A股有价值企业和无价值企业名单

文章写到这，已经比较长了，但是感觉仍然没有说完。后续单独分别整理一个有投资价值的企业和无投资价值的企业名单，再发出来。随着企业上市数量逐渐增多，退市数量聊胜于无，相信未来没有投资价值的企业名单会越来越长。想要了解的朋友，及时关注公众号。

据《史记·李斯列传》的记载：“年少时，为郡小吏，见吏舍厕中鼠，食不絜，近人犬，数惊恐之。斯入仓，观仓中鼠，食积粟，居大庑之下，不见人犬之忧。于是李斯乃叹曰：‘人之贤不肖譬如鼠矣，在所自处耳！’。

没有投资价值的企业

作为投资者，找到赚钱的行业并不难。比如我们经常可以听到，xx干了xx，成了暴发户。但难的是找到行业中真正赚钱的企业。何谓真正赚钱，就是干同样的活，拿的利润最高，而且还不累。这让我想起秦朝的丞相李斯观察老鼠的故事。

果链企业。包括立讯精密、欧菲光（因为制造能力不行，被踢出果链）、歌尔股份、京东方、富士康等上市企业。苹果公司以其优秀的产品设计、强大的供应链管理能力，成为了世界首屈一指的科技公司。但围绕苹果手机、苹果电脑等产业链上的企业，其利润和发展却一直被苹果公司“管理”。虽然苹果公司声称会保障供应企业的合理利润，但极致内卷的亚洲文化还是会把企业演变成“血汗工厂”。因为果链企业普遍没有核心竞争能力，不是拼低廉的劳动力，就是拼可以随便污染的环境，被替代的可能性很强。更悲惨的是，即使是这样，苹果公司还是基于表面上的“供应链安全”理由、实际上的“成本管控”意图，在进行产业链转移。目前看，苹果手机的大部分利润都牢牢控制在苹果公司手中，与其投资果链企业，不如直接投资苹果公司。制造业企业。我本人是支持制造业发展的，特别是向高端制造业的转型。但是，制造业的利润率很低，尤其是国内没有技术优势的中低端制造业。以汽车为例，在传统汽车领域，上汽集团和广汽集团几乎等同于二道贩子。干了这么多年二道贩子，仍然没有学会汽车发动力的生产技术。当然，也不能全怪买办不努力，资本家保密手段做得太好，美国通用、日本丰田本来也没想让上汽和广汽学会发动机技术。在新能源汽车领域，在特斯拉的专利开放和国内补贴政策的推动下，国内新能源车企确实闯出一片天地。比亚迪确实厉害，但新势力也不能说差，现在华为和小米也开始加入造车行列。最终谁会成为赢家，尚未可知。一般来说，在胜负天平还没有出现倾斜的时候加入，风险很高。选择对了，收益可能好，也可能不好；选择错了，则满盘皆输。比如，明朝历史上各种皇帝更迭，大部分官员都是静观其变，只有极少数人一开始就坚定站队。这一小部分人很多是太监，下场都不好。即使跟对了，也可能功高震主，兔死狗烹。比亚迪的市盈率因为市场的追捧，曾经达到百倍以上，如果后面被别人打败，比亚迪的投资者会很受伤。浪潮信息等二道贩子。从某种意义上讲，因为国内的石油消耗80%依赖于进口，中石油、中石化也是二道贩子。但两桶油拥有官方法定的垄断经营权，只要管制稍微放松，投资价值很高。而像浪潮信息这种，纯粹靠进口美国阉割版芯片的企业，没有任何技术含量。还有中兴通讯，被制裁后一蹶不振，看来企业没有黑科技，无法实现遥遥领先。药明康德。药明康德作为CXO的龙头，实际上没有那么大价值。应该说，整个行业都没有太大投资价值。不同于手机行业，医药行业的利润主导者是创新药制造商，比如辉瑞、默克、利来等，他们处在整个行业金字塔的顶端。创新药生产商一面对接病人，收取高药价；一面对接CXO，压低研发成本。如果辉瑞打个喷嚏说让药明康德降成本，它估计连个屁都不敢放。药明康德说自己不讲价，订单立马消失，饭都吃不起了。长春高新、复星医药等仿制药生产商。理由同上，仿制药生产商说白了就是制造业企业。没有创新药的研发，最终只能靠销售代理推销药品。这一点，恒瑞医药是看清楚了，正在努力向研发创新转型。但新药研发谈何容易，想要打败国际医药巨头，率先研发出普世的新药，几乎不可能。可能的路径只能是在局部领域、细分领域实现突破。恒瑞医药的方向是对的，只是现在还没有做出成果。

