内银港股连日走强（机构,息差企稳回升,利好行业整体估值提升）

资产质量方面，优质房地产主体融资环境明显改善，头部主体融资风险缓解；城投平台业务存在分化，但国有行、零售股份行、优质城农商行风险敞口均不大；零售贷款质量将在居民还款能力提升下趋势长期向好，银行资产质量下行风险封住。

本文源自财联社 周新旸

财联社5月8日讯（编辑 周新旸）港股内银行板块周一(5月8日)集体走强。

规模端，信贷需求快速恢复，沿着基建、大中型实体企业、小微企业、居民按揭消费由大到小逐步传导，下半年企业贷款需求高景气延续的同时，看好零售、小微贷款的需求复苏。

华西证券分析师刘志平也在不久前的在研报中分析指出，银行年报和一季报落地，结合一季度贷款投向数据来看，信贷高景气是支撑银行业绩的主要因素，而息差和中收承压下，一季度上市银行业绩探底，后续量价有支撑，基本面有望企稳回升，催化板块估值低位回升，且目前银行股主动基金持仓处于底部区间，具备较高性价比。

目前，政策端全力助推经济复苏的决心加强，将有利于统一市场思想，消除质疑和焦虑，在更加明确的宏观经济大方向下，市场对银行的关注点将重回基本面这一主逻辑，预计营收强劲、资产质量优秀的银行股将重新引领板块。年初以来，基本面强劲的优秀银行股反而明显跑输行业，估值已经处于相对低位，配置性价比突出。

同时经济复苏主线下，有效信贷需求的修复已逐渐明朗，新发贷款利率下行趋势放缓。他们预计，今年一季度重定价的一次性影响之后，息差将进入全行业逐步企稳、部分高弹性银行率先回升的新趋势，这个拐点是重要的行业催化剂。

中信建投重申看好银行板块，经济复苏进行时，银行重回基本面主逻辑。银行板块配置上，建议大小兼备、聚焦头部。

中信建投证券银行组在周一(5月9日)发布深度研报称，中国银行业整体息差已经见底，息差企稳回升的新趋势将是重要的行业催化剂，利好整体估值提升：随着疫情阴霾褪去、实体经济稳步复苏，国务院、央行等各方近期未有提及“银行让利”、“进一步降低融资成本”等表述。

此外，银行基本面的量、价、质三方面的景气度均较去年提升：价格端，新发贷款利率开始探底，进一步降息可能性弱化，预计1Q23按揭一次性影响后息差将开始企稳回升。

从上周四(5月4日)起，银行板块有走强的趋势。

研报指出，推动经济复苏决心坚定，预期正在逐步修正，银行股投资重回基本面主逻辑：年初以来，市场对于经济复苏争议巨大，银行标的选择非常散乱，并未跟随实际基本面趋势，宁愿短期博弈极低估值、没有对手盘、但明显存在基本面瑕疵的标的，也不愿意、甚至不敢持有估值稍高、但基本面更强更确定的标的，只敢博弈小反弹，不敢拥抱长期优胜者，宏观弱预期下继续的风险偏好体现的淋漓尽致。

对于银行股的表现，业内人士分析认为，随着上市银行一季报陆续落地，上市银行基本面有望企稳回升，经济复苏进行时，银行重回基本面主逻辑。