宁夏城投利差持续收窄（城投和产业债信用利差跟踪）

产业债行业利差总体走扩。本周，27个行业中，19个行业利差环比走扩。从变化幅度来看，19个行业走扩幅度均在10BP以内，其中食品饮料、通信和电气设备利差走扩幅度较大，分别为4.7BP、4.6BP和4.4BP。本周有色金属、采掘和房地产等八个行业利差同比收窄。纺织服装和轻工制造利差收窄幅度较大，分别达到14.8BP和47.2BP。

多数行业历史分位数处于较低水平。本周处于历史分位数50％以内的行业共有26个，较前值持平。本周仅有医药生物产业债利差历史分位数处于较高水平，为82％，同时商业贸易、农林牧渔和休闲服务三个行业的利差历史分位数处于较低水平，均为0％。

二、产业债本周信用利差变化

多数区域历史分位数处于50％以内。截至4月28日收盘，全国31个地区中，16个地区城投债信用利差分位数在50％历史分位以内。江苏、浙江、上海等市场认可度高的地区历史分位数分别为14％、18％和14％。山西和内蒙古的历史分位数处于较低水平，分别为8％和3％。

风险提示：监管政策调整超预期，宏观经济走势超预期，数据提取和处理存在误差。

本周城投债信用利差多数走扩。从周变化情况来看，全国31个地区中18个地区的城投债中位利差环比走扩，16个地区的涨幅在10BP以内。西藏和海南两地走扩幅度位居前二，分别为19.2BP和13.6BP。同时，四川、山东和内蒙古等十三个地区城投债中位数利差环比收窄。其中，辽宁、海南和宁夏三地降幅超过15BP，分别为15.6BP、20.6BP和30.0BP。

本文源自券商研报精选

一、城投债本周信用利差变化