方正证券5月金股（紫金矿业,邮储银行,东方电缆,三七互娱等）

风险提示：新能源汽车销量不及预期；原材料价格变动风险；汽车市场价格竞争加剧，新车型推出节奏不及预期。

行业端，随着疫情后国内经济复苏和消费需求改善，2023年智能投影市场有望保持快速增长趋势；

风险提示：畜禽产品价格波动风险；养殖行业疫病风险；原材料价格波动的风险；自然灾害风险。

比亚迪

先声药业

风险提示：产能建设不及预期风险、价格大幅回落风险、需求大幅下滑风险。

8 方正 | 电新

方正证券·5月金股组合

1.营收、净利润稳步增长，财富管理转型推动中收业务增长。

万华化学

公司端，公司作为行业龙头有望享受发展红利，同时再推性价比升级的新品O3进军LCD市场，或将实现以价换量的同时，也印证了高端LCD对低端DLP产品的替代逻辑，双品牌双技术路线的布局有望助力公司市场份额进一步提升。

风险提示：公司项目建设不及预期；相关金属销售价格下跌；全球经济增长放缓。

4.定增落地，按照2022年末静态数据测算，预计可提升公司核心一级资本充足率0.62pct，夯实核心资本。

养殖成绩优秀，业绩高度兑现。

推荐理由

极米科技

9 方正 | 化工

3 方正 | 互联网传媒

本文源自券商研报精选

方正 | 农业

风险提示：海外竞争加剧，新游戏上线时间不及预期，新游戏表现不及预期。

风险提示：行业政策的风险；在研项目临床进度不及预期的风险；产品销售不及预期的风险；市场竞争加剧的风险。

三七互娱

3.资产质量保持稳健，不良率微增但总体保持低位。

邮储银行

信创之外，AI有望带来成长新动力。AI除了给产品带来实质性的影响外，对产品价值也会带来实质性的提升。量上会挤压盗版、加速吸引订阅；价格上会带来新的功能模块，模块未来可带来订阅价格的提升。生成式AI的出现让移动端的使用场景未来有了更大的空间，金山办公有望受益于这一趋势，在海外取得更大业务突破。

风险提示：政企采购进度不及预期；用户转化率不及预期；技术变革或导致产品被替代、竞争格局变化。

2、铜、金矿持续扩产，中长期仍有较大提升空间。

2 方正 | 计算机

金山办公

海外H2关注现有游戏的营收增长和海外新游戏上线。2022年三七在海外地区上线SLG手游《Ant Legion》，最高位居Google Play游戏畅销榜美国85名，英国41名，5月进入中国手游海外收入增长排行榜第11名。

腾势爬产效果显著，单月销量首次破万。单月海外销量稳定破万，3月出口1.3万辆。产品矩阵丰富，技术优势突出，销量有望持续增长。

东方电缆

7 方正 | 汽车

2.贷款规模稳步增长，净息差环比下行。

22年公司海缆系统及海洋工程收入下降，主要系21 年国内海风抢装带来的波动及疫情影响等因素所致，在送出缆电压等级提升、深远海发展趋势下，公司凭借技术领先、产能布局优势及整体解决方案能力，海缆毛利率有望保持在较高水平，23Q1公司业绩环比提升超预期。

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风险提示：宏观经济回暖不及预期；净息差收窄超预期；资产质量恶化超预期。

公司聚焦肿瘤、中枢神经、自免三大领域，通过自研和BD双轮驱动，进行差异化靶点和适应症布局，已上市6款创新药，在研管线近60项，2022年创新药营收占比已超65％，预计2025年将超80％。先诺欣是我国首款获批的具有自主知识产权的国产3CL小分子康新冠创新药，已于2023年1月附条件批准上市。

1、优质矿山顺利投产，保障金、铜、锌产量持续增长；

风险提示：原材料价格大幅上涨；风电装机低于预期；新品研发低于预期。

4 方正 | 医药生物

10 方正 | 有色

业绩超预期，三大板块均实现销量增长，MDI海外需求有望复苏，新材料板块持续发力。

6 方正 | 家电

紫金矿业

风险提示：市场竞争加剧、新品表现不及预期、国内外疫情反复等。

巨星农牧