月中旬,2023财年销量指引下调至此前指引范围下限,预计为32万吨。受矿石品位和回收率下降等因素影响,Allkem将Mt Cattlin锂矿2023财年的产量指引从14-15万吨下调至11.4-12.4万吨。Mt Cattlin锂矿产量指引下调以及Mt Marion锂矿扩产延期表明物流紧张及劳动力短缺仍影响澳洲锂矿的生产,澳洲锂矿后续增产仍有不确定性。
▍项目建设推进缓慢,澳洲锂矿产能扩张不及预期。
2023年第一季度澳洲锂精矿销量环比下滑,国内消费走弱对上游影响显现。劳动力短缺以及运输紧张等因素继续制约澳洲锂矿增产,锂矿售价居高不下对锂价形成支撑。上游供应收缩和下游补库有望带动锂价止跌反弹,进而带动估值处于历史底部的锂板块反弹。
本文源自券商研报精选
2023年一季度以来,海外新建锂矿项目进入投产周期,Finniss锂项目、Grota do Cirilo锂项目、NAL锂矿项目、Arcadia锂项目及Zulu锂项目相继投产,上述项目对应锂精矿产能合计达到131万吨/年,折合碳酸锂当量约16万吨。考虑产能爬坡和运输周期,我们预计上述项目新增产能将于2023年下半年陆续释放。
严为民:两个方向,一定会掀起来!
情绪已然到冰点了,券商一如既往的下压,甚至还创出新低了,对指数的压力是客观存在的,但现在好像你又看不到特别的亮点,除了东北旅游的火爆带来了一些短期的热点,但是对于整个市场而言万绿丛中几点红,很难引发热情的高涨。这段时间各种各样的利空显得有点气势汹汹的,但是遗憾的是吓跑的真的是比较可惜,翻身就没有多大希望了,吓跑的筹码都是亏损筹码,都在低位的筹码,我还是提醒朋友们像爱护眼睛一样爱护手中的低价筹码。大财经2024-01-09 11:12:040000“媒美与共 笃行致远” 2023东方美谷国际化妆品大会媒体论坛成功举办
受益于消费升级、美妆社交平台的发展等,我国化妆品行业发展迅速,已上升为全球第二大市场。11月9日,新华网与上海市奉贤区联合主办的“媒美与共笃行致远”2023东方美谷国际化妆品大会媒体论坛成功举办。活动现场,政府机构代表、专家学者、头部品牌负责人、近百家主流媒体单位等重磅嘉宾共聚一堂,激荡思想、融通智慧,研判行业发展新趋势,探索品牌建设新路径,助力美妆产业高质量发展。大财经2023-11-11 11:59:370000海大集团控股股东海灏投资质押637万股 用于自身经营
挖贝网5月8日,海大集团(证券代码:002311)控股股东广州市海灏投资有限公司向中信证券股份有限公司、海通证券股份有限公司合计质押股份637万股,用于自身经营。本次质押股份637万股,占其所持公司股份的0.70%,占公司总股本比例的0.38%。质押期限为2023年05月04日至办理解除质押登记手续之日。0000动词第三人称单数 第三人称单数一览表
动词第三人称单数的构成1.一般动词原形后面直接加-slike—likeswrite—writesdrawdrawswork—workslook—looksmake—makesread—readshelp—helpsplay—playstake—takesdance—dancessit—sitssing—singslive—lives0000