一季度景区业绩开门红，医美行业强复苏——社服行业周报

1、出行/免税：2023Q1景区业绩开门红，离岛免税即购即提政策效果初显

出行/旅游：五一节后热门城市机票降幅近半，错峰出游有望延续旅游热度；中国夜间文旅市场空间广阔，多地刺激政策落地有望持续释放消费潜力；2023Q1景区上市公司业绩实现开门红，有望持续受益于旅游市场高景气。访港数据追踪：本周（4.30-5.6）内地访客总入境人次达650040人，环比 6.4％，日均9.3万人，恢复至2019年同期61.0％。免税：2023Q1中免收入207.7亿元，同比 23.8％，收入端符合预期，利润端承压。1-3月离岛免税购物金额169亿元/ 14.6％，购物旅客人次224万人次/ 27.2％。均价方面，2023年1-3月离岛免税客单价7513元，较上年同期8174元略有下滑。4月“即购即提”免税购物金额3.48亿元，购物件数36.28万件，政策效果初显。

2、餐饮/酒店：美国快餐增长强劲股价创新高，酒店景气度持续上行

（1）餐饮：麦当劳、墨式烧烤一季度业绩强劲，利润增长均超营收增长，同店在通胀提价背景下，客单量仍保持增长，快餐业态于经济疲软期受益，建议重点关注海伦司、奈雪的茶等平价、高频次消费。（2）酒店：酒店一季度迎开门红2023Q1华住/锦江/首旅/亚朵RevPAR分别恢复至2019Q1的118/103/96/115 ％，华住/锦江/首旅分别新开262/195/210家酒店，开店节奏符合预期，二、三季度旺季有望保持高景气。（3）人力资源：一季度服务外包合同额同比增长18.2％，发展态势向好，国务院出台政策，加大对吸纳就业能力强的行业企业扩岗支持。

3、医美：2023Q1医美业务复苏持续，十一部门联合发文推动医美合规加强

2023Q1医美行业强复苏：爱美客2023Q1营收yoy 46.3％，华东医药医美营收yoy 11％，2023Q2在2022同期低基数以及五一黄金周和暑期催化下，业绩有望持续修复。十一部门联合印发指导意见，医疗美容服务属于医疗活动，必须遵守卫生健康有关行业准入的法律法规，并将监管延伸到上下游和相邻行业，体现了医美行业的监管再次升级。

4、本周社服板块整体略有波动，旅游类领涨

本周（2023.5.1-2023.5.5，下同）社会服务指数 1.35％，跑输沪深300指数0.01pct，在31个一级行业中排名第16；2023年初至今社会服务行业指数-2.81％，低于沪深300指数的 3.63％，在31个一级行业中排名第24。

受益标的：大丰实业、佳禾食品、倍加洁、医思健康、复星旅游文化、科锐国际、北京城乡、外服控股、中国中免、海伦司、九毛九、康冠科技、科思股份、华熙生物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、中国黄金、米奥会展。

风险提示：疫情反复，项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。

本文源自券商研报精选|研报精选