半年狂赚17亿！“最有心机”的服装巨头，正闷声发大财

“雅戈尔炒股赢麻了！”

2023年9月，上市公司雅戈尔公布了中报。

报告显示：企业上半年投资收益达16.94亿元，投资业务为企业净利润贡献12.04亿元，占比达到58.3%。

上述消息迅速在业内外炸响。

要知道，刚过去的3年，国内服装企业不乏倒闭的、转型的、硬撑的，没死已属不易，更别奢望赚钱了。

然而，作为中国服装业的“老大”，雅戈尔居然不但没有亏损，反而靠着炒股就赚得盆满钵满。

换句话说，“男装第一股”雅戈尔的利润不是靠卖衣服，而多半是靠“不务正业”的投资业务创造的。

其投资类型多为金融股权投资，其中炒股占了大头。

综合统计雅戈尔的财报数据：2001年至2022年，企业累计实现利润总额559.16亿元，其中投资收益高达468.58亿元。

放眼整个A股市场，在5000多家上市企业中，像雅戈尔这样利用自有资金玩投资，几十年坚持不懈，而且收益如此丰厚的，当屈指可数。

正因如此，雅戈尔被业内外戏称“服装界的巴菲特”，其掌门人李如成也被广大股民敬奉为“裁缝股神”。

传奇的企业必有传奇之路。

雅戈尔的前身是宁波青春服装厂，由20多名知青凑了2万元安置费，于1979年成立。

虽然仅是镇办企业小作坊，但在当时，承载了一众年轻人的梦想和希望。

其中一位青年名叫李如成，在农村插队15年后，满怀一腔热血，投奔到这座“梦工厂”。勤学苦练的他，很快升为裁缝组组长。

工厂刚开始仅仅做些代加工，没有稳定的业务、没有充足的资金、没有过硬的技术，如此“三无企业”差一点在1982年倒闭。

直到李如成挺身而出，力挽狂澜，以一己之力拯救了这个奄奄一息的小厂。

彼时，业务员李如成打听到东北有笔大业务后，自告奋勇，日夜兼程，靠着舍命陪君子的酒量和立下军令状的胆识，硬是争取到了12吨面料加工的大单。

籍此，工厂死而复生，李如成被大家拥戴为厂长。手握大权后，李如成开启了“新官上任三把火”。

第一把火：紧抱大腿。与国内鼎鼎大名的上海“开开”合作，借助“开开”的名牌效应，迅速打开了市场。不到3年，企业销售额达千万，利润超百万。

第二把火：自创品牌。1986年，推出“北仑港”牌衬衫，企业终于真正意义上拥有了自己的品牌。很快，“北仑港”占领了市场，并实现年销量300万件。

第三把火：合资建厂。1990年，为进一步增加资金实力，扩大生产规模，享受合资企业的各项优惠政策，企业与澳门南光公司合资组建新公司、新工厂。

“北仑港”已大火，新公司、新品牌是再接再厉，还是推陈出新？

为此，李如成虚心请教专家教授。

没想到，专家们毫不客气直指“北仑港”的两大痛点：品牌太土，缺乏空间。

那年头，改革开放的春风正吹拂着神州大地，渴望走向世界、与国际接轨的风潮方兴未艾。起个英文名字，不仅更时尚、更国际化，而且符合时代潮流。

最终，经李如成拍板，“北仑港”改名，新品牌“雅戈尔”诞生。“雅戈尔”名称取自于英文“YOUNGER”（青春）的谐音。

此后，神州大地上响彻一个家喻户晓的品牌——雅戈尔。

“君临天下，衣锦中华”。

如此霸气侧漏的广告语，一如“雅戈尔”的雄心壮志。

李如成说：“要让雅戈尔成为中国的世界品牌，让中国人穿上后感到骄傲。”