所以，我不太喜欢在行业刚兴起时投资，因为这个时候难以判断行业真正赚钱的地方在哪里，更无从判断哪个企业可以吃到行业最肥的利润。同样，对于上市不超过3年的企业，我也倾向于观察，最多买入观察仓（100股，不买的话很难专注于股票分析）。那么，对于目前的A股市场，有哪些企业具有投资价值，哪些企业没有投资价值呢？

“ 无趣的人讲有趣的事，普通的人走传奇的路”

老鼠和老鼠之间是没什么区别的，一个住在厕所，环境恶劣还提心吊胆；一个住在粮仓，饱食终日还悠哉悠哉。李斯总结出，人与人成功和失败的差别，全在于选择，而不在于努力。

以电脑产业链为例，我们都知道电脑是现代社会每个人的必需品。没有电脑，几乎等同于原始社会。同样是电脑行业，有的企业做电脑销售生意，比如戴尔电脑；有的企业做电脑组装工作，比如联想电脑；有的是做芯片制造，比如英特尔；有的是做操作系统，比如微软；有的是做应用软件，比如腾讯会议；有的企业做全套，比如苹果公司。

先说一下没有投资价值的企业。特别提示，以下企业有的在市场上比较火热，估计有读者朋友已经买入。但我分析的结论可能不中听，建议没有做好心理准备（喜欢骂娘）的同志略过这一部分。

银行、保险等企业，官方垄断经营，只要不进行压制，利润不成问题。同时，即使出现流动性风险，官方会兜底。煤炭，石油，电力等能源企业，比如中国神华、陕西煤业、长江电力、两桶油等，都有自己的矿区、油田、大坝和资源，只要管制减轻，利润起飞。特别是水电，几乎没有任何风险。煤炭还受制于环保和资源枯竭，有关停风险；石油，对国外依赖太高，有地缘政治风险；核电有安全风险。但水电没有上面这些烦恼。中药。比如同仁堂、片仔癀等企业。笃信中医的消费者不但真心相信，而且特别有钱。所以，中药生意很赚钱，有点类似于P2P和缅北，只是危害没那么严重。现在，只要去医院看病，必然会给开中药。而且，如果西药开一个，中药必须开三个；西药花100元，中药必须花400万。西药治病，中药治心，只要有人信，钱就滚滚来。白酒。比如贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖等，国内独特的酒文化，以及白酒的成瘾性，让国内白酒消费即使下滑，也会成为一个赚钱的生意。未来，高端白酒会降价，但不会消失，而且仍然是最赚钱的行业。只是过去几年，大部分白酒企业估值给太高了。创新药企，这个是硬实力，专利门槛会形成天然的竞争壁垒，在政府管制之前可以收割一大波利润。恒瑞医药的例子前面已经说过，此处不再赘述。

具有投资价值的企业

虽然都是赚钱，但不同企业赚的钱不一样。虽然行业发展的早期，我们无法判断谁最赚钱，但随着时间流逝，优胜者就逐渐显现。针对电脑行业，芯片制造和操作系统分到了市场最大的蛋糕。戴尔以直销起家，早期风风火火，现在已偃旗息鼓；联想电脑常年靠微薄的利润率和垄断国有单位存活；腾讯会议很容易被取代；苹果公司一直想自研芯片，屡战屡败，屡败屡战，成败未定。