对东盟出口回落和外需下降致出口增速放缓

核心观点一、受对东盟出口和转口贸易增速大幅下降影响，出口增速高位回落。去年4月出口增速大幅回落，低基数对本月出口增速形成一定支撑，因此本月增速的边际回落，另有原因。分国家看，对东盟和中国香港出口增速大幅回落，对欧美日和金砖国家出口增速因低基数而出现不同程度的回升；分产品看，劳动密集型产品是出口增速回落的主因；从出口数量和出口价格看，预计数量因素对出口增速回落的贡献更大，反映外需下降。