为此，雅戈尔以“让人人变得更美好”为使命，创建并导入企业形象系统。

上世纪90年代，打开电视，处处可见“雅戈尔”的广告。

伴随着《故乡的云》的背景音乐，初代顶流明星费翔，身着笔挺西装，绅士般辗转在宴会上、故宫前……

作为雅戈尔的形象代言人，费翔将中西合璧、青春活力、成功稳重等气质与雅戈尔的成就感、自豪感、归宿感的品牌内涵完美融合。

铺天盖地的广告投放和形象宣传，让“雅戈尔”迅速风靡大江南北。

从此，雅戈尔驶入了快车道。

1995年，企业率先在国内采用“无浆工艺”，并成功开发了免熨衬衫，创造了中国服装业第一个国家级新产品。

1997年，雅戈尔衬衫、西服全部通过ISO9002国际质量标准认证。

1998年，作为中国最早上市的服装企业之一，雅戈尔在上海证券交易所成功登陆。

2001年、2003年相继建成的雅戈尔国际服装城和纺织城，成为国内最大的服装制造和面料生产基地。

虽然雅戈尔各项业绩取得了爆发式增长，但李如成并未沾沾自喜。因为他心里明白，中国加入世贸组织后，国内服装业必将迎来全球一体化巨浪的冲击。

“中国入世，是危更是机！”

李如成深得太极拳 “以柔克刚、借力打力” 的精髓，提出“创国际品牌，铸百年企业”的目标，为雅戈尔制定了“品牌创新三大招”。

第一招：创立中国最大的服装设计中心。

李如成特意请来了巴黎服装设计学院艺术总监马蒂先生，作为雅戈尔品牌顾问，同时邀请一大批中外服装设计大师加盟。如此豪华阵容，让雅戈尔拥有了全球化视野。

第二招：提升现代化市场综合管理效率。

雅戈尔还专门斥巨资与中科院合作，在业内率先实施数字化工程。规范的管理，透明的信息，高效的沟通，让雅戈尔迅速与国际市场接轨，提高了企业的国际竞争力。

第三招：确保企业始终处于国际先进水平。

为洞悉前沿动态，雅戈尔在世界主要服装市场设立分支机构，并相继签约日本公司，收购美国服装巨头男装业务，向全球推出汉麻品牌服装。

经此一战，雅戈尔大获全胜。

旗下产品均被评为“中国名牌产品”。雅戈尔多次入选“最佳服装品牌”、“最受消费者喜爱品牌”，并被授予国家首批“中国驰名商标”。

20世纪初，雅戈尔平均年销售额和利润分别以88%和95%高速增长，逐步成长为国内最大的服装生产企业。

在国内服装界，雅戈尔一直是优等生般的存在，雅戈尔西服俨然是成功人士的标配。如果按此趋势，雅戈尔“问鼎世界”指日可待。

然而，李如成“不安分”的先天基因决定了他有更大的野心。

当时，雅戈尔服装发展前景一片大好，但李如成心想：鸡蛋总不能一直放在一个篮子里，既然国家政策这么好，何不尝试多条腿走路？

于是，李如成将目光瞄准了房地产及金融投资。

1992年，雅戈尔小试牛刀，在自家门口宁波拿地盖房，次年开始试水股权投资。结果，投资效果出奇的好，收益远超服装业。

尝到甜头的李如成，逐步加大投资力度，为雅戈尔设计了三驾马车：服装是基础、房地产是成长、投资是探索，建立了多元化产业体系。

在资本加持下，雅戈尔地产从原先少量布局，扩展为长三角多点齐发，在宁波、杭州、苏州、绍兴、台州等地，相继开发了住宅、别墅、商务楼。

“雅戈尔不仅服装做得好，而且房子也盖得好。”

海景花园、都市森林、未来城等大型楼盘的兴建，在业内刮起了“品质之风”，雅戈尔地产成为温馨、优雅、文明、和谐的代名词。

在如火如荼的房地产开发大潮中，在一轮又一轮房价上涨中，雅戈尔地产不仅多次荣获中国房地产行业综合性最高大奖，而且实实在在把钱挣了。

雅戈尔投资房地产开发已是“不务正业”，更出圈的是它在金融领域的投资。

其出神入化的优异表现，不知抢了多少操盘手的饭碗，令众多公募基金相形见绌。

起初，雅戈尔本着就熟不就生的原则，投资与自身业务相关的标的，如服装零售、商业百货等领域。

随着2007年大牛市来临，雅戈尔将标的扩大到中国联通、中国平安、中国远洋等近70只股票上，几乎买什么都赚。

查阅雅戈尔2023年第三季财报，截止到2023年9月30日，雅戈尔在长期股权投资上的账面价值超200亿元，投资企业近60家，覆盖金融、材料、医疗卫生、化妆品、应用软件等领域。

