为何两年期美国国债收益率暴跌可能预示美联储（政策失误）

本文源自金融界

一位密切关注美国国债市场的华尔街分析师警告称，美国联邦储备委员会周三在经济放缓和银行业恐慌的情况下继续加息，可能犯了一个“政策错误”。

道琼斯市场数据显示，周三，两年期美国国债收益率下跌21.2个基点，至3.727％的7个半月低点，，为3月17日以来的最大单日跌幅。收益率与价格的走势相反。

deGraaf称，政策错误"总是通过收益率曲线的短端表现出来"。他指出，今年3月，当两年期美国国债收益率达到5％以上的峰值时，联邦基金利率的峰值为4.5％，现在两年期美国国债收益率接近3.8％，而联邦基金利率在5％至5.25％之间。

2021年，两年期国债收益率飙升表明美联储已经落后于曲线，在通胀压力加大的情况下保持低利率。DeGraaf指出，2年期国债收益率在2021年6月突破，比美联储2022年3月首次加息早了9个月。

“昨天美联储的决定是第二次加息，这推动了两年期国债收益率（前瞻性指标）随着美联储加息而走低。“从历史上看，联邦基金和2年期国债之间的不同走势表明政策出现了错误，”Renaissance Macro Research创始人杰夫?德格拉夫在周四的一份报告中表示。

deGraaf警告说:“历史不会善待这些与市场信息大相径庭的激进政策措施。”

美国联邦储备委员会周三宣布连续第十次加息，并表示，根据即将公布的数据，可能会暂停一轮危险的加息周期，但主席鲍威尔（Jerome Powell）表示，降息仍与美联储的通胀前景不符。

周四股市下跌，道琼斯工业股票平均价格指数下跌约287点，跌幅0.9％，标准普尔500指数下跌0.7％。两个指数都延续了连续四个交易日下跌的趋势。分析师表示，对银行业和潜在衰退的担忧继续拖累股市。