134万亿！居民存款，又增加了！

根据央行发布的三季度货币执行情况报告，今年9月末，住户存款增速达到134万亿，增速高达16.5%，明显高于企业和金融机构存款增速，也明显高于5.7%的住户贷款增速，说明居民存款仍继续在“狂飙”

居民存款增加那么快，无非是两个原因，一是居民收入增加了。二是居民花钱少了。

以目前的情况，居民存款增加主要原因是第二点。

居民存款“狂飙”说明两件事：一是居民资产配置荒，存款是最保守的资产，本金没风险，收益低。居民把钱存在银行只能说明没有更好的投资项目了，楼市继续在调整，现在还没看到回暖的迹象。股票基金基本是跌跌不休，只有把钱存银行保险些。

但是长此以往肯定不是办法，经济是有周期的，投资也是有周期的。以基金公司为例，手头上有资金，必须要找到新的投资资产，必须要创造新一轮的赚应效应，否则会非常难熬。

最近，北证50狂涨，短短的26个交易日涨幅高达50%。说明忍耐了那么久，机构确实急切需要发动新一轮行情，北证50盘子小，也就两三百亿的成交量，比较容易上涨。

北证50的上涨说明市场的资金是充裕的，现在缺的是信心，缺的是优质投资资产。

二是说明存量资金规模是很庞大的。截至今年9月末，我国人民币各项存款余额是281万亿，这部分钱有相当一部分是沉淀的资金。比如我国居民存款虽然超过130万亿，但相当一部分是长期限的定期存款，这部分钱没动使用效率肯定很低。

如果能把这部分资金运用起来那么股市楼市岂有不涨的道理。

现阶段，居民买房买股票的活动明显减少，前三季度住户贷款增速是5.7%，明显低于其它贷款增速。居民贷款大部分都是买房贷款，居民贷款减少说明房贷减少了，买房活动降低了。这与现在楼市比较冷相呼应。

所以以后如果居民存款增速下降了，降到与其它贷款增速持平，未必是坏事。这可能预示着商品需求回暖，股市楼市等资产价格回升。

央行在报告中说，今年以来，继续发挥存款利率市场化调整机制作用，引导主要银行下调 1 年期及以上存款利率 10～25 个基点，缓解存款定期化长期化倾向，增强企业居民投资消费动力，并为银行让利实体经济创造有利条件。

所以今后如果居民存款“狂飙”，那么存款利率肯定还会降。一方面，对银行来说，存款资金供大于求，只能降利率。另一方面，存款利率太高，银行也吃不消。现在银行净息差压力很大，今年第三季度，商业银行净息差为1.73%，基本上到了降无可降的地步，再降可能影响金融稳定。