2024（年首批IPO现场检查来袭,恒达智控,城建设计,中签,监管严把上市入口关）

2022年启动4轮，共34家首发企业接受现场检查，其中20家终止审查，撤否率为58.82%；另有3家已过会，2家提交注册，2家成功上市，分别是浙江荣泰（603119.SH）和宏盛华源（601096.SH）。

2020 年至 2022年，以及 2022 年上半年期末，公司合同资产分别为 32.82 亿元、39.51 亿元、44.66 亿元和 51.62 亿元，占总资产的比例分别为 15.38%、16.02%、18.72%和 22.40%；公司应收账款账面价值分别为41.84 亿元、39.49 亿元、36.60 亿元和39.65 亿元，占总资产的比例分别为 19.60%、16.02%、15.34%和 17.20%。

对首发申请企业开展常态化现场检查，已经成为强化IPO全链条监管的重要手段。

据了解，芯天下在2022年便成功过会，在过会一年多后，芯天下和保荐机构中信建投于2023年12月底主动申请撤回上市材料，深交所决定终止对其上市的审核。

近日，中国证券业协会官网发布《关于2024年第一批首发申请企业现场检查抽查名单的公告》，郑州恒达智控科技股份有限公司（简称“恒达智控”）、北京城建设计发展集团股份有限公司（简称“城建设计”）两家企业被抽中现场检查。

主动“撤”也难逃罚单

招股书显示，2020年至2022年，恒达智控的营业收入分别为14.54亿元、18.5亿元、24.28亿元；归母净利润分别为4.2亿元、5.23亿元、7.33亿元。

“现场督导、现场检查的总逻辑，是在审核中发现书面问询不能解决的问题，初步审核过程中有造假嫌疑，或者在审核过程中不是非常配合的，监管人员需通过现场了解具体情况。所以当发出督导通知或者现场检查的时候，部分心虚的企业就主动撤了。”一名资深市场人士表示，“也有部分企业还和以前核准制一样，存在占位的思想，想申报之后慢慢整改，但监管层肯定会加大审核力度，打击这种’占位’的情况。”

2021年至 2023 年，合计有 97 家 IPO 企业被抽中现场检查。早期，监管层的现场检查经常引发申报企业大批量撤退，但近年来，随着监管层有针对性的治理和严打，以及各家券商对项目质量把控力度的提升，“一查即撤”的情况已有较明显的改善。

此外，其母公司郑煤机早前曾踩雷“华软系”私募。2023年11月20日，郑煤机发布公告称，其通过外贸信托投向北京华软新动力私募基金管理有限公司的3亿元信托理财产品，除已提前赎回的2956.34万元外，其余存在无法按期兑付、无法全额兑付的风险，目前已向公安机关报案。

值得关注的是，现场检查已成为强化IPO全链条监管的重要手段。2021 年以来至今，A 股被抽中现场检查的 IPO 企业已达到 99 家。

2023年9月28日，沪深交易所又发布证券发行承销违规行为监管（试行）指引，落实发行承销“全链条问责”，通过明确各环节典型违规情形及处罚标准，引导规范市场各参与主体行为。

两家企业被抽中

早在2023 年2月17日，深交所发布《关于进一步督促会员提升保荐业务执业质量的通知》，旨在对注册制下IPO保荐业务执业质量较低、内控风险较大的保荐机构，实施现场督导、专项自查的差异化监管安排。

招股书显示，城建设计2020年至2022年营收分别为104.34亿元、113.95亿元、104.68亿元；归母净利润分别为7.98亿元、9.12亿元、9.59亿元。

