物价与实体经济的映射

4月核心CPI同比上涨0.7%，环比处于历史低位，CPI涨幅回落反映内需尚未充分恢复，PPI延续通缩说明工业需求仍不足。正如4月政治局会议所指出的，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足。在此经济环境下，疏通宏观政策传导机制，恢复和扩大需求既是经济持续回升向好的关键所在，也是提振通胀水平的关键因素。宏观和政策环境对债市仍偏向利好。