至今，雅戈尔年均投资收益超20亿元，在炒股上从未失手，被股民尊称为“裁缝股神”。

此番神奇连巴菲特都甘拜下风，雅戈尔究竟是如何做到的？

以宁波银行为例，1997年雅戈尔以每股1.01元入股，持有1.79亿原始股。10年后，宁波银行上市，雅戈尔又多次从二级市场买入加仓，期间宁波银行股价一度涨到41.39元。

2020年起，雅戈尔陆续卖出宁波银行，套现100亿元，减仓后为宁波银行的第三大股东。以雅戈尔现在持有宁波银行6.18亿股计，截止当前，市值仍高达150亿元。

有人说：雅戈尔的命太好了，接连赶上了股市牛市和房地产牛市。也有人说：雅戈尔太会投机了，抓住了改革开放的一波波红利。

对此，李如成坦承：“雅戈尔投资房地产和金融证券所赚的钱，是做30年服装都赚不到的。”

尤其在2008年金融危机和3年新冠疫情期间，服装业受到巨大冲击，而雅戈尔却“稳如泰山”，因为它有房地产和金融投资作为靠山。

“不好好干主业，尽搞些歪门邪道，不务正业。”

雅戈尔的种种表现，不仅让基金经理羡慕嫉妒恨，也遭来了相关人士的批评。

“什么是主业？能赚钱的就是主业。”李如成内心颇有不服。

这就好比一名学霸，学习成绩好也就罢了，怎么还是运动健将、唱歌冠军、绘画高手呢？这太不科学，让普通学生咋活？

事实上，这些年，雅戈尔从未停止在服装业前进的脚步，只是相对于金融、地产上的光芒，雅戈尔服装略显黯淡。

“雅戈尔要做大做强，服装才是核心”，李如成在股市大杀四方时，倒也未忘初心。

近年来，雅戈尔将精力和资源集中于服装时尚，努力打造成世界级时尚集团。

“美国有耐克，德国有阿迪，中国有雅戈尔。”为此，雅戈尔动作频频。

2020年，雅戈尔签约新生代偶像明星熊梓淇为全新品牌代言人。

2022年，雅戈尔宣布在全国建30个时尚体验馆，通过线上推广、线下体验、直播带货等形式，丰富应用场景。

同年9月，推出HART MARX、MAYOR两大时尚品牌，分别在上海、南京开设首店。

2023年10月，在第27届宁波国际服装节上，雅戈尔推出全新概念时尚体验馆。

2023年前三季度，雅戈尔实现营收74.58亿元，其中时尚服装板块完成营收51.02亿元、净利润6.51亿元，同比增长13.20%、15.29%。

由此可见，雅戈尔聚焦主业后的态势增长非常明显。

近日，雅戈尔投资的坤能智慧能源服务集团也已进入辅导期。如不出意外，“坤能能源”不久将登陆A股市场。

“坤能能源”会不会成为第二个宁波银行？而雅戈尔持股29.81%，届时是否又将暴涨百亿？

“不务正业”的雅戈尔，或许不一定赢，但也没输过。

-END-

参考资料：

商界：《“不务正业”雅戈尔，靠投资赚麻了》

财联社：《投资业务净赚12亿 雅戈尔称“未来收缩房产收入 调整投资结构”》

华商韬略：《抱着“不务正业”赚到的400亿，他想好好做衣服了》

百度文库：雅戈尔集团品牌战略解析

澎湃号政务：《40年印迹|李如成与雅戈尔：从小作坊到千亿“服装王国”！》

东方财富网：雅戈尔财报

中信证券：《雅戈尔研究报告：聚焦主业，再创辉煌》

雅戈尔集团官网

作者：麦子

编辑：柳叶叨叨