美妆行业深度研究

（报告出品方/作者：中信证券，杜一帆、徐晓芳）我们将化妆品行业分析分为品类和功效两大维度，并在进行细分市场讨论。在具体赛道的分析方面，我们从市场规模、成熟度、竞争格局出发，并落实到市场规模及其增速、销量及价格带的变化趋势、市占率及集中度情况，以判断不同细分方向的景气程度。品类：精华水乳定位升级看市占提升，防晒品类成长存扩张机遇