直击巴菲特股东大会（中国投资人峰会丨王国斌,差异化竞争才是企业的未来）

王国斌：肯定变得更加激烈，大家都说企业钱难赚，我们投资人也说难赚，为什么难赚？难赚原因就是竞争越来越激烈。

本文源自财联社记者 吴雨其

2023年“巴菲特股东大会?中国投资人峰会”的圆桌对话上，泉果基金创始人、总经理王国斌认为，中国企业都需要进入差异化竞争状态。只要企业有差异化竞争，中国经济肯定有希望。

主持人：这是对的，很多人认为自己有预测能力的时候，最终被证明这个预测是一种幻觉，这在投资领域里面是一个更朴素的价值与观念。

主持人：就像您之前也提过，只要中国市场依然存在相对充分的竞争的话，我们就有足够的理由对中国保持充分的乐观，这句话我相信大多数人也非常的认同跟赞同。但有些时候可能偶尔需要做一些小小节点性的修订。所以我想趁今天这个机会，不知道您是否需要修订一下，因为上次分享当中您说到关于出口的判断，您觉得出口的下滑，到4月份就已经是触底了，因为你在温州的老家那边已经感觉到有很多外国商旅客人到了温州，您觉得现在这个判断依然是比较solid的吗，就是中国的出口？

5. 巴菲特曾经说过，人要精确的错过某些事情。这个市场它不会因为你做了什么事情给你奖励，只会对你做对了什么事情给你奖励。

王国斌：我觉得不管怎样，对未来要充满乐观。

主持人：国斌总在发现高品质公司这件事情上面有什么样的心得可以跟大家分享一下？

7. 我觉得不管怎样，对未来要充满乐观。

主持人：我想请教一下您，您认为接下来您现在所看到结构性机会存在于哪些领域里面，其次您认为这个结构性机会到底会有多大，甚至它能够持续多久？

6. 如何去追求有品质的公司？那无条件的向巴菲特学习，这是最好的学习方式。成长来自于混乱，要珍惜这个不确定性环境，没有混乱，没有不确定性就没有价值投资。

主持人：今年A股大家都会看到的是热点轮动，从科技制造到能源到消费复苏到中特估等在持续轮动，市场持续热点博弈走向会是什么？这在背后更值得关注的基本面关键信息又是什么？

第三，只要给我们竞争的环境，中国企业持续的进步就会发生。所以在这个情况下，拿着浴缸出去，应该是每个人都应该做的事情。黄金雨会掉下来，因为中国现在进步的条件全部都还在。

2. 中国企业都需要进入差异化竞争状态。只要企业有差异化竞争，中国经济肯定有希望。

王国斌：人做很多事情需要定力的。巴菲特曾经说过，人要精确的错过某些事情，这个市场它不会因为你做了什么事情给你奖励，只会对你做对了什么事情给你奖励。

4. 中国市场的竞争在过去这半年变得更激烈，中国现在所有的企业都需要进入差异化竞争状态，只要进入差异化竞争肯定有希望。

财联社5月7日讯（记者 吴雨其）在面对波谲云诡市场环境时，该如何面对不确定性？

我讲一个小故事，这个故事值得大家耐心听。我的老师厉以宁在上课的时候曾经讲过一个故事，他先问我们，中国的改革跟俄罗斯当年休克疗法的改革，到底谁会成功？他给了一个别出心裁的回答，他说肯定中国成功，因为俄罗斯找不出一个人懂市场经济。

主持人：所以您的意思是其实投资很难有远光灯。的确，很多时候我们对一些事情的总结会更多像后视镜。

主持人：对于中国市场现在存在结构性的机会似乎是有共识，国斌总今年初有一个比较出圈的分享，当时出圈的分享里面国斌总引用了巴菲特的那句话，就说“大约每十年左右的时间，乌云总会遮住天空，经济前景不明朗的时候，这时候股市就会下一场黄金雨。所以这个时候你要扛着浴缸出去，而不是拿着一把小勺子出去。”所以，我比较好奇的是国斌总您现在是已经扛着浴缸往A股市场里面跑了吗？

以下是王国斌的发言实录：

主持人：投资它永远在持续迭代，我们对于各种行业，对于这个世界发展变化需要的认知。今天的时间也不早了，您想和投资者说些什么？用一句话结束今日的论坛。

3. 只要有竞争，持续的进步就会发生。在这个情况下，如果中国人能有持续的进步，拿着浴缸出去，是每个人都应该做的事情。黄金雨就会落下来，因为中国现在要进步的条件全都还在。

财联社记者精选了王国斌在峰会的部分演讲金句和观点。

王国斌：对于我们来说，我是很有信心的。我跟杨东以前来奥马哈的时候，还没有这么多中国人。这次一来，我们很震惊，这么多中国人。飞机上、会场里、酒店里，中国人都非常多，我觉得我们中国人真正在走向世界。

当问及未来的结构性机会时，王国斌表示自己并没有预测能力。“你有这个能力的话你也不要相信自己有这个能力，这是最重要的。今天巴菲特说了，不要让自己离开这个赛场，人不要犯这个错误。你如果认为自己有这个预测能力了，非常容易把自己从这个比赛场上踢走了。”

第二个，看看兴证全球基金它的规模，这也是个世界级的公司，按它的这个规模在世界上，在美国、在欧洲、在日本都算是一个大公司。

王国斌：说实在的，我是从来认为我没有预测能力的，但是大家都喜欢问一些未来怎么样的事，搞得我不知道怎么说好，我每次都说我没有这个能力。因为做价值投资的人，如果他认为自己有这个能力的话，他就不会去做价值投资了。

王国斌：你有这个（预测）能力的话你也不要相信自己有这个能力，这是最重要的。今天巴菲特说了就是不要让自己离开这个赛场，人不要犯这个错误，你如果认为自己有这个预测能力了，非常容易把自己从这个比赛场上踢走了。

王国斌：实际上赚钱真的是有各种各样的方式，不一定非得推崇价值投资，而且做价值投资的人不一定在中国赚得最多。我以前说过，价值投资要很多条件，但这些条件在中国来说，跟美国是有差别的。但是有一点，你刚才说要追求有品质的公司，哪些是有品质的公司？那无条件的向巴菲特学习，这是最好的学习方式。巴菲特不怎么常讲，对我们来说经常讲的是，其实成长来自于“混乱”，要珍惜这个不确定性的环境。没有不确定性，哪有价值投资。

1. 我觉得我们中国人真正在走向世界，向世界在学习。

王国斌：有可能会缓慢一点，因为国际的经济形势，这不仅仅是因为出口，更多来自于受国外经济的影响。

那中国现在，我经常说的，企业家的日子不好过。在竞争现在这么激烈的环境下，中国企业都需要进入差异化竞争状态。只要有差异化竞争，中国经济未来肯定有希望。

回到刚才前面所说的只要市场它本身存在竞争的话，我们有充分的理由来对这个市场表示乐观，那您觉得在您比较关注以及现在正在投资的这些领域里面，您觉得中国市场的竞争，在过去这半年当中是在变得更激烈呢，还是竞争开始在消弥呢？