“一查就撤”现象改善

2021年启动5轮现场检查，共46家首发企业被抽中，其中31家主动撤回，2家审核未通过，撤回率为67.39%，撤否率为71.74%。

此次抽中的两家企业均为上交所申报企业，恒达智控是科创板2023年9月唯二受理的其中之一，城建设计2023 年 12 月 29 日被沪市主板受理。

“监管层在现场检查的过程中耗费了大量的人力、物力、财力，检查时自然会更加关注细节和矛盾点，挖掘企业存在的共性问题以及检查对象的个性问题，从而起到一定的引导示范作用。同时在全面注册制实施之后，监管层的审核权下放到交易所，现场抽查的结果也是对未来IPO审核工作的一种指向，具有重要的监督作用和示范效应。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新受访表示。

到了 2023 年，由于下半年起IPO阶段性收紧，首发上市申请数量大幅锐减，仅启动 3 轮现场检查，共17家首发企业接受现场检查，其中3家终止审查，撤否率17.65%，较往年大幅下降，另有4家受理状态没变，10家已问询。

21 世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道

事实上，在一系列组合拳之下，接连企业在撤回IPO数月后仍被监管事后追责，这也对市场形成威慑，即“撤单”也无法逃脱处罚。

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2024年首周，深交所亦向证券公司或其从业人员开出6张“罚单”，均与券商投行的IPO项目相关。其中，华智融、广州芯德和垠艺生物均已撤回IPO数月，但仍被监管事后追责，而芯天下则是在撤回IPO仅一周就收到了监管函。

城建设计（1599.HK )则早已在港股上市，是为城市轨道交通、综合交通枢纽、地下空间开发、工业与民用建筑、市政、桥梁和道路工程建设等项目提供多样化服务的综合性勘察设计咨询单位，也是中国城市轨道交通建设工程设计企业中领先的工程承包商。

2024年首批A股IPO现场检查名单出炉。

通报内容显示，芯天下2022年营收7.48亿元，归母净利润7572.44万元，扣非净利润5167.14万元；而此前发行人预测2022年业绩区间的下限值分别为9.3亿元（营收）、1.75亿元（归母净利润）、1.55亿元（扣非净利润）。

整体来看，被抽中的两家企业业绩规模较大，最新报告期的净利润在 7 亿以上。

较典型的如2022年被抽中现场检查的多个项目中，福特科、大成精密、清大科越、沃得农机、科都电气IPO项目及相关中介人士均领罚单。

早前，恒达智控曾因较高的分红比例引发市场关注。数据显示，恒达智控在2020年度、2021年度和2022年度的现金分红金额分别达到3.5亿元、3亿元和7.5亿元，占当期归母净利润的比例高达83.33%、57.36%和 102.32%，被质疑“掏空式分红”。

深交所认为，投行及保代未对发行人所处市场情况及同行业可比公司情况予以充分关注，未充分核查发行人对终端客户的销售情况，对业绩预计情况未审慎发表专业意见并督促发行人提高信息披露质量。为此，深交所对中信建投进行书面警示。

从财务数据上看，城建设计经营较为稳定，但合同资产和应收账款规模较大。

其中，恒达智控是煤机设备龙头郑煤机（601717.SH）分拆上市的子公司，主要从事煤炭智能化开采控制系统技术与产品的研发、生产及销售，以自主、可靠的智能化产品与服务推动煤炭行业转型升级。此次申请科创板上市，恒达智控拟募集资金25亿元。

此次赴 A 股二次上市，城建设计计划募资22.67亿元，其中，6.28亿元用于生产能力提升项目，3.1亿元用于智慧设计服务能力提升项目，3.14亿元用于轨道交通数字化检测及智能化装配系统研发项目，1.8亿元用于城市多源时空数字化综合支持平台及应用决策系统研发项目，1.54亿元用于信息化升级建设项目，6.8亿元用于补充流动资金。

2023年11月，证监会对《首发企业现场检查规定》进行了修订，强化“申报即担责”，对检查后申请撤回、检查中多次出现同类问题、拒绝阻碍检查等行为实施更为严格的制度约束。

同期，上交所也发布了《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第3号——现场督导》文件，对于“一督即撤”的保荐人、独立财务顾问等主体，后续将视情况实施现场督导。同时，对于督导组进场后撤回的项目，将继续完成现场督导。