中国中铁和中国中冶

昨天同事问我，中国中冶和中国铁建都是高负债的央企，为什么两家公司长短期借款相差那么多呢？菜头平时很少关注这些高负债的工程公司，仅凭直觉中冶的工程周期比中铁要短，现金流应该会更好一些。然后就去翻看了下财务报表，果真如此：上面是中国中铁和中冶的经营现金流和资本开支的对照，可以直观地看到，中国中冶的自由现金流，远远好于中国中铁。